28日，科沃斯公布2022年三季报，公告显示公司前三季度营收101.25亿元，同比增长22.81%；归属于上市公司股东的净利润11.22亿元，同比下滑15.65%。
其中，第三季度营收33.02亿元，同比增长14.44%；归属于上市公司股东的净利润2.45亿元，同比下滑48.94%。
01 收入端：产品降价，份额短期提振
扫地机方面，随着追觅等新兴品牌的快速追赶，清洁电器行业市场竞争越发激烈，行业从核心技术迭代进入产品功能微创新的阶段，科沃斯率先打起“价格战”，试图迈向大众市场，释放新需求。
自今年7月T10 OMNI降价以来，线上份额由当月的1.34%大幅提升至9月的10.63%，直接带动科沃斯整体市占率由7月的36%升至9月的43%，降价效果显著。
另外在渠道方面，公司重视线上线下一体化营销，线上通过“明星代言人+广告植入+跨界联动+短视频和直播”等方式，提升品牌影响力，线下积极打造“体验式”零售店。
特别是今年，公司加大对抖音渠道的布局，通联数据显示，三季度公司抖音销额同比增长56%。
科沃斯降价产品均家及销量市占率走势
洗地机方面，由于行业仍处于核心技术突破带来的第一轮高增长阶段，三季度添可品牌线上销额增长9%，线下增长35%，龙头地位依旧稳固。从双十一预售情况看，截止10月27日天猫平台科沃斯、添可品牌累计预售额分别为4.04亿、3.02亿，排名家电品类第3、第6位。
02 利润端：销售费高企，盈利能力承压
作为一家“智能机器人”公司，这些年科沃斯却在“重营销轻研发”的路上越走越远。
三季度，公司销售净利率同比下滑55.32%，直接导火索则是公司在销售领域费用的持续高企，并严重挤占了研发费用。
三季度销售净利率
财报数据显示，2018-2021年，科沃斯的研发投入占比分别为3.60%、5.22%、4.67%、4.20%，逐年下降。
与之相反的，是2021年科沃斯高达32.37亿元的销售费用，同比大增107.39%，占营收比例24.74%、近乎于研发的6倍。
今年三季度公司销售费用更是同比上升50.64%，完全与利润呈反向发展。
三季度销售费用
在原本就竞争越来越激烈的清洁电器市场，科沃斯轻视在技术、渠道、供应链等方面的先发优势，持续的扬短避长，却没有了产品力和创新力，股价就是对业绩最好的反馈。
截至31日午间收盘，科沃斯股价跌至59.51元/股，较2021年7月底最高点已经跌去了超过七成。公司市值短短一年多蒸发超千亿。
而就在发布财报的前两天，科沃斯还刚刚开了新品发布会，发布旗下首款割草机器人G1以及商用清洁机器人K1、M1，主攻欧洲市场。
不过发布会巧妙的时间点也被外界质疑是一种“市值管理”手段，即用新品提前提振股价以掩饰公司难看的业绩。
03 结语
这两年，科沃斯从扫地机器人到炒菜机器人做了不少努力，无奈市场已经听腻了一个又一个“换汤不换药”的故事，“智能机器人”的故事，科沃斯好像快讲不下去了。
在消费大环境承压背景下，清洁电器赛道整体降温，如果科沃斯持续顾此失彼，不把重心放回到研发领域，行业老大的位置或许早晚不保。
截止10月31日，6个月以内共有27家机构对科沃斯的2022年度业绩作出预测：预测2022年每股收益3.93元，较去年同比增长9.47%， 预测2022年净利润22.54亿元，较去年同比增长12.13%。
业绩预测
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