財聯社3月11日訊（編輯 王蔚）中小銀行理財今年末清零整改或生變，多家銀行的理財人士受訪，對財聯社如此表示。
今年以來，中小銀行已發行1598隻公募理財產品，以封閉式為主，產品到期日多在2027年之前。
不過，財聯社近期觀察發現，包括浙江富陽農村商業銀行、崑崙銀行、臨商銀行、廣東南粵銀行、西安銀行、長沙銀行、大連銀行、湖北銀行、中原銀行、廣西北部灣銀行等在內的多家銀行，發行的部分封閉式理財產品到期日在2027年及之後，這被市場看作是清零整改放鬆信號。
此前於2024年，監管對未成立理財公司的銀行理財業務風險做出提醒，要求部分省份相關城商行與農商行於2026年末將存量理財業務全部清理完畢。
2025年，整改成效顯著。據中國理財網披露數據，截至2025 年末，全國共有 159 家銀行機構和 32 家理財公司有存續的理財產品，相較於2024年末，發行銀行減少了59家。
離原先市場預期的今年末整改大限不足10個月，為何還有銀行熱衷於自行發行理財產品？
「自去年起，監管部門一直在淡化壓降清零的口風，目前監管態度不明，未明確要清零，各家銀行都採取觀望態度。」財聯社向某新發行理財產品（到期日在2027年及之後）的銀行資管部門人士徵詢為何新發產品，該負責人對財聯社如此表示，該行雖在新發，不過總體規模是微降。
一家北部的銀行資管部門負責人對財聯社稱，今年是否會有新的理財公司獲監管部門批設是重要信號，若有新批，則未批設的中小銀行理財大概率會清零。該人士透露，原本由國家金融監督管理總局批設理財子，目前還要上報至中央金融委員會辦公室，難度增大。
年底清零不明？今年是否新設理財公司是重要信號
據中國理財網披露數據，今年以來，中小銀行並未停止理財產品的發行步伐。
中國理財網數據顯示，今年以來，中小銀行已發行1598隻公募理財產品，以封閉式為主，產品到期日多在2027年之前。不過，據財聯社梳理，包括浙江富陽農村商業銀行、崑崙銀行、臨商銀行、廣東南粵銀行、西安銀行、長沙銀行、大連銀行、湖北銀行、中原銀行、廣西北部灣銀行等在內的多家銀行，發行的封閉式理財產品到期日在2027年及之後。
如浙江富陽農村商業銀行股份有限公司豐收富盈「頤享」2026年第626期人民幣理財產品，採取封閉運作，產品結束日期為2027/10/12。
仍有銀行新發理財產品，顯示出各家機構對監管的試探、觀望態度。
某北部的銀行資管部門負責人告訴財聯社，今年是否有新的理財公司獲得監管部門批准，是重要觀察信號。
多方信息匯總顯示，目前有8家銀行尚在申請理財公司流程中。企業預警通數據顯示有齊魯銀行、長沙銀行以及重慶銀行；此外，業內人士對財聯社表示，還包括北京農商行、上海農商行、東莞銀行；另據公開報道，河南省也已宣布推動省內中原銀行、鄭州銀行發起設立銀行理財子公司。
據財聯社此前報道，四川省內的成都銀行、成都農商銀行和四川銀行計劃聯合申設銀行理財公司，前期相關準備工作已經展開。
中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬也對財聯社表示，監管此前要求未成立理財公司的銀行在2026年底前壓降存量理財業務，但允許有序退出。
中小銀行仍在發行理財產品，一方面是存量資產期限匹配需要，部分底層資產到期日較晚；另一方面，則是想實現平穩過渡，避免集中到期帶來的流動性壓力。
某券商分析師也對財聯社表示，2026年底清零是部分省份的要求，目前全國層面相關細則還沒明確 。實踐中，各地監管執行的口徑和力度可能也不太一樣。
「另外，對於還在代銷轉型的中小銀行而言，完全一刀切，可能也會造成這些銀行很大的經營和收入壓力，我估計監管還是給了一定的緩衝和過渡期」，上述分析師進一步補充。
中小銀行自營理財加速清理，部分縮減9成
增量上看，雖有不少銀行今年仍在發行理財產品，但是整體來看，中小銀行已在加速整改，且2025年整改成效顯著。
據中國理財網披露統數據，截至2025 年末，全國共有 159 家銀行機構和 32 家理財公司有存續的理財產品，相較於2024年末，發行銀行減少了59家。
具體到機構來看，2025年，從企業預警通披露的80家樣本城商行與農商行數據來看，2025年絕大多數銀行的理財規模出現顯著下滑。80家樣本銀行中，2025年理財規模總計約1.42萬億元，較2024年的1.62萬億元整體下降約18.34%。
具體來看，僅7家銀行實現同比正增長，分別是北京農商行、深圳農商行、廣東華興銀行、貴陽農商行、中山農商行、佛山農商行。如下圖所示：
數據來源：企業預警通，財聯社整理
未來中小銀行理財業務何去何從？業內建議分三類監管
未來，未成立理財公司的中小銀行不得再發行理財，作為財富管理的重要抓手，這些銀行該如何參與理財業務？
據媒體此前報道，在代銷業務快速擴容的同時，一些中小銀行開始探索一條「柔性過渡」路徑——聯創理財。與純粹的代銷相比，該模式在合規框架內保留了一部分原有投研能力。
具體來看，中小銀行與理財公司共同篩選優質資產，雙方建立一個三方認可的資產庫，按事先約定的分工來推進投資。如果庫內某筆資產發生風險，一般會根據「誰主導、誰負責」的原則提前協商風險承擔方式。
在此模式下，第三方理財公司作為名義管理人，而底層資產挑選、投資研究和投資決策仍由原銀行負責，由此業務得以延續。
該種模式是否可行？上述北部的銀行資管部門負責人對財聯社表示，該種模式，本質上背離了資管新規要求的主動管理，實際上還變更了法律責任主體，並表示未來純委外業務也可能會被叫停。
此外，「我們建議對中小銀行採取分類監管、分類指導」，另有業內人士對財聯社如是表示，共分為三類，其中，對於有能力的中小銀行，允許其開展理財業務，但不允許異地發展；第二類，允許發行產品，但需限制產品類型，例如只能發行低風險的理財產品；第三類，則不允許開展理財業務。此外，對於開展理財業務的中小銀行，上述人士建議，可以設定如客戶投訴率等監管指標，加強監管。
