21世紀經濟報道記者 雷若馨 深圳報道
4月23日，消費電子ODM龍頭華勤技術（3296.HK）正式登陸港交所，成為又一家「A+H」兩地上市的科技製造企業。
今日開盤，華勤技術報價87.55港元，較發行價高開超12%。截至收盤，公司報價88港元，漲幅13.26%，盤中一度觸及90.95港元。全日成交量2460萬股，成交額21.5億港元，換手率42.02%。
市場交易熱度背後，是一份足夠有分量的業績單。根據其A股（603296.SH）最新披露的財報，2025年公司營收突破1700億元，達到1714.37億元，同比增長56%；歸母凈利潤40.54億元，同比增長38.6%。
以2022年為基數，近三年營收複合增長率41.7%，利潤複合增長率22.3%。在消費電子周期起伏的背景下，這個增速足以讓不少同行側目。
分業務來看，去年全年移動終端營收802億元，計算及數據中心755億元，兩者合計貢獻超1500億元，仍是基本盤；而AIoT業務營收同比增長68.8%至78.9億元，創新業務（含汽車電子、機器人等）同比121%至34.8億元。
（2025 年華勤技術業務情況，來源：公司財報）
不過，華勤技術的毛利率面臨持續下行壓力。招股書顯示，整體毛利率從2023年的10.9%降至2024年的9.0%，並在2025年進一步下降至7.7%。毛利率下滑主要受產品結構、客戶定價以及原材料成本等多重因素影響，其中移動終端業務和計算及數據業務的毛利率在2025年均有所收窄。
戰略上，華勤技術一直在推進「3+N+3」轉型：以智能手機、筆電、數據中心為基座，向泛智能硬體延伸，同時押注汽車電子、機器人和軟體三大新興方向。
2023年至2025年，華勤技術的研發開支分別為45億元、52億元及64億元，分別占同期營業收入的5.3%、4.7%及3.7%。
據其披露，去年公司汽車電子業務發貨規模突破10億元，在智能座艙、智駕、車身域等核心產線拿下傳統主機廠、新勢力和海外客戶定點，虧損持續收窄；機器人方面，首代自研雙足人形機器人已於去年底完成調試，二代產品進入規劃，家用清潔機器人年發貨近百萬台。
此次H股上市，華勤技術全球發售5854.82萬股，引入18家基石投資者，包括JPM、UBS、泰康人壽、小米旗下Green Better等，合計認購近50%發售股份。募資使用指向明確：約40%用於AI伺服器、交換機等核心技術研發，約35%投向製造網路擴容，重點覆蓋AI伺服器產能以及汽車電子、機器人等新業務。
就在3月，華勤技術發布公告，稱管理層獲得65億元年度投資授權額度，將重點投向晶元、晶圓、封測等半導體上游，AI伺服器、汽車電子核心部件，以及機器人、XR、智能家居生態等領域。
從公司的「花錢」方向不難看出，華勤技術正在從單純的消費電子ODM轉向更具長期想像力的新科技賽道。
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