編輯 | 虞爾湖
出品 | 潮起網「於見專欄」
剛剛過去的2025年，人工智慧行業的發展如日中天。在各大玩家的共同推動下，整個AI行業的商業化，也正在加速。而百度作為最早躬身入局的行業頭部玩家，更像是行業風向標，其一舉一動，也牽動著業界的神經。
2月26日，百度發布了2025年第四季度及全年財報，顯示2025年總營收達1291億元，AI業務營收達400億元；四季度，百度總營收327億元，同比增長5%，AI業務收入佔百度一般性業務收入的43%，超出市場預期。
圖源：百度2025年Q4及全年財報
紮實的財務數據，讓業界非常直觀地看到，國內人工智慧行業的商業化進程正在加速，而百度重倉AI的戰略，也越來越清晰。
AI業務收入佔比43%，商業化進入深水區
一直以來，AI行業被視為投入成本高、回報周期長、商業化進程慢的高維賽道。不過，隨著百度AI業務收入佔比的披露，過去百度偏「投入導向」的AI能力，正在隨著其AI業務的財報數據披露，而逐漸轉向可被持續跟蹤量化的收入板塊。
百度2025全年以及第四季度財報顯示，與AI有關的業務板塊，都增勢兇猛。其中，AI雲收入2025全年同比增長34%；其中第四季度AI高性能計算設施的訂閱收入同比激增143%。而AI應用全年收入更是突破100億元。
業內的共識是，百度商業化提速，不僅可以給行業提供AI商業化進程的參考標尺，也足以說明百度對AI的戰略越來越清晰。
而且，百度AI業務高速增長的數據與43%的佔比，也預示著百度AI相關業務不僅正在實質性增長，甚至正在成為百度業務的中流砥柱。此前的2025年第三季度財報中，百度也再次明確了其自身定位為「擁有強大互聯網基礎的領先AI公司」，財報數據也足以印證，其戰略正在落地。
圖源：百度2025年Q4及全年財報
「於見專欄」認為，百度公開其AI新業務的收入佔比，意味著在百度全棧AI能力驅動下，其從技術到商業的閉環，已被市場驗證。
2025年，百度智能雲全年大模型相關中標項目數和中標金額實現雙第一，連續兩年成為中標項目數和中標金額最多的雲廠商。百度全年與Q4 AI業務的進一步增長，也說明其商業化進入了正向良性循環。
而過去一直被視為成本中心的AI，也已轉向了利潤中心。尤其是百度財報中體現出來的實打實的收入數據，主要來自企業和用戶為實際效果付費，而不是靠短期流量或補貼，更是印證了百度AI商業化，已經進入實質性階段，甚至進入了即將進一步放大營收規模的深水區。
實際上，相比市場對百度AI商業化的期待，其財報披露的數據已遠超預期。這也足以說明，百度AI正在創造巨大的商業價值與社會價值。
正如百度創始人李彥宏表示，「隨著我們以AI為先的戰略清晰成型，我們對在AI時代創造持久價值的能力充滿信心。」
AI重構增長模型，百度高質量增長重塑行業信心
與所有核心技術一樣，AI相當於提升效率的「基礎設施」，其價值在於為行業賦能，基於實際需求場景，進行落地應用。因此，百度將其全棧AI的能力進行落地應用和商業化，無疑是給行業樹立了標杆，也提供了參考樣板。
例如，百度將AI跨場景應用到B端、C端，並在Robotaxi等物理AI領域進行應用，都堪稱AI落地應用的行業典範。而回歸到本質，這是用一次技術投入，撬動多場景收入增長與成本持續下降。
作為全棧AI的超前布局者，百度AI首先打破了行業面向B端難以落地應用、難以商業變現的雙重困境，這通過百度AI雲收入增長超三成便可窺見一斑。
財報數據顯示，百度AI應用2025全年收入突破100億元。據IDC《中國無代碼生成式應用開發平台實測報告》，無代碼生成平台秒噠在平台功能和應用質量方面，表現出行業領先的性能。季度內，全球首個自我演化超級智能體百度伐謀已獲得超2000家企業申請試用，並發布「同舟生態夥伴計劃」。
據分析，這得益於其自研崑崙芯在助力企業AI部署方面的優勢，智能雲提供模型-工具鏈-部署能力等全棧解決方案，以及伐謀等企業級AI應用針對產業場景的超強適配能力等。
AI晶元方面，百度崑崙晶元從架構層就是為AI設計，從而能大規模提供穩定、高性能的AI計算，並且兼容主流模型和框架，讓企業能夠以最低的集成成本快速完成部署，以及落地應用。
今年1月，國際諮詢機構沙利文發布《2025年中國GPU雲市場研究報告》顯示，在中國自研GPU雲市場中，百度智能雲以40.4%的市場份額位居第一，在自研GPU雲產品能力、算力規模及重點行業落地等方面形成明顯領先優勢。
而「百度伐謀」是百度去年11月在百度世界2025大會上，正式發布的全球首個可商用的自我演化超級智能體，基於真實的工業應用場景，可以幫助企業在真實產業場景中尋找「全局最優解」，能夠在交通、能源、金融、物流，甚至新葯研發、科學理論等領域中創造生產力價值。
AI與產業場景結合，尤其是落地到最複雜、最核心的生產研發環節，最容易遭遇兩類效率瓶頸，而「百度伐謀」卻可以各個擊破。
其一是解決卡點、但價值極高的「卡脖子」難題，例如，能源行業將燃氣用量預測準確率從70%提升到90%；其二是大型企業中核心流程持續優化難題，例如金融風控模型需要隨市場變化（如每季度）動態調整，如何持續保持演算法的有效性。
對於伐謀在AI產業落地中的作用，百度創始人李彥宏曾介紹，百度伐謀的理念借鑒自「進化演算法」，模擬生物界幾億年的進化過程並壓縮至幾天甚至幾小時，從而發現「過去人類從未發現過的全局最優解」。
除了極富挑戰的B端應用外，百度藉助AI應用生態，也把AI賦能C端的價值發揮到了極致。例如，本次財務報告期內，百度多個AI應用進展喜人，備受用戶歡迎，同時，也在反哺百度移動生態業務繼續保持高速增長。
財報數據顯示，AI原生營銷服務收入同比增長301%。12月，文心助手月活用戶數達2.02億；春節紅包活動啟動以來，文心助手月活躍用戶同比增長4倍。2025年，慧播星數字人開播規模同比增長202%，收入同比增長228%，已賦能30多個行業。
此外，據媒體報道，近期百度文庫、百度網盤還整合成為個人超級智能事業群（PSIG）。業內人士一致認為，這是百度在進一步加快C端AI應用創新的信號。
而升級後的秒噠2.0，能夠實現「全棧應用，一鍵生成」和「一站式開發與分發」，幫助普通用戶也能打造生產級應用，真正打造高效率的一人公司。
數據顯示，目前秒噠用戶中有81%為非程序員用戶，主要集中在職場人群與高校群體。秒噠生成的應用，已累計服務超過1000萬用戶，每天約有近10 萬人在使⽤這些應⽤解決真實問題。
這些非常接地氣的AI場景應用，也通過百度財報證明，AI生產力正在變成商業價值，消費者也願意為此買單。
如果說以上的這些應用場景，多數停留在線上虛擬世界。那麼蘿蔔快跑，則是物理AI最直接的落地驗證，也正在為百度打開一個新的增長空間。
財報數據顯示，蘿蔔快跑四季度全球無人駕駛出行服務次數達340萬，同比增長超200%，季度內每周出行次數峰值超30萬。
與此同時，蘿蔔快跑加速其向全球多個市場的擴張。截至2026年2月，蘿蔔快跑累計提供全球出行服務次數超2000萬，足跡已覆蓋全球26個城市。今年1月，蘿蔔快跑成為迪拜唯一獲准展開全無人測試的企業，並啟用海外建設的首個無人駕駛一體化運營基地。
不久後，在2月初於迪拜舉行的2026世界政府峰會上，蘿蔔快跑更是作為大會唯一指定的全無人試乘車隊，為與會嘉賓提供了試乘服務。
長遠來看，無人駕駛在全球更廣泛的地區所能釋放的社會價值和商業潛力還有巨大的上行空間。
人口結構：老齡化加速勞動力缺口，Robotaxi非替代而是填補剛需；
地價槓桿：釋放土地的單位價值後的高回報率；
監管紅利：高度法治環境更易實現平台化治理；
「於見專欄」認為，百度蘿蔔快跑在海外市場密集的新進展，為中國無人駕駛走向全球化進程中一次次打造標誌性里程碑。
馬年再發力，科技「老將」再出征
在AI氣勢如虹的2025年，百度已經通過AI加速度落地拿到了亮眼的商業化結果。2026年伊始，百度更是加大馬力動作不斷。
據媒體報道，今年2月5日，百度集團宣布啟動新一輪50億美元股票回購計劃，並首次提出2026年派息政策，無疑給二級資本市場帶來極大的信心與重大利好信號。
而且，百度用市值10%的大比例回購股票，也遠超市場預期。橫向對比來看，即使是蘋果、谷歌這類現金流極強的公司，回購比例通常也只有2%-4%，而更加激進的Meta高點也不過5%。
對比之下，百度此舉也給資本市場注入了一劑強心劑，更像是在用非常規動作表達「公司被低估了」的判斷或許有失偏頗，而此舉不僅可以修復股價空間，也將預示著百度有更強的AI盈利能力。
實際上，通過派發股息等方式修復股價，也有不少成功先例。例如，蘋果公司2012年重啟派息後，十年間累計分紅超6000億美元，股價漲幅達700%，證明穩定派息可成為長期價值支撐。微軟公司2003年首次派息後，通過「派息+回購」組合策略，市值也從2500億美元躍升至如今的3萬億美元，成為科技股價值重估的標杆。
因此，百度此番的投資者激勵方案，也將給市場帶來積極反饋，更預示著百度不僅在AI商業化方面取得階段性成果，也將在二級資本市場收穫更多信心，用實實在在的業績數據讓投資者再次投票。
開年以來，百度還傳出了崑崙芯分拆上市的消息。此舉也被業界解讀為，崑崙芯將會釋放百度業務的價值潛力，重塑百度AI晶元業務的市場價值，進而為百度鍛造又一硬核增長引擎。
據媒體報道，崑崙芯已於2026年1月1日通過聯席保薦人以保密形式向香港聯合交易所提交上市申請表格，申請在港交所主板獨立上市及買賣。而在眾多利好消息的刺激下，近期近20家機構上調百度目標價，摩根大通也上調了百度美股目標價至200美元。
由此可見，百度這位科技界的「老將」此番再出征，資本市場也在重新審視其技術價值與市場價值。而對於投資者來說，這次也不再是用腳投票，而是以商業結果為導向，以AI應用落地價值為驅動的新型投資邏輯。相信這一次，更多投資者會理性決策。
結語
作為人工智慧賽道的頭號玩家，百度無論是在AI技術研發方面，還是在AI技術應用方面，都可謂走在了時代前列。
而其持續的AI業績數據增長，也足以說明，百度AI商業化的能力也在不斷增強，其AI技術基於B、C端的應用也從最初的單方面投入，轉變為了以利潤為中心、以商業為驅動的良性循環。
而與之對應的則是，依託百度移動生態、智能雲、無人駕駛、AI應用等賽道的超前布局，百度用一次技術投入，撬動了多場景收入的增長與成本的持續下降，未來可期。
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