摘要：公司數字能源規模三年翻三倍。
看點一、深耕熱管理四十餘年，技術和製造積累深厚。
看點二、AI投資加劇北美缺電，電力設備訂單不斷落地。
看點三、算力增長驅動數據中心液冷需求爆發。
今天和大家講解一隻汽車熱管理+數據中心液冷龍頭-銀輪股份。
正文
看點一、深耕熱管理四十餘年，技術和製造積累深厚。
公司在以換熱器為核心的產品積累深厚，深耕汽車熱管理四十餘年。公司把握新能源汽車熱管理機遇，由商到乘，從零件向系統發展，不斷提高單車配套價值量。
公司實施技術引領戰略，研發、銷售、製造全球布局，是國內熱管理領域技術和規模領先、國際化程度高的熱管理專業廠商。
公司第三曲線板塊主要包含儲能液冷空調、液冷板模塊、數據中心BTB算力中心的液冷散熱系統、數據中心發電機冷卻模塊和伺服器浸沒式液冷裝備、變電設備冷卻模塊等。
2023年四季度開始，墨西哥工廠率先盈虧平衡，2024年北美銀輪實現扭虧為盈，2025年歐洲整體扭虧，公司繼續加碼海外產能建設，公司全球化經營步入加速期。
看點二、AI投資加劇北美缺電，電力設備訂單不斷落地。
北美缺電加劇，燃氣輪機需求增長。作為傳統上美國分散式發電的主力設備，燃氣輪機供應緊缺。GEVernova（GEV）、西門子能源、三菱重工等頭部企業供應能力緊張，部分企業甚至排產到2030年。
AIDC電力需求大增，北美SOFC走向大規模部署。隨著人工智慧數據中心（AIDC）對電力需求的爆髮式增長，數據中心運營者正越來越多地尋求可調度、可靠且低碳的發電解決方案。
公司在發電機領域產品主要包括發電機冷卻、尾氣排放處理等。憑藉屬地化製造布局與快速響應能力，自2024年首次獲取客戶訂單後，配套量及品種正在逐步擴充，目前柴油發電機（備電）冷卻業務已進入量產階段，燃氣發電機相關業務處於開發及產能籌備階段。
公司2026年3月5日發布公告，公司全資子公司YINLUNTDI,LLC獲得某國際著名機械設備公司燃氣發電機尾氣排放處理系統項目定點。項目預計將於2026年四季度開始供貨。根據客戶需求預測，預計年銷售額約13,100萬美元。
看點三、算力增長驅動數據中心液冷需求爆發。
公司圍繞數據中心、儲能、充換電、低空飛行器四大領域的N個系統和模塊，打造第三
曲線的「4+N」產品體系。根據2025年中報，公司在數據中心領域，形成了覆蓋伺服器機櫃內外部的液冷產品布局，包括兆瓦級浸沒一體式液冷設備、精密空調+冷卻塔、伺服器液冷/風冷CDU+晶元冷板模組+Manifold、柴油發電機液冷模塊等，部分品類已進入逐步放量階段，部分品類處在驗證階段。
公司2024年數字能源收入超10億元，收入體量較2021年增長超3倍。
2025年上半年，公司數字能源收入6.9億元，同比增速約59%。
風險提示：
原材料價格波動；新能源汽車需求下滑；全球貿易摩擦加劇；新業務訂單不及預期。
參考資料：
20260309-國泰海通證券-銀輪股份-002126-從車用到全場景，平台型熱管理龍頭騰飛
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