「贏了算你的，虧了算我的。」
A股市場類似這樣的承諾很多，比如說東方雨虹。2021年的時候，東方雨虹推出了一項員工持股計劃，老闆李衛國拍胸脯表示，「如果年化收益率低於8%，則由自己兜底+補償8%的利息」。
員工們一聽，穩賺不賠，比買理財強多了，於是湊了13.8個億的資金！
注意，按人頭算的話，相當於人均湊了100萬。對普通員工來說，保不齊很多人就是沖著8%的利息，七大姑八大姨還有親朋好友都借了一遍，一把梭哈。
結果呢？
由於買在歷史高位，再加上加了一倍槓桿的緣故，導致員工持股計劃虧損14個多億。更要命的是，因為本金已經虧光，接下來可能被券商強行平倉。
壓力給到了東方雨虹這邊，十幾個億的底，到底兜不兜？
這讓我想起了另外一家叫天振股份的公司。
公司雖然沒有什麼知名度，但是，在員工持股這件事情上，東方雨虹都得叫一聲「師傅」。今年1月31日，天振股份發布公告，實控人向公司發出兜底式增持公司股票的倡議書，並且承諾，如果發生虧損，將在2024年2月16日也就是持股滿一年後的一個月給予補償。
爭議點在哪呢？
天振股份的上市時間是2022年11月，發行價63元/股，上市首日即破發，跌幅14.81%；短短6個交易日，股價就腰斬了。
所以，你以為人家是為員工謀福利嗎，人家是在把員工當槍使。
重點來了。
根據公司公布的數據，2022年天振股份員工的平均薪酬是5.63萬元，算下來每個月不到5000元。作為一家上市公司老闆，員工薪資水平這麼低，卻還號召員工買自家公司股票，怎麼好意思開的口？
咱們有一說一，天振股份的下跌，絕對不是冤枉的，而且真的糟糕透了。
根據財報顯示，2022年第四季度，天振股份營業收入同比降幅是64%；今年前三季度，天振股份的營業收入是2.75億元，同比下降89.18%，凈利潤-6964萬元，而去年同期這個數字是3.77億元。
前腳剛登陸資本市場，後腳業績就變臉。更離譜的是，營業收入同比降幅達到了9成，還有比這更離譜的事情嗎？
由此，便扯到了公司的IPO價格。
天振股份的保薦機構和主承銷商是安信證券，計劃募資13.7個億，結果超募了5個億。那麼問題來了，基本面這麼差的一家公司，IPO定價卻這麼高，合理嗎？這裡面有沒有利益輸送呢？當真要把A股當成糞坑市場嗎？
還有一家叫中順潔柔的員工持股計劃也備受爭議。
2021年上半年，中順潔柔先是發布回購計劃，後又推出員工兜底式增持倡議。結果是，中順潔柔的股價由30塊錢雪崩至10塊錢左右，相當於打了三折。
幸運的是，由於真正參與的員工不多。2022年6月，中順潔柔發布公告，對264名員工買入的114.86萬股股份虧損額進行補償，累計補償金額2545.78萬元。
所以，這裡引出幾點思考：
第一，所謂的員工持股計劃，其實都是為了給股價製造利好，避免股價的下跌。當然，事實上，並不能阻止的下跌；
第二，所謂的員工持股計劃，不排除發生大股東趁機減持，也不排除目的就是為了套住員工，減少員工的流動性；
第三，所謂的員工持股計劃，每曰其名是「基於對公司前景的看好」，但其實跟基本面一點關係都沒有，甚至是業績即將變臉的前奏。一句話，人心難測，老闆的話不可信，上市公司實控人的話更不要輕易相信。
