地產股爆發了！
今天早上，A股和港股的地產股都迎來了大爆發。A股房地產ETF勁升近3%，港股彈性更大，內房股板塊大漲超6%，融創中國、弘陽地產皆大漲超20%。
值得注意的是，正是因為地產股的大漲，市場迎來了三大變局信號：
一是地產股和白酒齊飛，當板塊輪動到地產和白酒這類補漲資產時，市場的結構性波動可能會加大。
二是包括黃金在內的大宗商品近期持續飆升，同樣反映流動性的虛擬幣近期卻低調很多，通脹預期可能成為AI和算力的最大變數。
三是在通脹預期被調動之時，國債的表現也讓人意外，近期30年期國債期貨亦明顯強勢，邏輯仍處於複雜的演繹當中，輪動似乎也未到「非此即彼」之時。
地產股的爆發
1月29日，房地產板塊集體爆發。港股內房股持續走強，融創中國漲超20%，中國奧園漲超27%，弘陽地產大漲超22%，佳兆業集團、富力地產、萬科企業、越秀地產紛紛大漲。內房股板塊漲幅超6%。
A股房地產板塊亦大幅拉升。珠江股份、大悅城、三湘印象、新城控股、深深房A等漲停，濱江集團、華髮股份、城投控股等大漲。房地產ETF一度大漲近3%。
昨天，有媒體報道稱，多家房企相關人士表示，目前其所在公司已不被監管部門要求每月上報「三條紅線」指標。不過，部分出險房企被要求向總部所在城市專班組定期彙報資產負債率等財務指標。
有分析人士認為，2025年12月以來，二手房增值稅率下調，商業用房貸款最低首付下調，北京也再次放寬限購，政策面整體較溫和。2025年四季度公募基金房地產持倉延續低配，在寬鬆政策預期下，看好房地產市場築底企穩，板塊配置價值凸顯。
三大信號
今天上午表現最好的大類板塊是房地產和白酒。這兩個板塊過去幾年跌幅較大，而本輪市場上漲，基本上也顯著落後。可以說，籌碼出清比較乾淨。
市場輪動至此，一方面有漲幅落後，估值較低的原因。另一方面也表明，其他熱門板塊可能需要休息。市場結構性波動可能較大。另外，港股內房股的表現明顯要強於A股，而且港股三大指數的表現近期亦有這一特徵。這也可能意味著，各路資金正在增配港股。
其次，近期，大宗商品持續飆升，今早現貨黃金一度漲至5600美元，隨後LME倫銅漲超4%，報13616.16美元/噸。滬銅主力合約漲5%，報107530元/噸。各路商品持續輪番上漲，拉高了整個市場的通脹預期。這對於正處於高潮階段的AI來說，並非好事。通脹預期可能成為人工智慧最大的變數。
最後，從國內來看，30年期國債期貨近期表現也非常好。按經典的經濟學理論，若通脹上行，國債應該會有下跌。但近期市場的邏輯演繹並非如此。邏輯演繹的複雜性，似乎意味著市場的輪動並不會簡單按照「經驗主義」進行，市場的操作難度正在加大。
【來源：券商中國；編輯：肖然】
