王蕊
日前，超過400個家族辦公室（簡稱“家辦”）代表參加了瑞銀舉辦的全球家族辦公室的峰會。
面對詭譎多變的時局，這些巨額財富掌管者正在關注哪些話題？瑞銀對中國區的財富管理布局又有了哪些新變化？帶着這些問題，券商中國記者訪問了瑞銀財富管理中國區主管呂子傑。
家辦客戶的去美元化趨勢
在談到當前的資產配置思路時，呂子傑表示，今年市場環境充滿了波動與不確定性，客戶投資偏好也更加謹慎。但正如很多海外投資者在這次的關稅問題中看到了亞太區存在的潛在投資契機，瑞銀也在諸多不確定中剝絲抽繭，確信低估值的中國資產是不可以忽略的投資標的。
“我們相信美金可能會維持一段時間，但會提醒家辦、企業家或者超高凈值客戶是否持有太多的美金。”她還提到，今年中國內地及香港的家辦開始關注去美元化的話題，雖然完全退出美國資產是不可能的，退出的動作也不會很大，但地域分散的趨勢已經出現。其中，亞太區尤其是中國的不少家辦認為中國二級市場存在很多機會，他們在香港恒生指數中得到收益，下一步正計劃投資A股市場。
“去美元化”的一個重要途徑是買入黃金，正如主權基金在做的那樣。瑞銀同樣看好歐洲資產（中配），尤其可以關注食品、醫療、老齡化等優質板塊，“我們很多家辦開始留意一些值得投資的歐洲股票，或者一些歐洲直投的機會。”呂子傑補充道，澳大利亞、新加坡等亞太區的貨幣預計也都有不錯的投資價值。
站在了解客戶需求最前線
“財富管理業務是瑞銀的核心業務，我們站在了解客戶需求的最前線。”在呂子傑眼中，瑞銀的財富管理團隊一直擔當“超級聯絡人”的角色，既幫客戶聯絡全世界，也把客戶連接到瑞銀集團的全業務條線，進而通過投行、資管的協同效應，繼續發揮“一體化服務”的優勢。
呂子傑強調，瑞銀作為全球最大的財富管理機構，已在中國內地展業30年，在香港60年，不管市場環境如何都一直還在，這是承諾也是取信客戶的基礎。在此基礎上，瑞銀對客戶的了解非常深入，並擁有遍布全球的服務網絡，不論是國內客戶還是境外客戶都能由此瑞銀符合自身需求的解決方案。
她還提到，瑞銀一直希望可以做客戶在市場上很難找到或比較中立的產品，而不是隨處可見的產品。現在市場不確定性太多，客戶進行資產配置時通常會布局一些長期一點、與眾不同的投資，這便是凸顯瑞銀差異化優勢的時候。
日益強調“銀行一體化服務”
根據日前瑞銀的一份內部備忘錄，瑞銀全球財富管理板塊將進行多項組織結構調整，其中便包括新成立一個名為“戰略客戶與全球連接”部門。對此呂子傑解釋稱，瑞銀一向重視全球互聯互通建設，客戶最看重的也是瑞銀的全球網絡。這一部門的設立將進一步幫助瑞銀打破地域障礙，在鏈接全球資源方面做得更好。
她舉了一個例子來展示瑞銀在全球協同方面的強大實力。此前一位醫療設備行業的企業家希望參觀著名的“瑞士銀行金庫”，其團隊便對接了瑞銀在瑞士本地的商業銀行板塊，迅速策划了參觀行程並為客戶牽線了相關同業人士。最終，客戶原本20分鐘的預期行程延長到了8個小時，原本的觀光計劃也變成了尋找新機會的商業考察。
“這幾年，我們越來越強調‘銀行一體化服務’和全球互聯互通，因為聽到客戶要求我們全方位支持他們不同人生階段的目標，希望我們做得更快、更多、更深入。”呂子傑說，在中國內地，越來越多的企業家迫切希望走出去尋找新的機會，瑞銀財富管理團隊便連同集團的投行板塊一起服務於企業“走出去”的需求，跟客戶一起尋覓“走出去”的機會。
亞太區財管整合全部完成
在將瑞信合併之後，瑞銀集團的業務整合工作一直在緊鑼密鼓地進行。呂子傑告訴記者，早在2024年8月，亞太區的財富管理業務便已經全部整合完成，不管是團隊、客戶還是系統，已全部整合進入瑞銀的平台。
據她介紹，瑞信和瑞銀都是以財富管理為主業的機構，不管是文化、平台還是客戶群都非常相似，為整合提供了很好的基礎。通過將原瑞信員工打散安置的方式，瑞銀財富管理中國區團隊迅速實現了新成員的融入。“在年初的一場比賽中，已經沒有人還會問誰是瑞銀的，誰是瑞信的，我們很快就成為一家人。”
儘管外資行目前對中國的財富管理業務態度存在分歧，甚至有外資行出售了相關業務板塊，但呂子傑仍堅定認為，在中國投資是必要的，因為這一市場實在太大了。事實上，布局內地不只是為了中國的財富管理業務發展，也是為了全球業務考慮——在中國展業多年，瑞銀非常清楚中國的發展有多快，增長有多強。
香港的地位無可替代
瑞銀在香港的發展已經超過60年，香港也成了瑞銀在亞太區的中心，建立了非常成熟的業務平台。呂子傑表示，經過多年積累，瑞銀已觸及了相當多的新一代企業家。目前來看，在未來的五到十年內，香港都會是很多內地企業家選擇設立家辦的頭號選擇。
她認為，香港的地位太過特別。港幣是國際化、全流通的貨幣，法制可以和國際接軌，文化既同內地非常接近，又具備連接國際的橋樑，如今連相關政策也在支持企業家、家辦藉由香港走向國際。“去年一些客戶還在全球各地到處旅居，希望選出一個不管是文化、機制、法律還是生活習慣都滿意的地方來設立家辦，今年還是決定回到最方便也最熟悉的香港。”
呂子傑還提到，香港的作用不只是帶出去，也可以帶進來。比如說今年9月，其團隊將會帶領一批歐洲藝術品收藏者前往上海，幫助其了解陌生的中國藝術品市場。中東的一些客戶同樣對投資一些有價值的項目充滿興趣，“如果他們投的一些企業可以幫助當地企業一起增長，就更好了”。
責編：楊喻程
排版：劉珺宇
校對：姚遠
