1、資金市場動態
2026年2月4日，為保持銀行體系流動性充裕，人民銀行在公開市場開展了750億元7天期普通逆回購操作，同時開展8000億元買斷式逆回購操作，操作利率均維持在1.40%不變。由於當日有3775億元普通逆回購及7000億元買斷式逆回購到期，故全口徑下實現凈回籠2025億元。Shibor利率表現分化，隔夜利率微幅上行0.10BP至1.3180%；7天利率下行1.50BP至1.4730%；14天利率則上行7.20BP至1.5830%。整體來看，資金面保持寬鬆態勢。（來源貼票寶丨中小微企業商業匯票融資貼現平台）
2、轉貼現市場動態
2026年2月4日票據轉貼市場呈現「早盤沖高、午後回落、全線收漲」的震蕩格局。市場在前日劇烈波動後情緒趨於修復。早盤受票源超預期提振及大行抬價影響，利率快速上行，6-7月國股一度沖高至0.90%附近。隨後標杆大行率先降價，帶動市場情緒轉向，長期票利率自高點逐步回落，其中7月國股最低成交於0.84%。全天除托收品種外，各期限票據價格普遍小幅收漲，1M品種延續反彈，上漲11bp至0.36%，領漲市場。
截至收盤，托收價格收於1.20%，持平；1M收於0.36%，上行11bp；2M收於0.94%，上行3bp；3M收於0.94%，上行3bp；4M收於0.85%，上行2bp；5M收於0.85%，上行5bp；6M收於0.89%，上行3bp。總體來看，市場在前期急速下跌後迎來普遍的技術性反彈，但整體利率中樞已確立在新的低位區間，短期內或將延續低位震蕩整理的走勢。（來源貼票寶丨中小微企業商業匯票融資貼現平台）
3、直貼市場動態
2026年2月4日直貼市場呈現「漲後回調」的走勢。供給方面，月初票據利率走低有效刺激了企業融資貼現需求，一級市場票源供給快速提振，貼現承兌比超過1，賣盤出票力量顯著增強。需求方面，買盤收口保持活躍，但報價頻繁調整，直貼行報價漲跌互現。在供需雙方的激烈博弈下，今日票據直貼利率整體走出先漲後回的行情。（來源貼票寶丨中小微企業商業匯票融資貼現平台）
