【盤面分析】
外圍局勢出現了巨大的變化，這就好比每個月都會出現不一樣的地緣政治，這將會直接改變外圍市場的政策導向，最為明顯的就是金融市場的巨震行情。以目前A股的市場行情走勢來看，縮量震蕩仍然是主旋律，牛哥仍然認為與5月份的行情類似，那麼6月中下旬大概率是進入調整階段，這也意味著賺錢效應會很難，簡單說：「跌一天就可以讓你漲幾天的利率成為泡影。」現階段還是等待新機會為主，策略上可以考慮切勿追漲謹慎低吸。
騎牛看熊發現近年來，我國國防預算增幅維持在7%左右，國防支出佔GDP 的比重不到1.5%，低於世界主要軍事大國的平均水平。中國的國防支出仍有較大增長空間，未來或將長期高於GDP 增速。2025年是「十四五」收官之年，行業有望擺脫近兩年的低迷期，迎來全面復甦的景氣拐點。從短期驅動看，技術迭代加速、關鍵戰略節點逐步逼近、五年計劃周期將至等因素，又使得短期內行業景氣度有望保持上行通道，在此前多年的「沉寂」後市場對軍工企業的預期有望重新校準。
三大指數集體低開，兩市紅盤個股千餘只，題材板塊方面地面兵裝、軍貿概念、元器件等板塊表現較強，商業物業經營、金屬新材料、分散染料等板塊表現較差。軍工股盤中異動拉升，長城軍工漲停，北方長龍20CM漲停，華伍股份、天秦裝備等多股跟漲，印巴衝突後軍貿受到市場較大關注，下半年預計持續發酵。地緣政治衝突升級催化了市場需求，俄烏衝突、印巴衝突、中東局勢動蕩和歐洲防務預算的大幅增加，使得各國對先進裝備的需求持續攀升。
油氣股持續活躍，准油股份4連板，勝通能源漲停，瑞星股份、山東墨龍等跟漲，昨日國際原油期貨結算價再度大幅收漲，WTI 7月原油期貨漲4.28%，布倫特8月原油期貨漲4.4%。白酒股集體反彈，皇台酒業封漲停，今世緣、迎駕貢酒等快速跟漲，庫存周期視角看，白酒產業或完全進入到庫存周期後半段。白酒商品屬性正在加速重塑，能夠提前適應快消品運作邏輯的企業競爭優勢會愈發凸顯。
穩定幣概念快速回升，協鑫能科走出4連板，華峰超纖漲近20%，金證股份、科藍軟體等快速沖高，京東希望在全球所有主要的貨幣國家申請穩定幣牌照，然後通過穩定幣的牌照實現全球企業之間的匯兌，將全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒鐘之內。核電概念震蕩拉升，震安科技20CM漲停，科新機電、海鍋股份等多股漲超10%，中油資本公告稱，公司擬出資6.55億元，與中國石油集團、中國石油股份以自有資金按原有持股比例共同向崑崙資本進行增資，用於投資可控核聚變項目。
大盤：
創業板：
【大盤預判】
上證指數周三出現扭轉下跌行情的V型拉升走勢，然而兩市個股的賺錢效應下降，一些橫盤的個股開始下行，這就導致了市場盤面的進一步走低，這行情與5月中下旬如出一轍。近兩周融資資金凈買入金額亦出現放緩等，近期A 股市場成交縮量下，主題概念快速輪動，萬得微盤股指數和中證2000 成交額佔全A 比重本周最高達到2.7%和33.3%，分別位於2021年以來99.2%和99.8%分位。接下來注意上證指數能否在3350點之上穩住。
創業板指數周三仍然是跟隨主板的盤面，但是指數翻紅個股多數還是下跌為主，這個現象很不好！6月初以來的修復行情中，小微盤的交易擁擠度有明顯提升，需關注籌碼擁擠後，前期獲利盤資金流出的影響。但考慮到上方或存在一定拋壓，短期內市場或延續震蕩態勢，中期在經濟維持韌性與政策工具箱蓄力的支撐下大盤仍有上行動力。接下來注意創業板指數能否在2000點之上穩住。
【淘金計劃】
今年以來，港股市場表現亮眼，截至目前，恒生指數累計漲逾19%，恒生科技指數累計漲逾18%，恒生指數成分股中總市值超1萬億港元的股票均上漲，漲幅最大的小米集團-W累計漲逾56%，總市值最大的騰訊控股累計漲逾24%，科技、紅利、消費股均有所表現。港股市場的亮眼表現離不開增量資金的持續流入，今年以來南向資金持續加倉港股市場，累計凈流入超6900億港元，創歷史同期新高，為2024年同期的2倍多。
外部擾動因素對港股基本面影響相對有限，企業盈利仍具韌性，南向資金或也將持續流入港股市場帶來支撐。隨著國內穩增長政策加碼帶來港股業績上修，疊加全球流動性環境改善，港股有望迎來基本面和風險偏好的雙重改善，走出創新高之旅。
題材板塊中的地面兵裝、軍貿概念、元器件等概念是資金凈流入的主要參與板塊，商業物業經營、產業互聯網、分散染料等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現近日來伊朗及以色列衝突持續升級，2025 年6 月13 日凌晨以軍出動超200 架次戰機，對伊朗境內至少100 個目標實施多輪空襲。伊朗媒體當地時間6 月14 日上午援引伊朗伊斯蘭革命衛隊的消息報道稱，伊朗方面採取的報復行動，已擊中超過150個以色列目標。
隨著海外地緣衝突頻發，我國國防安全、軍事實力的重要性持續凸顯，「十四五」武器裝備建設規劃牽引下，大批量交付產能及時釋放的不確定性，預測上市公司在建工程和固定資產開支維持高位表徵公司積極擴產，如果因為各種原因產能未能及時投入或需求訂單未能按期下達導致產品未能按期交付，可能導致行業景氣預期向下。
隨著訂單恢復正常並陸續釋放，軍工板塊或將進入業績改善與估值提升的「戴維斯雙擊」階段，建議關注先進戰機、低空經濟、國產大飛機、衛星互聯網、深海科技等領域中競爭格局好、技術壁壘高的優質龍頭公司。
海外地緣衝突頻發，國防安全、軍事實力的重要性持續凸顯，考慮到軍工行業2025 年的強需求恢復預期及確定性，看好後續資金面進一步優化。在國際地緣政治形勢波譎雲詭、全球軍事科技競爭白熱化的大背景下，軍工行業發展的外部壓力與內部動力均顯著增強。我國軍工行業預期受益於全球軍工發展環境變革與「強計劃性」內生增長的雙重驅動。
從全球局勢看，地緣衝突與貿易摩擦加劇國際局勢不確定性，軍事需求帶動軍工行業戰略地位持續提升，長期增長預期穩固。從行業情況看，在全球經濟形勢受保護主義影響的衝擊下，兼具剛性、穩定性的軍工行業相較傳統行業展現出更強的抗周期性。
對於我國而言，一方面國內無人裝備、反無人系統、電子對抗等新質新域作戰方式在國內雖然處於早期發展階段，但應用確定性相對較強，有望成為軍工板塊在未來中長期持續高景氣發展的新驅動力；而軍事智能化則成為搶佔先機、主導戰場的又一關鍵領域，從作戰角度講，智能化涉及情報處理、輔助決策、火力打擊、網路攻防、電子對抗、綜合保障等各個作戰環節和領域，包括無人作戰系統本身也需要智能技術來提升其自主能力，新的戰爭形態催生產業應用和需求。
另一方面，從軍貿角度而言，隨著國際形勢的演變，部分國家的軍貿出口萎縮導致其下遊客戶需求存在缺口、全球戰爭形態的演變等因素，我國軍貿發展方興未艾，短期內有望持續增長，在「十四五」末期由恢複式增長向內生式高速增長轉變，而其中高精尖武器裝備的低成本化兩大方向將有望優先受益。6月 5日，據印尼軍方消息，印尼政府正就採購中國製造的殲-10 戰鬥機進行可行性評估。伴隨全球軍貿需求方對我國軍貿裝備產能、性能、性價比綜合優勢認知的持續深化，我國軍貿的能力和潛力將軍工行業的天花板再次抬高。
大軍工新域新質主題仍將會不斷深化、反覆演繹；同時，伴隨著軍工基本面有望迎來持續回暖，主題活躍+業績提振，將構成未來較長一段時間的二重奏，共同推動軍工整體行情的再次到來。未來，隨著高端裝備出口規模的擴大與產業鏈協同效應的增強，中國有望在百年變局中進一步鞏固其全球軍工競爭地位。
隨著俄烏衝突向持久戰轉變，武器成本與可消耗性成為戰爭成功與否的關鍵因素。從武器消耗類型來看，火炮與導彈、無人系統是戰場消耗的主力。這兩個方面也將成為近期各國軍工訂單與產能拓展的重點，為我國軍貿等帶來相應機會。
展望2025 年，「建軍百年奮鬥目標」任務進入下半場，軍工行業訂單有望迎來拐點，在服務於提升裝備性能或降低裝備成本的新技術、以新域新質作戰力量為代表的新產品、軍貿和軍用技術轉化帶來的新市場方向或蘊含更大彈性。
