4月23日，南都灣財社記者注意到，帥豐電器復牌即遭遇跌停——截至當天收盤時，帥豐電器跌幅4.94%，現股價為14.99元。值得一提的是，當日起，公司還正式「戴上」退市風險警示帽，證券簡稱變更為「*st帥電」，股票日漲跌幅限制從10%調整為5%。
家電行業分析師劉步塵告訴南都灣財社記者，集成灶企業必須儘快尋求轉型，不要一條道走到黑，其預計未來幾年集成灶市場不會有大的起色。
4月21日晚，帥豐電器發布了2025年度業績報告，報告顯示，公司2025年實現營業收入約2.27億元，同比大幅下滑47.21%；歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損約5642萬元，基本每股收益虧損0.31元，這是公司2020年上市以來的首次年度虧損。
更關鍵的是，公司同時觸及退市風險警示的雙重指標。經審計，2025年帥豐電器的利潤總額、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤均為負值，且扣除與主營業務無關及無商業實質收入後的營收僅為2.16億元，低於3億元的監管紅線。按照《上海證券交易所股票上市規則》相關規定，若上市公司最近一個會計年度經審計的凈利潤為負值且營業收入低於1億元，或追溯重述後存在相同情形，將被實施退市風險警示。帥豐電器雖未觸及1億元門檻，但因「凈利潤為負+扣非前後營收均低於3億元」而被精準「踩線」處理。
因此，公司股票於4月22日停牌一天，4月23日復牌後正式被實施退市風險警示。若2026年度財務指標繼續觸及相關情形，公司股票將被終止上市，這意味著帥豐電器已進入「保殼」倒計時階段。
帥豐電器的業績暴跌，既有行業大環境的影響，也有自身經營的問題。從行業層面看，集成灶市場已進入深度調整期。據avc數據，2025年我國集成灶市場零售額98億元，同比下降43.1%；零售量120萬台，同比下降40.4%，行業量額雙降。這一拐點性下滑的背後，是前期市場過度擴張、渠道飽和以及消費者需求疲軟的集中體現。在這樣的背景下，集成灶頭部企業集體承壓：億田智能預計虧損1.52億-1.86億元，浙江美大預計凈利潤1000萬-1500萬元，同比下降86.42%-90.95%，4月23日，火星人發布2025年財報——去年營收7.71億元，同比下滑44%；歸母凈利潤虧損2.96億元，由盈轉虧，同比大降2755.29%，扣非凈利潤虧損2.94億元。經營活動現金流凈流出2.01億元，同比擴大273.38%。公司整體毛利率37.45%，同比下降5.58個百分點。這無疑宣布行業整體進入「洗牌期」。
具體到帥豐電器，公司近年來業績持續下滑，2021年營收還高達9.78億元，到2025年僅剩2.27億元，短短四年時間營收縮水超7成，年複合增長率呈現斷崖式下跌。2025年，公司不僅主營業務集成灶銷量銳減，新布局的再生銅和成品銅貿易業務也出師不利。子公司嵊州綠色金礦工再生資源有限公司全年營收僅137萬元，凈虧損卻高達1457萬元，還因疑似合同詐騙計提1580萬元壞賬，進一步加劇了業績虧損。
此外，公司現金流狀況也急劇惡化。2025年末，帥豐電器貨幣資金僅剩2558萬元，較上年末的3.89億元驟降93.42%；經營活動產生的現金流量凈額為-1.12億元，同比暴跌1231.9%。
面對退市風險，帥豐電器並非坐以待斃。公司表示將採取一系列措施化解危機，包括優化產品結構，加大對高附加值產品的研發和推廣；尋求新業務增長點，拓展除集成灶之外的其他廚房電器品類；拓展銷售渠道，加強線上線下融合，提升市場覆蓋率；推進投資併購，尋找優質資產注入，同時通過認購創業投資基金份額等方式拓展多元投資渠道。2025年12月，公司已出資5300萬元認購創業投資基金份額，邁出了多元化布局的步伐。
家電行業分析師劉步塵告訴南都灣財社記者，集成灶集體潰敗，主要有三大原因：在整個廚電行業低迷形勢之下，集成灶不可能獨善其身；集成灶先天不足，決定了它不可能有持久的發展。「大家都知道，抽油煙機的煙道是順勢向上排煙，而集成灶的煙路設計是向下排，然後再往上壓，這個設計不符合科學規律，決定了集成灶排煙效果不理想。」劉步塵進一步解釋，集成灶多為小品牌企業在推，導致給公眾留下低端產品的印象。因此，當整個廚電行業都難實現增長的時候，集成灶的負增長在所難免。
采寫：南都.灣財社記者 孔學劭
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