【環球網財經綜合報道】中國人民銀行發布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，將於1月23日開展9000億元中期借貸便利（mlf）操作。本次操作期限為1年期，採用固定數量、利率招標、多重價位中標的方式。
市場數據顯示，本月共有2000億元mlf到期，這意味著此次續作將實現凈投放7000億元，規模顯著加大。若綜合考慮本月兩個期限品種買斷式逆回購凈投放的3000億元，1月中期流動性凈投放總額高達1萬億元，遠超此前水平。業內分析認為，央行此次大規模加量續做mlf，旨在應對春節臨近帶來的季節性資金需求波動，並配合政府債券發行及信貸投放「開門紅」的需要。
隨著春節假期臨近，居民取現需求通常會出現顯著的季節性增加，給銀行體系流動性帶來一定壓力。與此同時，2026年新增地方政府債務限額已提前下達，預計1月將迎來一定規模的政府債券開閘發行。此外，此前落地的政策性金融工具也將繼續帶動配套貸款的較大規模投放。專家指出，在央行剛剛推出一系列結構性支持政策的背景下，短期內通過降准應對節前資金面波動的可能性不大，因此通過mlf加量續作來加大中期流動性投放成為合理選擇，這既起到了替代降準的作用，也釋放出數量型政策工具持續加力的信號。
展望未來，貨幣政策將繼續保持支持性立場，靈活搭配公開市場操作各項工具，保持流動性合理充裕，為政府債券順利發行創造良好的貨幣金融環境。同時，央行將繼續完善價格型貨幣政策調控機制，引導市場利率圍繞政策利率平穩運行。
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東方金誠首席宏觀分析師王青表示，央行本次大規模加量續做mlf，顯著加大中期流動性投放，能夠有效應對潛在的流動性收緊態勢，引導資金面處於較為穩定的充裕狀態。這既有助於保障重點領域重大項目資金需求，配合政府債券發行和信貸「開門紅」，也顯示了貨幣政策延續支持性立場，現階段起到了替代降準的作用。
中歐國際工商學院教授、中國首席經濟學家論壇研究院院長盛松成認為，隨著央行貨幣政策工具箱日益豐富，貨幣政策「小步走」已成為一種常態。當然，在流動性缺口較大的情況下，仍需要降准、降息等措施予以支持。未來貨幣政策面臨的內外約束有望進一步緩解，我國降准、降息仍有空間，但需等待更有利的時機，重點關注財政政策落實節奏、銀行凈息差企穩情況以及金融市場穩定性。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬判斷，2026年降准降息仍有一定空間，但關鍵是時間點和節奏，預計短期落地可能性降低，仍需相機抉擇。2026年開年以來股市交易火熱，為防止資產價格過熱，短期內降息可能性有所降低。同時，鑒於買斷式逆回購效果良好及近期大額凈投放，短期降准概率也在降低。下一步央行將靈活開展國債買賣，與其他工具配合，保持流動性寬裕，並逐步暢通由短及長的利率傳導關係。（文馨）
