轉自：新華財經
新華財經上海2月25日電（張天源） 受央行公開市場操作提振，25日銀行間市場資金面在稅期走款和節後資金收斂雙重壓力下表現平穩有序，上海國際貨幣經紀有限責任公司編製的CNEX資金面情緒指數日內快速回落，反映出資金面緊張情緒得到明顯緩解。
在金融市場的日常監測中，資金面情緒指數是一個重要的「體溫計」。該指數採用與PMI類似的0至100刻度形式呈現，50為供需均衡線，數值超過50表明資金面趨於緊張。截至25日收盤，CNEX全市場資金面情緒指數出現三連降，收報48，較早盤下跌4點，顯示節後資金緊張情緒快速消退，市場心態趨於平穩寬鬆。
細分來看，大型銀行、中小銀行及非銀機構的資金面情緒指數分別報46、49和48，均較早盤各跌4點，表明各類金融機構對資金面的預期普遍轉向樂觀，跨節後的流動性擔憂得到有效緩解。
從公開市場來看，為呵護資金面平穩，央行使用多種工具。首先，央行25日開展了6000億元中期借貸便利（MLF）操作，鑒於2月有3000億元MLF到期，本次操作實現凈投放3000億元。這是央行自2025年3月以來，連續第12個月加量續做MLF，彰顯了貨幣政策維持寬鬆基調、精準呵護市場流動性的堅定決心。其次，央行25日還以固定利率、數量招標方式開展了4095億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量4095億元，中標量4095億元。數據顯示，當日4000億元逆回購到期，據此計算，單日央行通過逆回購操作凈投放95億元。
此外，央行於2月25日通過香港金融管理局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平台，以利率招標方式發行了2026年第一期和第二期央行票據。其中，300億元3個月期央票中標利率1.53%，200億元1年期央票中標利率1.47%。
華安證券首席投顧鄭虹表示，結合本月早些時候開展的買斷式逆回購操作，2月份央行通過「MLF+買斷式逆回購」組合工具，已累計實現中期流動性凈投放達9000億元。儘管較1月份的萬億級投放規模略有回落，但仍處於歷史較高水平，體現了央行在流動性管理上的科學精準，既保證了資金總量的充裕，又注重了投放節奏的把控。
分析人士指出，2月份面臨春節後現金回籠、政府債券發行提速等多重因素疊加，銀行體系流動性曾存在階段性收緊壓力。央行此次超額續做MLF，旨在平滑資金面波動，確保金融市場平穩運行。從CNEX指數的快速回落可以看出，央行的政策干預及時且有效，引導市場預期回歸理性。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，央行2月加量續做MLF，延續較大規模中期流動性凈投放，能夠有效應對潛在的流動性收緊態勢，引導資金面處於較為穩定的充裕狀態。這在助力政府債券發行、引導銀行穩固信貸支持力度的同時，也在釋放數量型政策工具持續加力的信號，顯示貨幣政策延續支持性立場。
編輯：林鄭宏
