來源丨時代商業研究院
作者丨實習生陳嘉婕
編輯丨鄭琳
2026年2月27日，總部位於新加坡的pinnacle marine holdings ltd（以下簡稱「pinnacle marine集團」）正式向港交所遞交主板上市申請，獨家保薦人為同人融資有限公司。該公司業務涵蓋鋁製工作船建造、船舶租賃、船務代理及船舶物資供應，是少數能提供「一站式」海事服務的新加坡企業之一。
pinnacle marine集團的業務模式以新加坡港這一全球最繁忙港口之一為核心。其三大業務板塊「船舶流量、港口吞吐量驅動船務代理和船舶物資供應需求」緊密協同；而港口使用率的提升則帶動了對鋁製工作船建造和租賃服務的需求。
pinnacle marine集團自2018年起發展造船業務。截至最後實際可行日期，該公司已累計交付59艘工作船，其中40艘售予客戶，19艘主要部署於自有的工作船租賃業務，並為船務代理業務提供支持。根據jwa報告，按2021年至2025年五年期每年平均交付船舶數量計算，該公司在新加坡鋁製工作船建造商中排名第三。pinnacle marine集團在新加坡運營一個佔地面積約15.3萬平方英尺、具有戰略地理位置的港口碼頭設施，該設施已於2024年1月全面啟用，將該公司的造船產能從同時建造2艘提升至最多5艘，預計年產能可達約15艘工作船。
據招股書數據，pinnacle marine集團的收益在過去三個財政年度實現穩步增長。2023—2025財年，其收益分別為3490.4萬新加坡元、4090.9萬新加坡元及4641.7萬新加坡元，期間複合年增長率約為15.3%。造船服務收益增長迅猛，從2023財年的374萬新加坡元，躍升至2024財年的778萬新加坡元，並於2025財年進一步增至1427萬新加坡元，佔總收益比例達到30.8%。船務代理服務目前仍是其最大收益來源，2025財年貢獻約1958萬新加坡元。毛利從2023財年的1053萬新加坡元增長至2025財年的1925萬新加坡元，同期毛利率從30.2%顯著提升至41.5%。
pinnacle marine集團的業務面臨多重風險：高度依賴新加坡港區需求，若港口吞吐量下滑或競爭加劇，可能影響其業績；造船業務存在項目延期及成本超支風險；公司部分核心船用設備依賴單一供應商，供應鏈穩定性存不確定性；2025財年資本負債率達44.5%，需關注債務償還壓力。
根據招股書文件，此次赴港上市募集資金，pinnacle marine集團將主要用於支持其業務策略，包括：擴大造船產能，擴充船隊及物流能力以支持租賃及代理業務，進行策略性投資或收購，償還部分貸款，研發活動及一般企業用途。
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