張素芬的風格，一向是以低位低價+央國企+橫盤為主。主打一個低位潛伏。賺不賺錢不重要，關鍵是要價格位置足夠低，安全邊際足夠高，讓她能夠放心拿。
但，最近，復盤財報的時候發現，居然在最新一季報，張素芬，明知ST還在繼續重倉、甚至加倉，而且，不僅張素芬，連高盛、摩根、巴克萊也重倉前十。難道這是集體放飛了嗎？
可以看到，張素芬一季報再度加倉134萬股，合計持有943萬股，
從25年2季度開始，從最初的300萬一路加倉到了最新的943萬股。
而且，居然一季度高盛新進1034萬股；巴克萊新進393萬股；摩根斯坦利新進310萬股。
那麼，這麼一家ST，到底有啥魅力，能夠吸引牛散和外資集體重倉呢？
首先，公司主要從事科技園區開發、科技園區運營、商品銷售等業務。
其中，科技園區運營業務營收佔比93.2%，毛利率18.53%，利潤佔比超8成，是公司的核心利潤來源。
公司是天津濱海高新區唯一的國有控股上市公司，是國內最早一家「以創業孵化帶動工業地產與產業投資」的工業園區類上市公司，擁有國內最早的國家級綜合孵化器。
25年公司本來準備重組AI公司知學雲，但最終未成功，反而因為年報虛假陳述被ST。
那麼， 公司的實際財務經營狀況如何呢，
首先，從公司的收益性來看，
公司凈利潤從2017年到2024年，幾乎都在1000萬到3000萬之間震蕩。
25年大虧7000萬，差不多虧了前5年的凈利潤總和。
而從公司的成長性來看，
自14年營收見頂之後，公司營收一路下滑，從高點9.21億下降至4.49億，降幅超50%。
不過，公司的經營現金流是亮點，
從2017年以來，公司的經營現金流持續流入，且最近五年穩步上升，表明公司的經營狀況正常，每年都有大量的真金白銀流入。
因此，之所以，張素芬、外資集體扎堆，
一方面是，從月線來看，
公司股價大跌之後，長期橫盤，目前處於低位低價，且是國資控股。
另一方面，公司25年重組雖未成功，但基本面也沒有發生重大改變，預期仍存。
不過，公司身處傳統周期行業，收益和成長均不理想，若不能重組成功，則基本面依然孱弱，缺乏想像空間。
