財聯社1月26日訊（記者 梁祥才）開年不足一月，金價以漲幅超15%的「暴走」方式叩開5000美元/盎司的大門。
財聯社記者從業內多方採訪獲悉，在去美元、央行購金和地緣/貿易衝突升級、美聯儲降息持續發酵的背景下，世界貨幣體系重構的共識得到強化，進而助推金價上漲。未來金價「長牛」趨勢仍存，但也要關注短期沖高回落風險。
在高金價下，金企受益明顯。從已公布的業績預告來看，湖南黃金（002155.sz）、赤峰黃金（600988.sh）2025年凈利潤增幅預計均超五成，招金黃金（000506.sz）則實現扭虧為盈。
全球貨幣體系重構共識加深，金價上漲邏輯強化
今年以來，國內外金價共振上行，屢創歷史新高，年內漲幅已超15%，今日盤中，紐金主連衝上5000美元/盎司的歷史高位。
對於本輪金價上漲原因，香港黃金投資專業人士羅振宇博士向財聯社記者表示，開年以來，金價屢創新高，底層邏輯並未改變，依然是對世界貨幣體系重構的深層憂慮，在目前的貨幣體系的「春秋戰國時代」，黃金必定是王者，只是這一認知已被越來越多的投資者認同，引發黃金價格某種程度的爆發。
「金價上漲的中長期邏輯仍然沒有變，主要是去美元、央行購金和地緣/貿易衝突升級、美聯儲降息。2026年開年以來的金價上漲的短期觸發因素是，格陵蘭島爭端引發的歐美貿易衝突推升了資金避險與對沖美元信用的需求。」中歐瑞博首席策略官、聯席投資總監黃松傑告訴財聯社記者。
一投研機構部門負責人向財聯社記者表示，隨著各種國際不穩定因素髮酵，全球金融秩序被打亂並面臨重構，這一金價上漲的底層邏輯正在強化，比如，近期歐美關係貿易衝突，歐洲拋售美債的市場預期加深，在全球新舊金融和貨幣秩序轉變期，黃金作為安全資產承接了大量資金。
事實上，在傳統模式下，黃金作為不生息資產，其價格與美債收益率呈負相關。但2022年以來，在金價上漲的同時，美國國債收益率整體上呈現上升趨勢。這被市場解讀為，美元資產的吸引力和美債的安全性遭到了市場質疑，進而出現了美國資本外逃的信號。
數據來源：choice
業內長期仍看漲，警惕短期高位震蕩
「未來金價，長期而言，遠未見頂，但就今年來說，我感覺會有較大幅度的震蕩。」羅振宇向財聯社記者表示，當前金價累積漲幅已高，世界變局以及貨幣體系的重構也不是一蹴而就的，同時也不能低估現有體系的韌性和反擊力度，後市可能出現在以5000美元/盎司為軸心的巨幅的震蕩走勢，極端情況，如果現有貨幣體系突然崩潰，今年金價直衝10000美元/盎司也不是沒有可能。
早在2025年初之際，羅振宇在與財聯社記者交流時就表示，「今年，黃金價格衝擊5000美元每盎司不是夢」。
黃松傑表示，展望未來，去美元、央行購金和地緣/貿易衝突升級、美聯儲降息這些影響金價的中長期因素仍然在持續演繹，短期因素雖然會頻繁切換但只會影響漲跌節奏而不會改變中長期因素驅動下的趨勢，目前仍然看好金價的上行趨勢，黃金仍適合作為構建投資組合的配置資產之一。
洛陽鉬業（603993.sh）相關人士向財聯社記者表示，在地緣政治擾動、美聯儲進一步降息預期的大背景下，長遠看好黃金價格的走勢和黃金資產的價值，它是市場中「確定性」的金屬品類。
事實上，洛陽鉬業用實際行動來踐行這一觀點。1月25日，公司宣布完成對此前披露的巴西金礦項目收購的交割。公司於2025 年12月15日宣布此項交易，計劃以最高10.15 億美元收購加拿大equinox gold公司在巴西的三項金礦資產（四座礦山）。本次交易從宣布到交割僅用時40天。
在投資建議方面，羅振宇表示，對現階段的黃金投資者，建議立足長線，可以繼續布局，中短線的參與則需要警惕風險。
值得關注的是，黃金正在成為全球央行更看重的儲備資產。世界黃金協會（wgc）1月公布的數據顯示，截至2025年11月底（少部分國家數據截至2025年10月底），美國海外全球官方黃金儲備總量已超過9億金衡盎司，其以高達3.93萬億美元的價值，三十年來首次超越美債成為全球最大儲備資產。
據中國人民銀行官方儲備資產數據，截至2025年12月末，我國黃金儲備為7415萬盎司，人民銀行已連續第14個月增持黃金。
