【導讀】最新機構監管通報：持續優化監管制度機制，穩步推進公募行業對外開放
中國基金報記者 張燕北 吳娟娟 方麗
「外資系」公募基金迎來重磅文件。
最新一期《機構監管情況通報》（以下簡稱《通報》）顯示，為貫徹落實中央金融工作會議和新「國九條」關於穩步擴大金融領域制度型開放的決策部署，近期監管層就促進外資新設獨資基金公司（以下簡稱外資新設基金公司）功能發揮、健康發展、更好服務居民財富管理需求開展了專項調研，提出了相關支持舉措。
《通報》顯示，未來將進一步完善相關監管機制，持續優化外資機構在華展業環境，其中「優化養老目標基金產品審核」「總結數據跨境流動試點經驗並適時推廣」「儘快發布證券基金投資諮詢立法」等，引發市場關注。
不少受訪人士表示，《通報》中的舉措為外資新設基金公司提供更好的展業環境和機會方面，尤其是外資機構在養老投資領域經驗豐富，能在這些領域發揮更大的作用；同時這些舉措也能更好引入境外長期配置資金，有助於優質外資機構講好「中國故事」。
監管通報
外資新設基金公司基本情況
近日，監管層發布名為《持續優化監管制度機制 穩步推進公募行業對外開放》的最新一期《機構監管情況通報》。
《通報》顯示，為貫徹落實中央金融工作會議和新「國九條」關於穩步擴大金融領域制度型開放的決策部署，近期，監管就促進外資新設獨資基金公司（以下簡稱外資新設基金公司）功能發揮、健康發展、更好服務居民財富管理需求開展了專項調研，提出了相關支持舉措。
針對外資新設基金公司基本情況，數據顯示，截至2024年底，行業共有外資新設基金公司6家，整體展業特點如下：一是新設獨資基金公司成立時間不長，整體尚處於初創探索期。外資基金公司平均成立時間較短，公募基金管理規模行業佔比不高。二是差異化發展初步顯現，合規風控記錄良好，外資基金公司普遍重視養老和跨境業務，風險管理體系較為健全，均納入股東方的全球合規管理，合規風控標準更加嚴格，投資運作更為審慎穩健。
同時，《通報》顯示，近年來，為更好地服務國家對外開放大局，我們持續優化監管制度機制，努力為外資新設基金公司提供更好的展業環境和機會。
一是引導服務養老金融事業。鼓勵外資新設基金公司發揮股東的養老業務特色優勢，支持註冊fof產品，為其管理養老目標基金產品積累經驗。
二是推動跨境數據流動試點落地。2024年5月，會同上海自貿區臨港新片區管委會發布《中國（上海）自由貿易試驗區臨港新片區公募基金領域數據跨境場景化一般數據清單（試行）》，滿足外資新設基金公司部分跨境數據協同需求。
三是優化證券基金投資諮詢相關法規安排。推動解決外資新設基金公司為合格境外投資者（簡稱qfii）等境外機構及其他投資者提供證券投資諮詢和公募基金投顧的牌照及法規依據問題，允許外資新設基金公司為集團內qfii提供證券投資建議。
明確未來三方面舉措
值得注意的是，通報透露了下一步監管部門為外資新設基金公司提供更好的展業環境和機會方面的三方面舉措。
《通報》顯示，外資新設基金公司是我國資本市場的重要組成部分，也是服務居民財富管理需求、完善行業生態建設、構建差異化發展格局的有益補充。下一步，監管層將堅持實質重於形式原則，進一步完善相關監管機制，持續優化外資機構在華展業環境。
一是優化養老目標基金產品審核，在評估管理人相關專業能力時，對實際控制人旗下養老目標基金等養老資管業務規模超200億元的各類內外資公募基金管理人，設立滿兩年後，將其公募產品管理規模（不含貨幣市場基金）與其實際控制人合併計算。
二是總結數據跨境流動試點經驗並適時推廣，繼續做好上海臨港新片區公募基金數據跨境流動試點經驗總結，結合試點實踐進一步優化完善數據清單，適時將試點經驗推廣到其他自貿區。
三是儘快發布證券基金投資諮詢立法，為外資機構申請相關牌照夯實法規依據，更好引入境外長期配置資金，鼓勵更多優質外資機構講好「中國故事」。
有望迎來新的發展機遇
此次《通報》發布之後，外資新設基金公司非常振奮，未來將迎來新的發展機遇。
外資新設基金公司尤其重視的是養老投資業務。目前已展業的六家新設立外資基金公司，股東在海外市場多擁有較豐富的養老投資經驗，在管產品規模較大。例如，富達的目標日期基金在美國的市場佔有率居於市場前列。但鑒於新設立的外資基金公司成立時間較短，業務規模普遍不大，滿足現行的資質要求開展養老基金業務仍存在挑戰。
2018年發布的《養老目標證券投資基金指引（試行）》對管理養老目標基金的基金管理人提出如下要求：除了成立滿2年、治理健全穩定之外，要求最近3年平均公募基金管理規模（不含貨幣市場基金）在200億元以上或者管理的基金中基金業績波動性較低、規模較大。
截至目前，對於新設立的外資基金公司來說，非貨規模超過200億元這一要求較具挑戰性。若能將實控人的相關產品合併統計，新設立外資基金公司或能提早啟動養老基金業務。記者了解到，外資機構對這一項業務資質非常關注，部分機構已密集內部研討。另有外資機構人士表達感覺「充滿了希望」。對於仍處於起步階段的外資機構來說，擴大產品線或者業務範圍無疑能減輕「創業初期的經營壓力」。
一位外資新設基金公司人士表示，外資公募在國際養老金投資領域積累了豐富的經驗，服務過許多全球養老金，養老基金設計和管理經驗都比較成熟。養老目標基金通常採用fof運作方式，通過多元資產配置和專業管理，這一點也是外資資管機構更為擅長的領域，外資公募可以更多豐富養老目標基金的產品線，滿足不同風險偏好和投資期限的需求。
「監管鼓勵外資參與養老基金業務，可促進養老產品多元化。伴隨著人口老齡化，養老問題為社會帶來壓力。解決養老問題則為資本市場帶來長期機遇。資本市場也為解決養老問題提供了工具和方法。外資在海外市場管理養老基金的經驗，與中國市場的特殊需求相結合有望帶來差異化的產品和解決方案。」另一位外資新設基金公司人士也表示。
養老目標基金之外，跨境數據流動和證券基金投資諮詢亦關乎外資在華展業的核心要點。未來總結數據跨境流動試點經驗並適時推廣，也將給外資新設基金公司帶來新的發展空間。
編輯：格林
校對：王玥
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