大家好，我是量子熊貓。
進入今天打新內容，開始還是我們的常規聲明。
鑒於註冊制逐步開放且新股破發逐漸常態化，以及我中的新股也碰到了破發情況...所以決定推出一個打新必讀系列，專門分析判斷新股的申購價值。
這部分研究從2021年11月開始，截止目前已經分析數百隻新股，整體統計下來準確率接近90%，但由於新股相比已上市企業更容易受到多方面因素影響，並且數據驗證周期仍然較短，會存在一定的風險。
因此我可以保證的是我會告訴你我是怎麼分析的，並且我會按照這份計劃執行，我無法保證的是一定就不會破發。
新股考察要素說明
考察要素1：可比行業和企業。
看企業的經營範圍，判斷從屬行業，並選取相似度較大的可比公司，有現成的東西當然比較最省事。
考察要素2：發行價格和發行市盈率。
參考近期破發情況，股價越高破發風險就越大，這個因素不算很重要。
註冊制下新股發行定價和估值更趨於市場化，任何企業的價值都不可能擺脫行業基本面和企業基本面，所以市盈率是新股分析的絕對重點要素。
優秀的企業以其高於行業的成長性確實能夠獲得比行業更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長性。
考察要素3：業績情況。
企業的以往營收和利潤是穩健增長還是逐年下滑？是否存在大幅波動，如果存在大幅波動需要重點考慮是否存在為了上市和估值調節報表的嫌疑。
考察要素4：市場情緒。
不可否認的是在新股發行中除了基本面以外，情緒面的影響權重也很大，特別是對於某些熱點賽道資金炒作意願也更高，因此這部分分析也會綜合考量適當增加，當然一切都還是得從基本面出發。
下面進入正式內容。
2022年8月4日可申購新股分析
智微智能（001339）：
企業基本情況：
全稱「深圳市智微智能科技股份有限公司」，主營業務為教育辦公類、消費類、網路設備類、網路安全類、零售類及其他電子設備產品的研發、生產、銷售及服務。
教育辦公類產品主要包括OPS電腦、雲終端等硬體設備；
消費類產品主要包括PC台式電腦、PC一體機等硬體設備；
網路設備類產品主要包括交換機、路由器、工業網關等硬體設備；
網路安全類產品主要為網路安全設備；
零售類及其他產品主要包括零售終端、商顯終端、金融終端、伺服器、工控機等硬體設備，同時，公司也提供應用於上述產品的主板。
產品廣泛應用於政府、運營商、互聯網、金融、教育、醫療、能源、交通、商業、製造業及個人消費市場等諸多細分應用場景。
a，教育辦公類產品是基於Intel、AMD、Rockchip、海思等主流通用計算機晶元平台開發的符合教育、辦公場景的計算機產品，覆蓋教室教學、教師備課辦公、多媒體教室、企業會議、雙師課堂、運營商辦公、政企辦公、企業辦公等應用場景，產品形態主要有OPS、雲終端和主板等，具體如下：
b，消費類產品屬於公司開發的標準計算機產品，產品覆蓋家庭、企業辦公、網吧、遊戲等應用場景，產品形態主要有台式機電腦、一體機電腦、迷你電腦（MINI PC）、主板等產品，具體如下：
c，網路安全產品線是基於Intel、MTK等主流通用計算機晶元平台開發的符合網路安全場景應用的硬體設備，產品通過客戶的深度適配後廣泛應用到金融網 絡、保險網路、教育網路、政務網路、公安網路、企業網路等對安全更高要求的網路場景，產品類型主要包括網路安全設備與網安設備主板等，具體如下：
d，網路設備類產品，是基於Marvell、Realtek、Broadcom、MTK、IC plus等網路交換機晶元平台開發的網路交換機設備，主要應用於安防、網吧、企業、工廠、智慧城市等需要使用到網路布局的場景，具體如下：
f，其他主營產品主要包括零售類產品、工控類及伺服器類產品，具體如下：
業務主要就是電子產品的研發生產，說實話科技含量一般般。
具體營收方面，主要營收大部分來源於教育辦公類和消費類產品，兩盒營收佔比合計超過70%。
對應申萬二級行業為消費電子，可比上市企業分別為共進股份（603118）、環旭電子（601231）、菲菱科思（301191）。
發行情況：
企業由中信證券主承銷，當前市值31.23元，新發行市值10.4億元，發行價格16.86，發行市盈率22.99，PE-TTM14.97x，頂格申購需要24.5萬元市值。
對比消費電子行業PE-TTM為25.88x，對比共進股份PE-TTM為15.17x、環旭電子PE-TTM為18.96x、菲菱科思PE-TTM為19.79x。
業績情況：
預計2022年1-6月實現營業收入區間為11.50億元至13.00億元，較上年同期增長18.94%至34.46%；
預計實現歸屬於母公司股東的凈利潤區間為7,600萬元至8,000萬元，較上年同期增長5.59%至11.15%；
預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的凈利潤區間為7,400萬元至7,800萬元，較上年同期增長22.38%至28.99%。
2021年營業收入269,996.14萬元，2020年營收193,252.16萬元，2019年營收139,722.90萬元，年複合增速為39.01%。
2021年扣非歸母凈利潤18,111.74萬元，2020年扣非歸母凈利潤13,739.23萬元，2019年扣非歸母凈利潤8,286.11萬元，年複合增速為47.84%。
2019-2021年，營收和利潤增速很不錯，再到2022年上半年繼續長，不過增速略有回落，招股說明書沒看到解釋。
具體毛利率方面，2019年到2021年主營業務毛利率分別為17.80%、16.84%和17.26%，毛利率較低，畢竟是應用型企業，不過還比較穩定。
跟同業對比來看，處於頭部水平。
從公司基本面看，業績很好，毛利率在行業算還可以，並且也比較穩定。
從發行情況看，深主板發行，發行價格較低，發行市盈率和PE-TTM不高。
最後匯總如下。
打新評級：積極，我的操作：申購。
申購建議說明：
積極，基本面和發行情況都較好，破發風險較小。
謹慎，基本面或發行情況存在一定問題，破發風險一般。
放棄，基本面或發行情況存在較大問題，破發風險較大。
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