美國12月消費者信心指數大幅反彈

12月8日公布的數據顯示，美國12月密歇根大學消費者信心指數為69.4，前值為61.3，預期值為62。美國12月消費者信心指數大幅反彈，重新回到今年以來的高點，這表明支撐美國經濟七成的消費仍然韌性十足。

同日公布的美國11月失業率也從上個月的3.9%回落至3.7%，仍然維持在歷史低位。這也在一個側面反映了美國的就業市場仍然保持著活力。就業情況好，在一定程度上也為消費維持在較高水平提供了支撐。

不過，從近期公布的一系列經濟數據看，例如PMI和製造業指數等，美國經濟在進入第四季度以來確實呈現了下行趨勢。

上述情況似乎很好地詮釋了美聯儲所力圖實現的目標，那就是一方面經濟存在一定的下行從而有利於抑制高通貨膨脹，另一方面經濟保持一定的韌性則能夠避免衰退。

然而，正如在最新一次講話中美聯儲主席鮑威爾所擔憂的，美國經濟前景面臨的不確定性異常高企。有經濟學家指出，美國在過往的半個世紀中，絕大多數緊縮貨幣政策後都造成了不同程度的經濟危機。本輪貨幣緊縮政策是美國歷史上收縮節奏最快的，也是收縮程度較高的。在這樣的背景下，美國經濟欲實現軟著陸，難度實屬很大。

筆者認為，美聯儲未來將把高利率水平維持更長時間是大概率事件，這不僅將對美國經濟造成負面影響，更會出現嚴重的外溢效應，給全球經濟帶來更多的不確定性，而且其影響時效遠超過2024年一年。

JerryZang

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