2023年6月3日力合科技（300800）發布公告稱國海富蘭克林基金管理有限公司吉晟、中國人保資產管理有限公司田壘、華寶基金管理有限公司崔豐文、光大保德信基金管理有限公司岳子瞳、交銀施羅德基金管理有限公司王少成 郭若 何雄 高逸雲、國海證券股份有限公司羅琨、申萬菱信基金管理有限公司龔雲華、上海運舟私募基金管理有限公司鄭嘉偉、上海光大證券資產管理有限公司郭沖沖、民生證券股份有限公司羅松、中信保誠基金管理有限公司常峪寧、上海申銀萬國證券研究所有限公司莫龍庭於2023年5月31日調研我司。
具體內容如下：
問：目前在手訂單情況怎麼樣？今年的市場有回升嗎？
答：2022 年度報告披露了2022 年末已簽訂合同、但尚未履行或尚未履行完畢的履約義務所對應的收入金額為 9.69 億元。同比 2021 年末有所增加。目前行業需求總體較去年同期有所升，政策規劃內容的推進比較正常，監測能力是環保、水務管理部門的基礎抓手。
問：《國家水網建設規劃綱要》的出台，會對公司和整個行業帶來什麼影響？
答：中共中央 國務院印發的《國家水網建設規劃綱要》指出要完善河湖生態系統保護治理體系、推動國家水網高質量發展。明確要完善水網監測體系，加快重要江河幹流及主要支流、中小河流監測站網優化與建設。水質監測是掌握水環境、水生態質量和水資源狀況、提升用水安全的基本保障，政策的出台，將有利於加快形成健全的水質監測網路。
問：公司毛利率下降的原因？會不會持續下降？
答：過去兩年財政資金、工礦企業資金普遍吃緊，需求增長緩慢，市場競爭加劇，銷售價格下降，毛利率下降較多。從近期新取得的訂單來看，沒有進一步下降的趨勢。
「十四五」規劃提出 9+N，N指特徵污染因子，一般根據地方歷史遺留問題、工業布局中存在的重點特徵污染物進行增設。近期外部環境得到較好恢復，規劃內的工作正常推進，公司的技術和產品儲備充足，上述重金屬及新型污染物的在線監測、應急監測應用案例豐富，具有先發優勢，預計在未來這類新增因子的監測，以及新產品新服務的推廣會為毛利率的提升帶來貢獻。
另外，2022 年度由於外部環境影響，交付的毛利率較高的環境監測系統佔比大幅下降，目前項目交付已經正常化。
問：政府客戶是否有收款的？
答：一般項目在完成安裝調試後款在 60%左右，其餘款項半年以上，疫情以來，賬齡有所增長，但政府項目款項都較安全，壞賬風險較小，到目前尚無政府項目款項無法收的情況發生。相對來說，公司對企業客戶款執行更加嚴格。
問：公司未來業績的增長點有哪些？
答：在水質監測領域，公司競爭優勢突出。將繼續保持高端需求營銷和整體解決方案營銷，著力提升國家及省部級等高端生態環境監測需求方案解決能力。同時，公司業務面持續下沉，將加大對基層環保部門地表水水質監測建設項目的拓展力度；並且在污染源市場深度發力，以《排污許可管理條例》和企業污染排放自行監測落實為契機，緊跟污染源監測需求動態，持續推進第三方檢測和監測諮詢業務。
在氣體監測領域，公司緊跟當前市場需求的熱點問題，實施差異化市場競爭策略，著力於技術門檻較高的新賽道。針對空氣污染物源解析監測需求，公司自主研發了顆粒物組分監測及臭氧前驅體組分系統，可實現 PM2.5、PM10、VOC 等污染物指標的組分監測，通過組分的數據與常規污染物數據進行比較和變化趨勢分析，對污染物具體成分變化及來源進行分析。另外，二氧化碳監測、甲烷等溫室氣體相關產品也有較好的應用，產品儲備充足。公司將加大氣體業務營銷推廣力度，努力補齊氣體監測領域的短板、提升市場份額。 6、公司未來總體發展規劃
公司未來專註於儀器儀錶行業以及儀器儀錶應用領域的延伸，擴大氣體監測業務，提升環境板塊外業務，提高服務類收入佔比。主要的發展方向主要有以下幾點1、環境監測業務板塊，加大氣體業務營銷推廣力度，與水質監測協同發展。2、由製造向服務延伸，發展檢測服務業務，提升軟體服務、充分挖掘數據價值。3、由專用儀器儀錶企業向通用儀器儀錶延伸，拓展自動化實驗室、工業過程檢測及科學儀器開發等業務領域。
力合科技（300800）主營業務：環境監測系統研發、生產和銷售及運營服務。
力合科技2023一季報顯示，公司主營收入1.31億元，同比上升2.19%；歸母凈利潤1135.65萬元，同比下降68.48%；扣非凈利潤663.56萬元，同比下降78.72%；負債率12.34%，投資收益264.45萬元，財務費用-294.84萬元，毛利率38.01%。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。
以下是詳細的盈利預測信息：
根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，力合科技（300800）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率增幅。該股好公司指標2星，好價格指標2.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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