新希望集團的日子，不太好過。
2024年6月11日，新希望集團發布《2024年度第一期中期票據(科創票據)基礎募集說明書》。
新希望集團的財務狀況正式浮出水面。
2021年-2023年，新希望集團的營業收入分別為1414億元、1608億元、1668億元；凈利潤分別為-57.45億元、1.21億元、1.39億元。
但沒想到，形勢很快急轉直下。
2024年一季度，新希望集團的營業收入299.06億元，去年同期為388.18億元，下降幅度為22.96%，凈利潤-24.93億元，較去年同期的-22.97億元，虧損進一步擴大。
這使得新希望集團的資產負債率節節攀升。
2021年-2023年末及2024年3末，新希望集團的資產負債率分別為65.41%、64.94%、67.94%和68.73%，整體出現上行趨勢；新希望集團的總負債金額分別為1360.19億元、1345.93億元、1379.12億元、1360.09億元。
從償債能力來看的話，截至2024年3月末，新希望集團的貨幣資金只有139.46億元，遠遠不能覆蓋313.46億元的短期借款和122.07億元的一年內到期的非流動負債。
黃桷樹財經注意到，新希望集團的業務是以生豬、飼料為主。這些年，豬肉價格處於低位，這意味著一旦豬肉價格反彈，新希望集團的盈利能力能夠得到較大的改善。從市場的反饋來看，5月份以來，豬肉價格出現明顯回暖。
但新希望集團有一個很大的隱患，那就是地產子公司——四川新希望地產開發公司。
中指研究院的數據顯示，2021年，四川新希望地產開發公司的銷售額達到1059.3億元，排名全行業的第37位。
整個地產行業，從2021年開始遭遇扭點，恆大融創等大型房企開始陸續爆雷。
2022年8月，四川新希望地產開發公司更名為新希望五新實業集團。
2023年，在整個地產行業衰鴻遍野的情況下，新希望五新實業集團交出了一份相當靚麗的答卷——2023年1-12月，新希望五新實業集團實現營業收入336.43億元，凈利潤11.88億元。截至2023年12月31日，新希望五新實業集團的總資產1022.67億元，總負債670.87億元，所有者權益為351.80億元。
截至目前，新希望集團直接持有新希望五新實業集團29.5246%股權，通過南方希望實業公司間接持有新希望五新實業集團30.4821%股權。
雖然新希望集團合計持有新希望五新實業集團60%股權，但並未對它進行並表。
截至2023年末，新希望集團的長期股權投資當中，持有60%新希望五新實業集團股權對應的賬麵價值為104.0667億元。
一直以來，新希望集團對新希望五新實業集團的支持力度非常大。
截至2023年末，新希望集團對新希望五新實業集團的應收賬款為17.73億元。
截至2024年3月末，新希望集團投資了合計32.68億元的新希望五新實業集團的永續債。
黃桷樹財經認為，由於房地產行業下行，大量房企的債券接連爆雷，大量房企的資產大幅縮水，一夜之間凈資產由正轉負的例子比比皆是。對於新希望集團而言，一旦新希望五新實業集團出現問題，將面臨著長期股權投資縮水、投資款無法收回、應收款無法收回的情況。
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