紅星資本局4月11日消息，日前，安踏體育（02020.hk）在港交所公告，將全資收購起源於德國的世界領先戶外服飾、鞋履及裝備專業品牌jack wolfskin（中文名稱：狼爪），基礎對價為現金2.9億美元。
安踏稱，在滿足其他慣常交割條件後，此次收購預計於2025年第二季度末或第三季度初完成。收購完成後，「狼爪」將成為安踏間接全資附屬公司。
圖據視覺中國
4月11日，安踏方面告訴紅星資本局，「狼爪」在熱衷於戶外生活方式的消費群體中具有極高人氣，「狼爪」的加入不僅為安踏集團品牌矩陣增添了一塊專註於大眾戶外領域及中端市場的拼圖，並且讓安踏集團在戶外賽道達成了全品類、更細分化的布局。
擬以2.9億美元收購「狼爪」
全球現有約500家門店
「狼爪」官網顯示，其成立於1981年，總部位於德國，定位中高端市場，應用場景覆蓋自行車騎行、滑雪、露營、遠足、徒步等。截至2025年1月份，狼爪在全球範圍內擁有1500名員工和495家店鋪（其中226家位於歐洲、269家位於亞洲）。
2007年，「狼爪」通過品牌代理的模式於2007年進入中國市場，雖然比始祖鳥晚4年，但是憑藉相對較低的價格和休閑戶外的定位很快佔領了一部分市場，2015年門店數量達到700家。2015年，「狼爪」提前收回在中國市場的代理權，門店數量在2023年跌落至500家。
2019年，美國高爾夫用品集團topgolf callaway brands corp以約4.76億美元的對價收購了「狼爪」。topgolf官網顯示，今年2月，topgolf在全年指引中預估「狼爪」2025財年營收約為3.25億歐元，經調整後的息稅折舊攤銷前利潤為1200萬歐元。
在整體賣給topgolf之前，「狼爪」2017-2018財年的數據顯示，其銷售額中有52%來自德國、奧地利和瑞士，而中國市場的佔比則達到了21%。國盛證券研報顯示，考慮到當前中國市場戶外賽道增長較快，預計目前「狼爪」的中國業務佔比接近30%。
安踏集團董事局主席丁世忠表示，全球運動消費市場正呈現出細分與多元化的趨勢，消費者對運動場景、細分功能有更多差異化的需求，安踏集團始終堅持「單聚焦、多品牌、全球化」戰略不動搖。「我們很期待狼爪品牌能夠加入安踏集團多品牌矩陣，強化集團在戶外運動賽道的縱深布局。」
安踏還在公告中表示，集團將受益於「狼爪」獨有的材料科技及德國工程設計團隊的豐富經驗，進一步提升在戶外運動領域的競爭力；此外，「狼爪」在歐洲市場（尤其是德國）具有強大影響力，整合「狼爪」將是集團全球化策略的另一個重點。安踏集團稱，可望在本次收購完成後實現供應鏈、產品研發、零售營運等方面的協同效應。
零售評論人馬崗告訴紅星資本局，戶外運動市場蓬勃發展，安踏已經因此嘗到甜頭，不過仍然需要通過進一步收購強化戶外產品矩陣，鞏固競爭力，而「狼爪」的知名度較高，可以幫安踏擴充產品組合、搶佔海外市場。
安踏方面向紅星資本局介紹，「狼爪」在歐洲市場特別是德語地區的商場和社區滲透率極高，將大幅度提升集團在該區域市場的影響力；另一方面，安踏的規模化供應鏈與數字化能力將幫助「狼爪」降本增效，安踏在中國及東南亞的成熟供應鏈網路也可幫助「狼爪」更好地管控生產成本，同時利用智慧倉儲系統優化其全球庫存周轉效率。
多次收購國際戶外品牌
專家：安踏應做好品牌錯位發展
近年來，安踏通過一系列收購，不斷豐富了自己的產品線。
2009年，安踏收購義大利運動品牌fila（斐樂）大中華區的商標及經營權；2016年，安踏斥資與日本運動品牌descente（迪桑特）成立合資公司，控股大中華地區；2017年，安踏與韓國運動品牌kolon sport（可隆體育）成立合資公司，控股大中華地區。
2019年，安踏完成了芬蘭體育用品集團amer sports（亞瑪芬體育）的收購，包含始祖鳥、薩洛蒙、威爾勝等多個品牌；2021年，安踏收購日本運動品牌descente（迪桑特）；2023年，安踏收購瑜伽服飾企業maia active（瑪伊婭服飾）。
從安踏的這些品牌來看，「狼爪」與迪桑特、可隆體育的目標客群存在交叉。目前，安踏主品牌定位大眾運動，斐樂定位時尚運動，迪桑特、可隆體育定位專業戶外，始祖鳥、薩洛蒙定位高端運動。
服裝行業專家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄告訴紅星資本局，「狼爪」在中國市場有一定的市場基礎，未來安踏如何匹配「狼爪」的品牌定位將非常迫切，「基於安踏多品牌矩陣在中國市場相對成功的運營經驗，運營『狼爪』品牌理應駕輕就熟，但安踏能否和此前一樣成功落地品牌依然任重道遠」。
程偉雄指出，安踏旗下國際戶外品牌相互競爭壓力加劇，安踏主品牌如何在多品牌矩陣當中整合資源突圍也是一種壓力，「安踏其實應該停下來梳理一下各個品牌的定位發展，做好錯位發展。」程偉雄還強調，如果安踏想借「狼爪」實現中高低的價格錯位，那麼安踏不僅需要讓「狼爪」與迪桑特、可隆體育區分開，還需思考「狼爪」如何與本土戶外品牌競爭。
2024年，安踏集團實現營收708.26億元，同比增長13.6%；經營利潤為165.95億元，同比增長8%。另外，2024年亞瑪芬營收同比增長18%至51.83億美元，其中以始祖鳥品牌為主的功能性服飾業務營收增長36%。在安踏集團旗下，所有其他品牌（包括迪桑特、可隆體育等）在2024年的營收達107億元，同比增長53.7%。
昨日，安踏還披露了一季度營運數據，報告期內公司多個品牌的零售金額實現了同比增長。其中，安踏品牌和斐樂的零售金額同比均錄得高單位數的正增長，所有其他品牌的零售金額同比錄得了65%至70%的正增長。
紅星新聞記者 俞瑤 曾漢
編輯 肖世清
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