《科創板日報》6月16日訊（記者 黃修眉）2024年6月19日發布的“科創板八條”，為科創板公司鎖定企業核心競爭力與提高股東回報等提出了更為清晰的方向。
“科創板八條”提出，提高股權激勵精準性，完善科創板公司股權激勵實施程序；其亦重申了新“國九條”的政策精神，倡導通過完善分紅、回購機制，真金白銀回饋投資者。
業內表示，在“科創板八條”政策支持下，科創板公司的股權激勵、分紅、回購三大舉措形成閉環，回購股份可用於激勵並納入分紅豁免，分紅豁免亦可以支持研發投入，從而構成良性循環。
近500家公司推出近800單股權激勵
財聯社星礦數據統顯示，自“科創板八條”發布以來，截至2025年6月16日，已有近500家科創板公司推出近800單股權激勵計劃（包括過去數年分不同時期執行至今的計劃），板塊覆蓋率超7成，覆蓋董事、高管、核心技術人員、核心業務人員等。
其中，在政策強調的精確性和靈活性方面，多數科創板公司均設定了符合自身業績目標與實際情況的相關方案。
例如，樂鑫科技2025年度的激勵方案中，涉及192人，占公司員工總數770人的24.94%。作為國際化企業的樂鑫科技，授予了一名俄羅斯籍核心技術人員、兩名印度籍核心技術人員相關股票。
同樣作為國際化團隊的聯影醫療，在其2025年度的激勵方案中，亦提到對港澳台人士、外籍人士等的股票激勵。
該公司的相關方案亦對考核年度的營收增長率進行了“雙重約定”：2025年至2027年三個歸屬期中，營收增長率目標值分別為20%、44%、72.80%；觸發值分別為16.00%、34.56%、56.09%。
羅普特的2025年度激勵方案中，業績考核目標不僅包含了相應年度的營收增長目標，還包括每年度的新增知識產權申請量；松井股份的2025年員工持股計劃（草案）的業績考核指標，以2024年乘用車領域營收為基數，2025年乘用車領域營業收入增長率≥50%。
針對“科創板八條”提出的，完善科創板公司股權激勵實施程序方面。有科創板公司董秘向《科創板日報》記者表示，“在過往實踐中，存在窗口期限制、短線交易認定不清晰等問題，留給企業做股權激勵的時間窗口比較有限，但目前上述難點已在實操中具體解決。”
針對“科創板八條”提出的，強化監管政策正向激勵，引導創始團隊、核心技術骨幹等自願延長股份鎖定期限等政策。
格林微控股股東承諾，將其首次公開發行有限售條件流通股10.5億股自2024年8月18日限售期滿之日起自願延長鎖定期12個月至2025年8月17日。
371家公司分紅或送轉，涉現金分紅389億元 ”
《科創板日報》記者注意到，“科創板八條”發布時，重申了新“國九條”的政策精神，倡導通過完善分紅、回購機制，真金白銀回饋投資者。
2024年11月，《上市公司監管指引第10號——市值管理》進一步提到，鼓勵董事會根據公司發展階段和經營情況，制定並披露中長期分紅規劃，增加分紅頻次，優化分紅節奏，合理提高分紅率，增強投資者獲得感。
從統計數據來看，2024年成為科創板公司多次分紅的“大年”。財聯社星礦數據顯示，“科創板八條”發布以來，歷經2024半年報、2024三季報、2024年報三次分紅期。
其中，總共371家科創板公司進行了分紅或送轉，涉及現金分紅總額389億元，超六成公司進行了兩次分紅，少部分公司更是進行了三次分紅。
上述同一時期內，共175家科創板公司發布相關股份回購方案，涉及總金額73億元；超80家公司利用股票增持回購貸款專項實施回購、增持，合計金額上限近90億元。
其中，杭可科技在2024半年報、三季報、年報進行了三次分紅，分紅金額分別為6640萬元、3501萬元、3501萬元；西高院亦在上述時期進行三次分紅，涉及分紅金額分別為5001萬元、3165萬、4432元。
值得一提的是，根據過往的統計數據，傳音控股、時代電氣、中國通號、九號公司、三一重能等仍是分紅“大戶”，延續了過往多年“大手筆”分紅的傳統，成為2024年全年現金分紅額度最高的五家公司。
南開大學金融發展研究院院長田利輝對《科創板日報》記者表示，股份回購可以減少公司流通股份，提高每股收益，從而有望提升股價；公司推出多期回購計劃，往往意味着上市公司對自身財務狀況和市場表現有信心；回購股份也可用於股權激勵或員工持股計劃，有助於激勵管理層和員工，提高公司的經營效率和市場競爭力。
有效支持公司長期發展
值得一提的是，根據相關規定，上市公司以現金為對價，採用要約方式、集中競價方式回購股份並完成註銷的，相應回購併註銷金額納入當年現金分紅金額的計算中；根據相關規則，對於研發強度大或研發投入大科創板公司，即使分紅未達到條件的，也不會被實施ST。
對於主板上市公司，如果最近三個會計年度累計現金分紅總額低於年均凈利潤的30%，且累計分紅金額低於5000萬元人民幣，將被實施ST警示。但對於研發強度大或研發投入大的科創板公司，即使分紅未達到上述條件的，也不會被實施ST。
具體而言，一是將分紅金額絕對值標準調整為3000萬元，二是增加最近三個會計年度累計研發投入占累計營業收入比例15%以上，或最近三個會計年度研發投入金額累計在3億元以上的豁免實施ST條件。
例如，作為半導體領域龍頭的海光信息，2024年度歸母凈利潤為19.31億元，其2024年度分紅總額為3.94億元，低於年均現金分紅占歸母凈利潤比例30%，但因近三個會計年度研發投入累計超80億元，因此也不滿足實施ST的條件。
“這對上市公司來說，可以將一年中的股票回購、股權激勵、現金分紅、研發投入幾個維度通盤考量，形成‘一盤棋’，在必要時期進行投資者回報和公司價值維護，又降低了分紅涉及到的資金壓力，避免為達硬性指標而掣肘研發投入。”有科創板公司相關負責人向《科創板日報》記者坦言，“能對公司的實際經營形成‘資金規劃-研發投入-多重回報’的有效支持。”
（科創板日報記者 黃修眉）
