創投圈大佬朱嘯虎表態近期退出了多個具身智能項目，讓企業圈和創投圈同時「炸鍋」。
近日，金沙江創投管理合伙人朱嘯虎在採訪中表示，金沙江天使基金在過去幾年投過一些早期的具身智能項目，最近幾個月都在退出，「我問這幾個ceo，你們商業化可能的客戶在哪裡？我感覺他們說的都是自己想像出來的客戶，誰會花十幾萬買一個機器人去干這些活？」
他認為，具身智能現在特別火，但商業路徑還不清晰，尤其是人形機器人。現在共識高度集中，估值上漲非常快，這變成了早期vc想迴避的賽道。「我經常開玩笑說，現在是個人形機器人就會翻跟頭，但商業化在哪裡？以前最主要的市場需求是做研究，要麼是高校，要麼是你的競爭對手，今天又多了一個新客戶——央企買回去做前台展示。但這種客戶都不是我們喜歡的客戶，我們喜歡的是可持續的，能夠給客戶創造價值的商業化。」
對於一時無兩的宇樹科技，朱嘯虎也直言：「只是買回去做研究的，或者買回去做展示的，這種都不是我們意義上的商業化。當然考慮到現在這個環境，宇樹還是有可能會上科創板，可能表現非常好，但是我們把這種叫投動能的投資，我們還是喜歡投基本面。」
朱嘯虎在3月30日的活動中給出了進一步回應，他表示：「具身智能熱度太高了，肯定是要經過泡沫期，然後大家再理性思考到底在哪裡能找到商業價值，到時候再回來，那時候才是健康的，我覺得具身智能同樣會出現deepseek時刻。」
不可避免的ai泡沫？
據公開資料顯示，金沙江創投此前投資了星海圖、瑆爝機器人、松延動力、非夕科技、nimble robotics等具身智能企業。其中，已經明確退出的有星海圖和松延動力。
3月29日，星海圖發布與金沙江創投合作始末的澄清公告，表示金沙江創投於2023年11月參與了公司天使輪融資，於2024年5月提出股權投資退出的訴求，公司予以積極配合，並在2024年9月協助其順利完成股權投資退出。公司從未與朱嘯虎進行過任何直接交流，亦無其聯繫方式，相關傳言不實，公司對朱嘯虎的投資成就與行業貢獻深表尊重。同時，星海圖也表示，具身智能賽道長坡厚雪，行業的發展離不開社會各方各界的持續關注與鼎力支持。
星海圖創始人高繼揚在朋友圈轉發了澄清公告並表示，雖然金沙江創投已經退出，但內心仍然感激，「時至今日，還沒有機會當面向朱總彙報我們在具身智能上的思考，甚至沒有聯繫方式。我相信我們已經看到了通往未來的路徑，忽略雜訊，踏實幹活，時間會給出答案」。
星海圖創始人高繼揚在朋友圈轉發了澄清公告。
值得一提的是，星海圖在一年內已完成四輪融資，累計融資額近1億美元。此前，星海圖剛剛完成新一輪a輪融資，總融資額近3億元。由螞蟻集團獨家領投，高瓴創投、idg資本、北京機器人產業基金、百度風投、同歌創投等一眾老股東持續加碼。
松延動力當天也在視頻號發布了自家人形機器人產品跑步的視頻，配以「無懼雜音，繼續前進」的文字，並且打上了金沙江創投和朱嘯虎的話題標籤。松延動力創始人姜哲源也在朋友圈轉發稱：「兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山」。
松延動力創始人姜哲源在朋友圈表態。
此外，與朱嘯虎並無關聯的眾擎機器人創始人趙同陽，也在朋友圈言辭激烈地「硬剛」朱嘯虎。
他表示，朱嘯虎「比較適合那種今年投入後年就見效的快餐式項目，ai和人形機器人都不是能讓他快速賺錢的項目，人形機器人在五年之內幾乎無處不在，是人類學會製造工具以來最刺激的一次工業革命……他問出了人形機器人在這個階段有什麼用？就像質問一個剛出生的嬰兒，用眼前看到的來否定未來」。趙同陽還表示，聽說朱嘯虎投資過宇樹，喊話其快點退出，並稱要在未來用事實、用成績回應朱嘯虎對於行業的質疑。
對於具身智能賽道的熱度，早就有多位業內頭部企業對記者坦言，有熱度是好事，但現在的市場太過於火熱，有不少廠商基本上只是為了拿到資金，而非真正去做產業化落地。
創投圈的看法也不盡相同。有創投圈內人士向澎湃新聞記者表示：「人形機器人到真正商用應該還有好幾輪泡沫」，但「有泡沫不代表馬上就破」。
該人士坦言，如果沒有持續的資金投入，現有的人形機器人初創公司估計兩年就會淘汰掉一半以上，「現在就跟搖骰子一樣，骰子搖的聲音特別大，在沒落下之前，不斷地說這把肯定開個大的，你趕快進來加註，但最後骰子落下來到底誰賺錢誰虧錢？它遠遠沒有到商業化的時候，但我相信未來還是會商業化的，但是短期內這個泡沫已經很大了，它就是一個賭場，你願意賭你就進去押」。
經緯創投創始人張穎則在朋友圈直呼「朱老闆別鬧」，表示，「機器人領域蓬勃發展，大賽道，百花齊放，過程中有點泡沫也非常正常。時間拉長，人形機器人賽道一定能出大公司。」
商業化落地的擔憂
對於具身智能或是人形機器人的落地路徑，業內一個基本的共識是，先進入工業、科研醫療等場景，再進入更加泛化的商用場景，最後才是真正走進家庭。
星海圖聯合創始人許華哲表示：「我們創立之初就有一個口號，未來要有一百億台機器人服務一百億人類，當然這是我們的目標，我們現在還是一艘『小破船』。我們現在選擇的是上面是人形下面是輪式的機器人，已經能做很多事情了。」
他進一步表示：「中國既是一個工業大國，又是需求大國。整體而言，機器人是個非常有利的事情，我們希望機器人能夠進一步拉動經濟。而具體到每個人身上，大家希望機器人能按摩肩膀、能養老，這是每個人都需要的。在機器人行業，如果想要普惠只需要把技術做好就夠了，因為人力只會越來越貴，而機器人技術一旦做好了，它捏肩膀是非常容易的，就是電機動幾下，但是我們出去做一次中醫推拿要幾百元，這樣的錢並不是每個人都付得起的。還有很重要的一點，大家平時工作忙，追求精神世界的時間是很有限的，但有了具身機器人之後，大模型可以幫我做文案輸出，可以幫我跑腿整理文件，我就可以去思考我究竟是誰、未來可以做什麼……利好是有的，當然挑戰也是存在的，但我認為總體來說機遇是大於挑戰的。」
清華大學講席教授、清華大學智能產業研究院院長、中國工程院院士張亞勤日前也對記者表示，人形機器人要做到特別成熟要更久，需要5-10年時間。
3月30日，機器人在中關村論壇2025年會現場被圍觀。（中關村論壇供圖）
北京航空航天大學機器人研究所名譽所長、中關村智友研究院院長王田苗近日在中關村論壇年會期間接受媒體採訪時表示，目前70%的工作都可以用自動化技術和設備，再加上人工智慧的演算法來解決，不一定非要強調人形。人形機器人目前從機械操作以及各方面調研和分析來看，特別是雙足人形機器人，效能並沒有想像中那麼好，「在未來10年，人形機器人將走進工業、特種、危險等場景，經過這些場景的驗證後，才有可能進入家庭提供服務。我們需要以辯證的眼光，認識到人形機器人的應用需要時間的驗證」。
而對於朱嘯虎擔憂的高售價問題，許華哲稱：「新一代出來了舊一代就變便宜了，未來可能是軟體越來越升級，一開始可能只能做炒蛋，後來能做滿漢全席，再後來能把家收拾得井井有條，我想硬體成本未來從一萬美元到一萬元人民幣都是有可能的。」
宇樹科技聯合創始人陳立也曾對記者表示，最終的人形機器人，甚至是所有機器人，應該按斤來售賣，就像豬肉一樣，「撇開研發成本，其實就是一堆材料，就是鐵、鋼、銅或者一些塑料件，源頭是各種礦，就是按斤賣的。如果人形機器人在未來某個時間點可以以這種方式進行出貨，我相信在那個場景，人形機器人滿大街跑肯定是會實現的」。
