每經記者：閆峰峰 每經編輯：吳永久
黃金市場深夜上演高台跳水，國際金價在1月29日晚間一度暴跌近8%，白銀跌幅則更為顯著，這場暴跌迅速傳導至國內市場，1月30日，a股多隻黃金股跌停。那麼，黃金、白銀市場到底發生了什麼？後續是否會延續此前強勢格局？
黃金、白銀深夜跳水，國內黃金股大面積跌停
1月29日晚間，黃金市場現「驚魂一夜」。當時市場還沉浸在金價創新高的喜悅中，紐約金逼近5600美元關口。然而，接近午夜行情急轉直下，金價連續跌破5400美元、5300美元、5200美元三道關口，一度跌至5126美元附近。這場暴跌不僅限於黃金，白銀市場跌幅更為慘烈。紐約銀半個小時跳水超9%，鉑金和鈀金也同步大跌，貴金屬市場幾乎全線崩潰。
國內市場方面，上期所的黃金期貨主力合約從1242元/克在1個小時內最低跌至1140元，1小時內最大跌幅超8%。
雖然，黃金市場暴跌行情在今日0點之後有短暫的反彈，如滬金期貨一度反彈至1200元/克之上，不過今日國內期貨市場開盤後不久，貴金屬再度下探，滬金期貨主力合約一度跌至1154元/克。最終，滬金期貨主力合約收盤下跌4.71%，滬銀期貨主力合約收盤下跌6.03%。
黃金市場這場資本風暴迅速蔓延股市。1月30日，a股三大指數集體低開，黃金板塊領跌，同花順黃金板塊指數跌幅一度超9%，有9隻黃金股跌停。同時，貴金屬板塊的下跌，也帶動工業金屬板塊的下跌：同花順工業金屬指數下跌近7%，金屬銅指數下跌超6%。
芝商所上調黃金保證金比例，貴金屬跳水或因投資者高位獲利了結
消息面上，據央視新聞1月30日消息，當地時間1月29日，特朗普在肯尼迪中心對記者說，計劃同伊朗對話。該消息導致避險情緒有所下降。
當地時間1月29日晚，美國總統特朗普表示，他計劃於當地時間30日上午公布下一任美聯儲主席的人選。
1月29日，國投白銀lof、易方達黃金主題lof同日發布公告，前者宣布1月30日全天停牌，後者則進一步提示風險。
1月30日，芝加哥商品交易所（cme）宣布將comex100黃金期貨初始保證金比例從5%上調至6%，新標準將於當地時間1月30日收盤後生效。此次調整是芝商所近一個月內的第四次保證金相關調整，直接提高了交易者的資金成本與槓桿門檻。
有分析認為，金銀的短線跳水源於投資者在價格頻刷新高後獲利了結。highridgefutures金屬交易主管davidmeger表示：「在貴金屬價格近期刷新歷史新高後，我們看到了一波劇烈的拋售。」
黃金暴跌前國內主要期貨多頭席位大幅減倉，市場仍不乏看多聲音
黃金大跌前，國內期貨持倉凈多頭已明顯下跌。同花順數據顯示，上期所黃金期貨多、空前5名凈持倉量在1月28日、1月29日連續兩日下降，與此前的黃金上漲走勢形成背離現象。
1月27日，上期所黃金期貨多、空前5名凈持倉量為9.44萬手，而1月28日小幅下跌至9.28萬手，1月29日大幅下跌至8.18萬手。
而黃金期貨多、空前5名凈持倉量快速下降，主要因為主要凈多頭席位的快速減倉。如中信期貨、國泰君安期貨、中財期貨的凈多單在1月29日分別減少2538手、3931手、2042手。
不過，滬金期貨主要凈空頭席位並未有明顯加倉空單。
相較而言，國內白銀期貨多、空持倉量前5名的凈持倉在1月27日一度降至凈空頭為主，凈空頭持倉量為9377手。不過在隨後的兩個交易日有所回升，1月28日多、空持倉量前5名凈空頭持倉6230手，1月29日凈多頭持倉6929手。
面對黃金的大幅震蕩，仍不乏對黃金未來走勢的樂觀評論。
五礦期貨認為，當前美元信用受到重挫，「格陵蘭奪島風波」後歐洲、加拿大多個養老基金宣布部分或全部拋售美債。美元指數錄得顯著下跌，而特朗普則號稱能讓其像「悠悠球」般漲跌。不論是從財政、對外關係還是貨幣政策來看美元信用的弱化不可逆轉，驅動金銀價格表現持續強勢。
在金價大幅震蕩之際，瑞銀大幅上調了黃金目標價。該行將2026年3月、6月和9月的黃金價格目標上調至每盎司6200美元，此前的預測為5000美元，理由是投資增加帶動的需求強於預期。不過該行預計，在2026年美國中期選舉後，金價將小幅回落至每盎司5900美元。
世界黃金協會全球研究主管juancarlosartigas稱，2026年金價將受到兩方面影響，一是央行購買強度是否維持，若央行買盤持續，將繼續構成金價支撐，若央行需求顯著下降，跌至600噸~700噸以下，可能對金價造成壓力；二是回收供給上升的風險，回收黃金供給若突然上升，將形成供給衝擊並壓制金價。
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