來源：界面新聞
錢存進銀行越久，利息反而更少？
界面新聞記者注意到，春節前後，部分中小銀行對存款利率進行了調整，調整之後出現了利率“倒掛”的情況。
比如，懷仁農商行調整存款利率，調整後一年期、兩年期定存利率分別為1.75%、1.45%，三年期、五年期定存利率分別為2.15%、1.9%，均出現利率“倒掛”。一般而言，存款期限越長利率越高，存兩年反而不如存一年利息高，利率“倒掛”現象不多見。
江蘇一農商行人士對界面新聞記者分析說，部分銀行出現存款利率 “倒掛”現象，或許與銀行在開門紅階段衝刺業績，階段性上調存款利率有關。從目前情況來看，出現利率“倒掛”的銀行大多是農商行。不少農商行在開門紅階段，都熱衷於提高部分期限的存款利率，以此來吸引儲戶存款。
不過，這並不能成為一個長期現象。多位受訪人士對界面新聞記者分析稱，存款利率倒掛是一種短期市場現象，難成長期趨勢。
存款利率“倒掛”
事實上，銀行存款利率“倒掛”現象此前已有，但主要是3年期存款和5年期存款倒掛。
比如，2022年6月，工商銀行、農業銀行、中國銀行3家銀行“整存整取”3年期與5年期最高利率一致，分別為3.15%和2.75%，3年期比5年期高出0.4個百分點。
1年期和2年期存款利率“倒掛”的情況並不多見。廣東某農商行理財經理對界面新聞記者說，“印象中，我們行沒有出現過這種情況，從業這麼多年也很少見。”
朔州農商行在春節前對部分定期存款利率進行了上調。此前，該行一年期、兩年期、三年期、五年期“整存整取”存款產品利率分別為1.4%、1.45%、1.9%、1.9%。調整後，該行一年期利率上調35BP至1.75%，三年期利率上調25BP至2.15%，不僅三年期與五年期利率出現“倒掛”，一年期與兩年期利率也“倒掛”。
懷仁農商行也調整了存款利率，調整後一年期、兩年期定存利率分別為1.75%、1.45%，三年期、五年期定存利率分別為2.15%、1.9%。
招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼表示，1年期和2年期的存款利率倒掛的現象較少。目前看，都屬於個別現象，並沒有普遍性，但存款利率倒掛並非新鮮事。
或為調整負債結構
為何會出現存款利率“倒掛”的現象？
星圖金融研究院副院長薛洪言對界面新聞記者表示，個別銀行存款利率期限倒掛，與該銀行特定時點的促銷策略有關。比如，銀行將1年期定期存款作為促銷核心產品，會適度上調1年期存款利率，結果可能會導致1年期利率高於兩年期的情況，但這只是特定節點的特殊現象。
他進一步分析稱，從行業層面看，在降息的大環境下，市場對長期限存款利率走勢預期偏保守，導致長期存款利率向短期存款利率收斂，存款期限利差不斷收窄，則為存款期限利率倒掛的偶然出現提供了前提條件。
上述農商行人士說，這其實是銀行針對負債端管理的一個舉措。銀行希望通過調整存款利率結構，引導客戶選擇更符合銀行負債管理需求的存款期限。例如，銀行可能認為當前短期資金更有利於優化負債結構，降低資金成本，因此提高短期存款利率，相對降低長期存款利率，以吸引客戶存入短期資金，減少長期存款的佔比。
融360數字科技研究院高級分析師艾亞文在接受界面新聞記者採訪時表示，這在一定程度上反映了銀行在降息周期下，對流動性管理的需要、市場利率走勢的預判以及監管政策的影響。在降息周期下，銀行減少高成本的長期存款吸收，更傾向於吸收短期存款，以降低長期負債成本，同時保持較高的短期利率以吸引急需的流動性。
“倒掛”是偶發現象
在多個受訪人士看來，存款利率“倒掛”不會成為新的趨勢。
薛洪言表示，一旦期限倒掛成為行業常態，會引發儲蓄向短期存款集中，導致銀行負債結構失衡，流動性管理壓力大增，這是行業無法承受的風險。所以，期限利率倒掛，只能是一種偶發現象。
董希淼表示，總體而言，出現利率倒掛的銀行數量和其對應的存款數量相對都較少，且多數定期存款提前支取並不划算，因此對銀行存款規模的實際影響較為有限。
在董希淼看來，近期存款利率倒掛現象反映了銀行對利率走勢的研判。從中長期視角來看，銀行預判存款利率將繼續下行，所以主動減少吸納當前利率較高的中長期存款。
業內預計未來存款利率或將進一步下行。中金公司研究部銀行業分析師林英奇認為，考慮到房價和物價增速仍然偏低，實際利率水平仍然不低，預計2025年逆回購和LPR（貸款市場報價利率）降息幅度有望超過2024年，降幅達到30~50BP，存款利率有望同步下調。
薛洪言預計，在穩增長背景下，政策層面明確定調適時降准降息，且基於存款利率定價機制，主要與10年期國債利率和1年期LPR利率掛鈎，也為存款利率進一步下調提供了充足的空間。未來一段時間，存款利率繼續下調是大概率事件。
