成長股如何估值，PEG

我們經常說估值，怎麼估值，方法很多，沒有固定的方式，今天聊聊成長股的一種估值方法：peg估值法

公式：peg=pe/凈利潤增長率（g）*100%

備註：pe一般是ttm，凈利潤增長率一般是公司未來三年的複合增長率，這裡需要預估，所以peg估值法更適用於盈利穩定且成長的公司。

理論上：

peg＜1 表示低估

peg=1 估值合理

peg＞1 表示高估

彼得·林奇認為，最理想的投資對象，其peg最好是低於0.5，peg在0.5-1之間是安全範圍，peg大於1時，就要考慮該股有被高估的可能。

當然，peg不能刻板理解，不是說值大於1就一定高估，本身凈利增速就是預估的，而且市場變幻莫測，需要結合起來看。

如何理解公式，舉個例子

a，b兩人各開了一家包子鋪，投資10萬，剛開始a和b凈利潤都是1萬，這時候包子鋪pe都是10。

隨著時間推移，a包子鋪越做越好，每年凈利潤增速達到20%，b包子鋪經營不善，每年的凈利潤增速只有5%。

根據公式peg=pe/g，a包子鋪peg=10/20=0.5，b包子鋪peg=10/5=2。

可以看出，pe相同的兩家公司，因為成長性的不同，投資價值也不同。

如果你是投資人，你會選擇哪家公司？

反過來，剛開始我們給予a,b兩家包子鋪同樣的peg值1。

那麼，a包子鋪的pe=1*20=20，b包子鋪的pe=1*5=5。

可以看出，高成長享受高估值，低成長性估值也相對較低，公式變了，邏輯沒變，如果你是投資人，你又會選擇哪家公司？