川觀新聞記者 彭瑀珩
3月3日，A股市場再現極端分化行情。隨著中東局勢持續發酵，油氣賽道強勢領跑，中國石油、中國海油、中國石化「三桶油」連續兩個交易日攜手漲停。然而，權重股的虹吸效應導致市場情緒低迷，截至收盤，上證指數收跌1.43%報4122.68點；深證成指跌3.07%報14022.39點；創業板指跌2.57%收於3209.48點。
當天，全市場成交額高達31576億元，較上一交易日放量1118億元。個股呈現普跌格局，下跌個股超過4800隻。
上漲：避險主線清晰，這些板塊獲資金青睞
今日A股盤面的資金流向，依然圍繞地緣衝突避險的主題展開，除核心的油氣、航運板塊外，大金融、儲能等板塊也獲得資金關注。
油氣及航運板塊最為吸睛。受中東消息持續影響，石油天然氣、航運板塊情緒高漲，「三桶油」連續兩日漲停，招商南油、中遠海能等30餘只相關個股同步漲停。從行業數據來看，波羅的海交易所基準油輪日收益飆升至42.4萬美元的歷史高位，上期所歐線集運主力合約觸及漲停，報1644.8點，漲幅達18%。中信證券研報指出，地緣因素已成為主導油運周期運價和估值的重要變數，行業供給端向「准聯盟化」結構演變，船東議價能力增強，中東地緣衝突進一步強化油運周期動能，2026年油輪龍頭利潤有望創新高。
大金融與銀行板塊憑藉低估值和穩健基本面，成為避險資金的另一選擇。四部門發文推動科技保險高質量發展，帶動保險股逆勢拉升，中國人保、中國人壽、新華保險等個股紛紛上漲；地緣衝突推升避險情緒，銀行股持續獲資金青睞，重慶銀行漲超5%，工、農、中、建四大行漲幅居前。從基本面來看，目前已有12家A股上市銀行披露2025年成績單，除華夏銀行外，其餘11家銀行歸母凈利潤增速全部實現正增長。
此外，儲能概念表現相對強勢，首航新能、艾羅能源漲幅均超10%，固德威、鵬輝能源等板塊內個股跟漲。東吳證券發布研報稱，展望2026年海外戶儲行業，澳大利亞補貼、新老政策過渡、烏克蘭重建剛需、英國百億補貼刺激等因素，疊加亞非拉等市場低光儲滲透率帶來的成長空間，為儲能概念板塊持續走強提供支持。
下跌：成長賽道深度回調，是「倒車接人」還是風險釋放？
在下跌端，前期熱門的成長賽道今日遭遇重創，國防軍工、有色金屬、半導體等板塊均出現深度回調，多隻個股跌停，不少股民陷入「是否割肉」「能否抄底」的糾結。
要釐清這個問題，首先要看成長賽道回調的核心原因。對於有色金屬，尤其是小金屬板塊，市場分析認為其面臨「三高」風險：一是估值高位風險，前期股價短期狂飆積累大量泡沫，部分個股年內漲幅過高，供給緊張的利好已基本透支；二是成本傳導斷裂風險，小金屬價格高位運行，給下游企業帶來明顯成本壓力；三是政策與流動性風險，美聯儲降息預期波動可能壓制大宗商品估值，出口管制調整或海外重建供應鏈，也可能削弱小金屬的溢價邏輯。
而航空航天等軍工相關板塊的下跌，則呈現典型的「利好出盡」走勢。儘管當日有「星艦」重大進展的利好消息，但板塊依然大幅下挫。分析指出，資本市場炒作的核心是「預期」，相關板塊前期連續7日上漲，已提前反映了利好預期，當消息正式落地時，最大想像空間消失，獲利資金藉機止盈離場。
那麼，此次深度回調是否意味著布局機會的來臨？市場對此存在分歧。部分觀點認為，此次調整是交易層面過度擁擠後的技術性清洗，並未改變產業發展的長期趨勢。從中長期看，商業航天、半導體等產業的關鍵技術突破仍在持續，急跌之後，兩類機會值得關註：一是具備高技術壁壘和明確訂單的核心零部件龍頭企業，可能在普跌中被錯殺，市場企穩後具備反彈可能性；二是市場風格向業績兌現切換，部分盈利開始真正釋放的企業，其估值經此回調後將更具安全邊際。
此外，三四月份是年報、一季報披露時間節點，有業績預期、有漲價預期的板塊諸如化工等仍有投資的機會，可乘機回調「接血」。
（文中數據來源：Wind、同花順iFinD、東方財富；文中觀點僅供參考，不構成投資建議）
