在近期的社交圈子裡，一個現象正悄然興起。朋友圈中售賣 “港險” 的人如雨後春筍般驟然增多，“鎖定 6% 複利”“美元賬戶儲蓄”“跨境養老金通道” 等宣傳語不絕於耳。當我們刷短視頻或進入直播間，也常能聽到諸如 “人民幣不行了，資產趕緊換到美元去” 之類的言論。這般說辭，難免會讓不少人心生波動。
然而，大家不妨深思一番：為何此前鮮有人提及這些，如今卻鋪天蓋地？是大眾集體認知突然提升，還是這些信息被刻意 “推送” 至眼前？很多時候，我們不僅要關注看到的內容，更要思考那些未被呈現的部分。在 2025 年 5 月 6 日，讓我們一同深入探討一個正在發生卻常被誤解的現象 —— 美元潮汐下的資產配置。
提及 “美元潮汐”，許多人覺得高深莫測，實則原理並不複雜。簡單來說，美聯儲就如同掌控着全球資金流動的 “水龍頭”。當美聯儲放水，大量資金便如洪流般湧入市場，全球經濟瞬間呈現一片繁榮之景，新興市場的房價、股市紛紛上漲，物價也隨之攀升。而當美聯儲收水，市場流動性瞬間如乾涸的河床，那些過度借貸、根基不穩的國家和企業便如同在淺灘中嗆水的魚兒，甚至面臨滅頂之災。過去幾十年間，這樣的 “潮起潮落” 反覆上演。
1980 年，美國為遏制通脹大幅加息，拉美地區隨即爆發債務危機，經濟陷入長達十年的停滯。1997 年，亞洲金融危機爆發，熱錢先是如潮水般大量湧入，隨後又迅速抽離，泰國、印尼、韓國等國貨幣大幅貶值，房市慘遭腰斬。2013 年，美聯儲一句 “要縮表”，土耳其、阿根廷等新興市場便遭遇匯率暴跌、資本紛紛逃離的困境。在這一次次的美元潮汐背後，美國往往是最大的贏家，而其他國家則可能經歷財富的徹底洗劫。
始於 2022 年的這輪美元潮汐來勢洶洶，美聯儲史無前例地加息，短時間內將利率從 0.25% 提升至 5% 以上。美元愈發 “值錢”，全球資金紛紛流向美國。這一次，美國的收割目標直指中國的房地產和美元債。
第一刀，精準砍向房地產的資金命脈。那些年，內地融資成本高且審批繁瑣，不少中國房企為求發展，選擇在海外大量發行美元債，因其利率低、資金獲取速度快。然而，這些債券多為短期且浮動利率。隨着美國加息，利息成本成倍增長，原本 “借新還舊” 的資金周轉模式徹底崩塌，一大批房企無力償還債務，紛紛爆雷。那段時間，眾多房企集中違約，房地產市場信心受挫，不少人擔憂中國是否會重蹈 1997 年東南亞的覆轍。
第二刀，則是製造人民幣貶值壓力，引發市場恐慌。美元升值，人民幣承壓，市場上充斥着 “資產要儘快轉移出去” 的聲音，使得不少人開始關注港險、美元理財、跨境基金等。
但這一次，中國並未如其他新興市場那般陷入危機。儘管房企經歷出清，但銀行體系穩定，匯率未出現崩盤，社會也未發生系統性動蕩。中國確實付出了代價，房地產深度調整、經濟增速放緩、就業壓力增大，但相較於那些 “被美元收割” 的國家，中國守住了底線。
中國之所以能扛住，得益於三道 “防火牆”。其一，資本項目並未完全開放，有效阻擋了熱錢的肆意進出，避免了踩踏式外逃。其二，宏觀政策調控靈活，適時降准穩定流動性，防止市場崩盤。其三，居民儲蓄率較高，家庭部門相對穩健，未爆發信貸危機。
儘管中國扛住了此次美元潮汐，但全球資本依舊大量配置美元資產，美元強勢、美債收益高、美股反彈快，這些都是不爭的事實。然而，這並不意味着普通家庭就可貿然參與這場 “美元收割” 遊戲。
美國一年需支付超 1 萬億美元的債務利息，財政赤字創歷史新高；多國央行正大規模減持美債、增持黃金，去美元化趨勢明顯；美國內部，如川寶及共和黨也強烈要求美聯儲降息，可見其自身也承受着巨大壓力。這場較量更像是一場傷敵一千、自損八百的戰鬥。
在配置美元資產時，家庭需審慎評估自身風險承受力、流動性需求以及倉位比例。一些家庭在港險、美債 ETF、海外投連險等產品上，看似選對了方向，結果卻不盡人意。例如，2021 年橋水基金創始人達利歐重倉中國國債和寬基 ETF，低位入場高位減倉，成功獲利。但很多人只是聽聞 “達利歐看好中國”，便在高點買入港股 QDII 基金、港險投連險，至今仍深陷浮虧。美債同樣如此，雖為全球避險資產，但不少家庭購買的是波動性極強的 ETF，且入場時間選在美聯儲加息期間，最終凈值下跌、匯率虧損，還面臨流動性不佳的困境。方向正確但操作失誤，依然可能讓人在投資中摔得很慘。
在這個充滿不確定性的時代，我們或許需要重新審視投資策略。是否過度依賴單一資產？是否需要構建一定的 “安全墊”？是否對未來十年有清晰的規劃？是否合理控制境外資產倉位？
我們並非反對海外資產配置，而是倡導更理性、分散且有節奏地參與。在全球化時代，資產配置國際化是趨勢，但盲目跟風極易陷入 “微觀操作錯誤” 的陷阱。比如，面對 “假如美聯儲降息，各類美元資產漲跌如何” 這一問題，美債 ETF、美元存款、美債掛鈎貨幣基金、高收益美元債 QDII 基金、美元結構性存款等看似都是美元資產，但其表現卻可能大相徑庭。投資中，不懂卻盲目跟風，往往是致命的。
風來之時，不一定要盲目起飛，學會站穩同樣重要。一個家庭真正需要的，或許並非年年上漲的產品，而是一個能為未來帶來安全感的資產結構：以本幣計價，規避匯率風險；擁有保底收益，確保回報清晰易懂；具備可規劃的現金流，每年穩定到賬；實現複利滾存，合理利用資金。這些看似平實的選擇，實則是抵禦時代風險最有效的 “定海神針”。
在大國博弈與全球經濟風雲變幻的當下，美元潮汐帶來的不僅是挑戰，更是促使我們審視家庭資產配置的契機。每一次市場波動，都如同一場無聲的提醒，告誡我們不可盲目跟風，要在複雜的金融世界中保持清醒與理性。家庭資產配置並非一蹴而就，而是一個長期且需要不斷調整的過程。它關乎着每個家庭的未來，影響着我們生活的穩定與質量。只有提前規劃、謹慎布局，依據自身實際情況構建合理的資產結構，才能在美元潮汐等各種風險浪潮來襲時，守護好家庭財富的港灣，為家人的未來撐起一片安穩的天空。
