中國基金報記者 吳娟娟
第十四屆全國人民代表大會第四次會議和政協第十四屆全國委員會第四次會議，將分別於3月5日和3月4日在北京開幕。全國兩會前夕，外資機構關注經濟增長目標、科技、提振消費、「反內卷」政策和ai相關政策。有海外學者認為，全國兩會不僅關乎中國，更關乎全球南方國家發展。
關注經濟增長目標設定等
瑞銀證券首席中國經濟學家宋宇日前發表兩會前瞻表示，預計宏觀政策將延續2025年中央經濟工作會議設定的基調。政府工作報告對經濟目標和宏觀政策基調的設定或基本與預期一致。投資者更應關注高層領導在小組討論中的發言。
談及2026年經濟增長目標，宋宇表示，此前召開的地方兩會提供了指引。地方兩會所設定的經濟增長目標大多低於2025年，多地強調「要在實際工作中全力爭取更好結果」。宋宇認為，這意味著經濟增長目標可能設定在4.5%～5.0%區間。
美銀證券亦認為2026年經濟增長目標或設定在4.5%～5.0%區間。「十五五」期間，政策重心將轉向長期結構性優先事項。該機構指出，政策對擴大人工智慧應用、提高消費佔gdp比重以及管理地方政府和房地產板塊債務風險等方面的表述受到重視。美銀證券強調，長期目標設定的清晰度和可執行性將塑造投資者對中國下一個政策周期的預期。
富達國際亞洲經濟學家劉培乾表示，2026年市場預計中國gdp可實現接近5%的增長，主要得益於製造業、出口和強勁的基礎設施發展。中國的宏觀經濟前景正在改善。財政政策預計將繼續提供支持，預算赤字率大約為4%。
宋宇表示，去年12月中央經濟工作會議以來，中美關係企穩，中國與其他發達市場的關係明顯改善，這對市場情緒有一定的提振作用。
財政方面，宋宇預計一般公共預算赤字率設定保持不變，廣義財政赤字率較2025年或有所擴張。
美銀證券表示，一般公共預算赤字率可能維持在gdp的4%左右。2026年超長期特別國債和地方政府專項債券的發行量或有所增加，政府將引導資金流向基礎設施和戰略項目。
關注科技、提振消費、「反內卷」
有外資機構認為，2025年初的deepseek改變了市場預期，之後人工智慧相關股票飆升，科技股推動了中國市場的反彈。目前，投資者在尋找信號，以確認這一勢頭可以持續。股票市場方面，人工智慧仍是投資者關注的焦點。近期，資金從阿里巴巴和騰訊控股等互聯網巨頭流出，流入minimax和智譜等人工智慧大模型公司，因為後者被視為更直接的人工智慧受益者。
振興內需是另一個關注焦點。美銀證券表示，投資者比較關注的是消費補貼覆蓋面是否擴大以及基礎設施支出是否加速等。
消費是外資觀察中國經濟轉型的重要指標之一。野村集團指出，數據確認今年春節假期消費強勁。新增的高頻數據為節日間的消費情況提供了較完整的圖景，確認了強勁的消費活動。不過，野村集團認為，就目前而言，消費反彈曲線仍面臨不確定性。瑞銀的分析師表示，有關方面有望推出消費支持政策。
消費之外，「反內卷」也是市場關注的焦點。有外資機構指出，2025年推出了「反內卷」政策以遏制無序競爭。相關方面推動太陽能和電動汽車等行業轉向質量和創新的競爭，而不僅僅是銷量方面的競爭。已有數據顯示「反內卷」政策成效明顯。太陽能和原材料供應鏈的部分價格已經反彈，光伏公司的股票價格已經攀升至近兩年的高位。
宋宇表示，相關方面或在「反內卷」框架下推出組合政策。近期，市場監管部門公布了十大「反內卷」典型案例，其中包含反壟斷、反惡性價格競爭及反虛假宣傳等。
房地產依然是投資者的關注目標。花旗表示，今年的全國兩會或會重申對以更高質量住房和穩定市場為目標的新發展模式的支持。
富達亞太區投資總監stuart rumble觀察到，儘管房地產等領域仍存在壓力，但中國股票市場已展現出新的力量，技術、創新以及與消費相關的行業有望表現優異。這些領域預計將受益於正在進行的結構性改革和產業升級，而這些變化正在重塑中國經濟。
關乎全球南方國家
歐洲《現代外交》網站近日刊發埃及學者文章指出，2026年中國全國兩會將成為觀察中國未來五年發展方向及其對全球南方影響的重要窗口。文章認為，即將正式通過並啟動實施的中國第十五個五年規劃（2026—2030年），不僅是中國邁向高質量發展的關鍵路線圖，也將在更廣泛的範圍內為全球南方國家帶來新的發展機遇。
文章特彆強調，「十五五」規劃的意義不僅在於指導中國自身發展，也在於為全球南方國家創造新的合作空間。
首先，中國將持續推進高質量共建「一帶一路」，推動基礎設施、能源、交通和數字經濟等領域合作升級。文章認為，中國式現代化道路堅持互利共贏與共同發展，為全球南方國家提供了可借鑒的發展路徑，也契合中方提出的「人類命運共同體」理念。
其次，在「十五五」規劃期間，中國將繼續擴大高水平對外開放，深化同亞洲、非洲、中東等地區國家的經貿合作。作為世界第二大經濟體，中國進一步開放與拓展對外合作，將為全球南方國家提供更加廣闊的出口與投資機會，帶來切實的發展紅利。
編輯：杜妍
校對：王玥
製作：小茉
審核：許聞
