摩根士丹利：AI引發的軟體股拋售潮或危及1.5萬億美元美國信貸市場

近日，美國ai初創公司anthropic發布新工具，加劇了投資者對ai可能顛覆傳統軟體行業的擔憂，美股軟體板塊遭拋售，多隻個股顯著下跌，標普500軟體與服務指數一度下跌17%。

摩根士丹利（morgan stanley）警告稱，投資者對ai可能顛覆傳統軟體行業的擔憂已開始蔓延至信貸市場，軟體行業約佔1.5萬億美元美國貸款市場的16%，即2350億美元。

摩根士丹利在最新報告中指出，軟體行業的大部分風險敞口與較低的信用評級相關，其中50%的貸款信用評級為「b-或更低」，這些貸款通常意味著更高的違約風險。20%的軟體貸款信用評級為「b」，26%為「ccc」，只有7%持有更高的「bb」評級。

與股票市場不同，超過80%的軟體貸款由私營公司發行，近78%由贊助商支持，這表明獲取評估ai驅動中斷風險所需的財務數據有限。

摩根士丹利表示，與整體市場相比，軟體行業面臨更前置的到期牆，該行業約有30%的未償貸款將在2028年到期，而整體市場為22%。此外，46%的軟體債務在未來四年內到期，而更廣泛的貸款市場不到35%。如果與ai中斷相關的擔憂迅速顯現，再融資風險似乎尤為嚴重。

不過，摩根士丹利認為，短期內軟體行業出現大規模系統性中斷的風險有限，預計貸款價格將繼續波動，但短期內違約率不太可能飆升。