隨著「十五五」規劃研討升溫，粵港澳大灣區正成為中國經濟極具活力的增長極。一邊是香港的國際資本與專業服務，一邊是內地的完備產業鏈與科創爆發力，這種「前店後廠」的升級版模式，被視為中小企業突圍的黃金賽道。
然而，理想豐滿，現實卻略顯骨感。儘管身處這一黃金地帶，許多中小上市公司卻陷入了「身在風口、價值被埋」的尷尬境地。它們缺乏機構關注，鮮有分析師跟蹤，成交清淡，似乎正被市場「遺忘」。
Wind數據顯示，目前港股市場有1983家公司最新市值低於50億港元，佔比超過七成；其中市值不足10億港元的公司高達1482家，佔比近55%，更有359家公司市值甚至不足1億港元。
從成交額角度來看，以4月17日為例，當日成交額高於4億港元的上市公司只有99家，合計成交額超過1310億元，佔據了當天總成交額的72%。與之形成鮮明對比的是，有超過1000家港股公司的成交額低於5萬元，佔比超過三分之一。
這些數據意味著，大量中小公司長期滯留於低估值、低流動性、低關注度的「三低」狀態。隨著新股破發常態化及監管趨嚴，昔日的「殼價值」正迅速縮水，中小上市公司必須尋找更紮實的出路。
在日前舉辦的「港融灣區・產融共贏——『十五五』規划下香港新定位與灣區融合新機遇交流會」上，香港中小上市公司協會會長宗彬直言，當前存在中小市值上市公司估值與流動性不足、內地優質科技企業對接國際資本不暢的供需錯配問題。
「很多內地企業家帶著A股的經驗來到香港，很快就會發現底層邏輯完全不同。上市不是終點，而是更複雜賽道的起點。」香港中小上市公司協會主席席春迎表示，香港未來的競爭，不是純金融的競爭，而是「產業資本化能力」的競爭。
在他看來，過去香港資本市場主要是融資市場，核心功能是資金中轉、單純融資，但未來的新定位則是成長市場，功能轉變為產業資本化平台、跨境整合樞紐。企業的目標是深度併購、資產重組以及全球定價重估。
據第一財經了解，面對這一變局，香港中小上市公司協會今年將全面推進「百億市值上市公司培育計劃」，力爭兩到三年推動一批高潛力中小企業成長為百億級平台型公司，將「十五五」政策機遇轉化為企業高質量發展成果。
不過，在業內人士看來，港股中小上市公司普遍面臨估值偏低、流動性不足、跨境資本對接效率不高、產業資源整合能力有限等發展瓶頸，當前背景下單純依靠自身積累難以實現規模躍升與價值突破，亟需藉助資本力量、科技賦能與產業協同打破成長天花板。
對此，宗彬表示，當前新質生產力加速形成，AI成為產業變革核心變數，中小企業迎來政策、技術、資本三重發展窗口期，「百億市值上市公司培育計劃」或將助力高潛力企業實現跨越式成長。
「香港擁有高度發達的資本市場與高效融資平台，內地擁有海量創新科技類優質項目供給，而AI時代正在把『企業成長的速度函數』整體上移。」宗彬分析稱，AI不僅改變商業邏輯，更在改變「誰有資格高速增長」的門檻。
香港大學經管學院教授毛振華也認為，「十五五」時期是發展新質生產力、推動產業結構升級的關鍵階段，AI正在深刻改變產業規則與競爭格局。數智化轉型不再是選擇題，而是中小企業生存與發展的必答題。
毛振華進一步建議，企業應緊抓大灣區融合機遇，主動對接「十五五」規劃，以技術創新、模式創新、管理創新實現彎道超車，在新時代新趨勢中搶佔先機。
在AI專家司馬華鵬看來，AI已進入規模化商用階段，在生產、運營、營銷、管理、客戶服務等場景均可快速落地，能顯著降低中小企業轉型成本、提升運營效率。面向「十五五」新征程，中小企業應主動擁抱AI，以技術重構核心競爭力，以數智化升級擁抱新質生產力發展紅利。
不過，也有參會嘉賓認為，雖然AI為中小企業帶來效率提升、模式創新機遇，但也面臨技術投入高、人才短缺等挑戰，建議企業以場景驅動、輕量化落地推進轉型。
席春迎透露，協會將持續以AI技術與資本服務為抓手，搭建產業對接、資本融通、價值提昇平台，全力助力中小上市公司做大做強，推動企業深度融入新質生產力與國家發展大局。
(本文來自第一財經)
