2022年12月12日09:26:12 熱門 1847

之所以說，石油美元已經潰散，根本原因在於全球兩個最大的產油國沙特與俄羅斯都在離美元漸行漸遠的同時，歐佩克+的多個產油國也都紛紛對美元揭竿而起。

事情的一個新進展是，美國金融網站零對沖12月7日分析稱，當俄推出黃金與石油掛鉤（Petrogold）的貨幣結算時，即「石油黃金」正在問世的時候，意味著，全球與俄進行石油交易的買家們可以直接繞開美元，改用黃金或紙黃金的形式與俄油企進行結算。

而基於黃金是全球公認的恆定貨幣，儘管自上世紀70年代以來，美國單方面宣布廢除了布雷頓森林體系的金本位，導致美元與黃金脫鉤，但通過下圖，可以清晰地看到，過去半個多世紀，黃金的光芒一直存在，發生不斷貶值的是美元。與此同時，全球多國央行對黃金的重視程度也與日俱增。

例如，俄羅斯，土耳其，印度都是全球黃金的主要買家，並且在這一過程中，俄土已經接近於清空了美國國債這一美元類核心資產。而印度也在不斷囤積黃金的過程中，今年以來，持續打破美元的一系列限制，不斷採購俄石油，煤炭等大宗商品。並且用到的結算貨幣主要包括人民幣，盧布，阿聯酋的迪拉姆等多種非美元貨幣。據知情人士透露，也包括一部分黃金交易結算。

而世界黃金協會的報告顯示，今年前三季度，全球央行購金總量提升至673噸，高於1967年以來的所有全年總量。三季度全球央行以55年來最快速度增持黃金。值得注意的是，這在美聯儲超強加息周期，美元不斷升值的情況下，全球央行反而加速囤積黃金更是遠離美元的一個關鍵信號。

而當一些央行外匯儲備中，黃金佔比越來越多時，其未來不排除重新錨定黃金髮行本幣，或者直接將黃金用於貿易結算。對此，土耳其官方就曾直接表示，為什麼全球的商品交易要用美元結算？美聯儲可以隨意地印製美元，也可以利用貨幣緊縮收割全球的利差，這是不公平的貨幣現象。而美聯儲無法印製黃金，讓我們用黃金進行商品交易和融資。

的確，今年以來，人們見證了美聯儲無所不用其極的貨幣緊縮，併產生了美元上漲，其他貨幣都下跌的現象。反過來說，當其他貨幣和黃金都反攻的時候，美元則黯然失色。值得注意的是，迦納也已經正式宣布，將用黃金替代美元，交易石油。這就意味著，迦納未來無論進口俄或中東地區的原油，都有用黃金採購的可能。

值得一提的是，中國國家外匯管理局12月7日公布的最新數據顯示，11月中國增持103萬盎司黃金，持有黃金達到6367萬盎司，即 1,980 噸。這也是自2019年9月以來，中國的黃金儲備基本保持在1948噸持平後，三年來首次正式增加黃金儲備。

瑞銀分析師 Giovanni Staunovo 表示，作為總儲備的一部分，中國公開的黃金持有量仍然很低，因此未來可能還有進一步增持黃金的空間。與此同時，中國增加黃金儲備可能是儲備多元化計劃的一部分，而不是單一的美元儲備。

這就為未來的全球經貿進一步增加了商品貨幣結算的黃金選擇提供了想像空間。與此同時，原油人民幣期貨自2018年開始國際交易以來，已經取得了全球前三的成績，全球油市佔比達到6%以上。目前，上海已經與紐約、倫敦三地組成24小時連續交易區間，甚至美國交易員都持續緊盯石油人民幣期貨夜盤。

英國前央行行長馬克.卡尼稱，目前國際貿易的一半以美元計價,但隨著經貿的轉變，實際和金融之間的脫節可能會減少，在此過程中可能會出現其他儲備貨幣。我預計這些將是現有的貨幣，人民幣提供了繞過傳統美元事件的選擇，其中原油人民幣期貨的價值就已不斷得到了體現。

例如，在伊朗不斷衝破美元限制，伊朗石油持續運往亞洲市場的過程中，大多數結算都是以人民幣或歐元進行。有伊朗相關數據顯示，伊朗國際儲備中人民幣資產的份額已經達20％。而伊朗已經於數月前就正式宣布將人民幣列為主要外匯貨幣，以替代美元的外匯地位。

緊接著，俄羅斯也已經用人民幣替代了美元的部分功能，例如，過去9個月，俄企業對人民幣的使用急劇增加。俄央行稱，人民幣在俄貨幣交易量中的份額從3月的 3% 飆升至 11 月的 33%。市場參與者不僅用盧布購買人民幣，還將部分資金從美元和歐元中轉移成人民幣。

與此同時，一些俄企業已經開始發行以人民幣計價的債券，而一些銀行則提供人民幣存款服務。更加值得注意的是，俄和中國在貿易中越來越多地轉向本幣，有消息表明，兩國近一半的交易以盧布和人民幣進行。

而就在這個時候，讓美元更加意外的事再次發生。根據多方消息表明，全球最大的產油國，同時也是歐佩克（石油輸出國組織）的主導國沙特有意改用人民幣向亞洲一些買家們出售石油，這將終結沙特上世紀70年代與美國簽訂的石油美元協議。沙特此前還宣稱，如果美國通過一個名為反歐佩克法案（NOPEC），沙特就會第一時間改用非美元貨幣交易石油，美元是核心終極選項。

而如果沙特開始用這些方法去美元化，其影響力將擴散到全球各個角落。首先，歐佩克的13個成員國，沙特、阿爾及利亞、安哥拉、剛果、赤道幾內亞、加彭、伊朗、伊拉克、科威特、利比亞、奈及利亞、阿聯酋、委內瑞拉去美元化則水到渠成。

並且正如我們多次提及的，此前包括委內瑞拉，伊朗，阿聯酋等多個石油國已經開始嘗試用不同方法去美元化。其次，歐佩克+的10個國家，除了目前俄已開始全面去美元化之外，亞塞拜然、巴林、汶萊、哈薩克、墨西哥、馬來西亞、南蘇丹、蘇丹、阿曼這9國去美元化同樣順理成章。再加上歐佩克的13國，也就是說，全球至少23個石油國響應，並開啟去美元化進程。

不僅於此，在全球的非美元支付系統中，目前，中國的跨境銀行間支付系統CIPS共有77家直接參与者，1276家間接參與者，其中亞洲975家（含境內552家），歐洲185家，非洲47家，北美洲29家，大洋洲23家，南美洲17家。

而近期的多個跡象也表明，沙特的石油企業正在不斷加大向CIPS系統以及金磚多國的金融交易系統靠近。對此，美國白銀博士網站稱，美元崩盤！分析師稱，如果發生這種情況，這樣的組合將佔全球GDP的三分之一以上，全球石油產量的25%以上，全球鋼鐵產量的大約40% ，以及世界農業產量的大約一半。

分析師詹姆斯·杜爾索（James Durso）稱，特別是如果沙特以非美元貨幣向其大客戶銷售石油時，石油美元就將終結。從這個度角來說，石油美元是否會終結，主動權掌握在沙特和大買家的手中。

事實上，在沙特甩開石油美元的多個布局中，還發出了另一個關鍵信號。根據美國財政部於11月中下旬公布的截至9月的最新一期國際資本流動報告TIC(該數據延後兩個月慣例)，沙特自2020年2月以來，總體呈現持續凈拋售美債的狀態。美債持倉已經由1844億美元的峰值跌至1210億美元的低位，兩年間沙特已經累計凈拋售了634億美元的美債，累計凈拋售比例高達約35%。（完）