債市收盤|央行宣布降准降息,市場爭議「利好出盡」,國債中長端收益率下行後又普遍上行1-3bp

2025年05月07日17:00:20 財經 4367

財聯社5月7日訊(編輯 劉晨)央行行長潘功勝宣布,降低存款準備金率0.5個百分點,下調政策利率0.1個百分點。債市長短端漲跌不一,國債期貨收盤全線下跌,30年期主力合約跌0.62%,具體來看:

國債期貨收盤全線下跌,30年期主力合約跌0.62%,10年期主力合約跌0.19%,5年期主力合約跌0.08%,2年期主力合約跌0.01%。

銀行間主要利率債收益率漲跌不一,截至下午16:30,10年期國債活躍券250004收益率上行2bp報1.641%,30年期國債活躍券2400006收益率上行2.55bp報1.888%,10年期國開活躍券250205收益率上行1.65bp報1.7115%。

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(資料來源:wind,財聯社整理)

業內人士指出,早上國新辦發佈會上,央行宣布降准降息超出市場預期,債市收益率先下後上且長短端走勢分化。消息落地後10年國債收益率小幅下行1.5bp左右後開始迅速回調,走出利好出盡邏輯,止盈盤較為擁擠。短端受到實打實的政策利率調降利好,1-3年品種收益率均下行1bp左右。

在國新辦新聞發佈會上,央行行長潘功勝宣布,降低存款準備金率0.5個百分點,預計向市場提供長期流動性約1萬億元。完善存款準備金制度,階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從目前的5%調降為0%。下調政策利率0.1個百分點,即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%,預計將帶動貸款市場報價利率(lpr)同步下行約0.1個百分點。央行行長潘功勝宣布,將下調個人住房公積金貸款利率0.25個百分點,5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%,其他期限的利率同步調整。下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點。

興銀基金團隊表示,此前市場判斷海外約束下,降息可能會出現在6-8月份,本次降准和降息節奏有所提前,但調降幅度有限,下半年預計仍有一定降息空間。而短期內政策利率調降將帶動存款利率同步下行。穩增長政策上,整體上並不超預期,除了和降息相配合的公積金利率調整,其餘定調基本是此前會議的延續,增量政策工具總體也偏溫和。對於債市而言,在當前曲線極致平坦情況下,本次政策調整更利好中短端資產。

財通宏觀陳興團隊發佈金融政策「組合拳」解讀,從幅度來看,本次降息10bp,不及去年9月的20bp,後續lpr預計也將跟隨下調0.1%。從時點來看,一方面,美國對中國加征關稅將給我國出口帶來衝擊,其對於經濟的不利影響或在二季度開始顯現,貨幣政策優先目標有必要過渡至經濟增長;另一方面,市場預期美聯儲降息最早在7月落地,匯率壓力有望隨之緩解,貨幣政策實質性寬鬆的窗口打開。債市方面,短期來看,風險偏好提升或加大債市波動,參考去年9月央行宣布降准降息,機構止盈,疊加市場對財政政策加碼仍有一定預期,債市反而走弱,長期來看,隨着一攬子政策落地後,國內經濟持續恢復,需要關注長債收益率帶來的調整風險。

公開市場方面,央行公告稱,5月7日以固定利率、數量招標方式開展了1955億元7天期逆回購操作,操作利率1.50%,投標量1955億元,中標量1955億元。wind數據顯示,當日5308億元逆回購到期,據此計算,單日凈回籠3353億元。

資金面方面,shibor短端品種集體下行。隔夜品種下行4.5bp報1.657%;7天期下行4.6bp報1.661%;14天期下行1.2bp報1.725%;1個月期下行1.3bp報1.719%。

銀行間回購定盤利率全線下跌。fr001跌8.0個基點報1.7%;fr007跌4.0個基點報1.72%;fr014跌4.0個基點報1.74%。

銀銀間回購定盤利率全線下跌。fdr001跌5.0個基點報1.66%;fdr007跌5.0個基點報1.67%;fdr014跌4.0個基點報1.72%。

一級市場方面:

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信用債方面:

據choice 數據統計顯示,今日交易所市場非金信用債跌幅排行前五的分別是:23產融k1、25長匯01、23晉資02、23泰金01、21渝水01。具體如下:

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據choice 數據統計顯示,今日交易所市場非金信用債漲幅排行前五的分別是:h0寶龍04、24齊魯01、22貴安g1、24金控y1、23閩冶01。具體如下:

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存單方面,今日3m期國股在1.64%-1.71%位置需求較好,較前一日下行2bp,1y期國股報在1.7%-1.74%的位置,較前一日下行3.5bp,aaa級存單方面,9m成交在1.7%,1y成交在1.715%的位置。

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(資料來源:choice,財聯社整理)

(財聯社 劉晨)

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