【導讀】白銀基金限購100元啦
中國基金報記者 泰勒
大家好，最近很火的白銀基金，又出公告調整限購金額了。
國投瑞銀白銀期貨（lof）今日發布公告稱，從12月29日起，限制本基金a類基金份額定期定額投資金額為100.00元。
另外，公告稱，截至2025年12月25日，本基金二級市場的收盤價為2.804元，明顯高於基金份額凈值，投資者如果盲目投資於高溢價率的基金份額，可能面臨較大損失。為保護投資者利益，本基金將於2025年12月26日開市起至當日10:30停牌，自2025年12月26日10:30復牌。
12月25日，國投白銀lof「炒作熱」終於退潮，周四開盤停牌，10點30分復牌後一字跌停，以跌停價估算溢價率依然超過40%。
國投白銀lof暴漲背後的推力來自全球對貴金屬興趣升溫。現貨白銀周三觸及每盎司72.70美元的歷史高位，並有望錄得自1979年以來最佳年度表現。
從表現看，這隻白銀基金今年以來累計上漲接近220%，而上期所白銀期貨年內漲幅約為128%。
分析人士稱，12月19日，國投白銀lof基金髮布公告，將a類份額的定期定額投資金額上限分別調整為500元，由此引發了套利資金集中兌現。lof基金的套利核心是捕捉場內場外價差，當溢價率覆蓋交易成本時，套利者會通過「場外申購+場內賣出」獲利。國投白銀lof的套利份額在t+2日後集中到賬，12月23日及之前場外申購的份額在12月25日可以轉到場內賣出，疊加高溢價存在強烈收斂動力，大量賣出盤直接砸向跌停板，畢竟誰也不想成為被套利的對象。
另外，有專業人士分析，限購不是為了製造稀缺，而是因為在交易所持倉上限和公募禁止高槓桿的雙重製度約束下，這隻白銀lof已經達到可承載規模的物理極限。如果放開申購，新增資金將無法按合同買入對應的白銀期貨，只能閑置或買債，從而嚴重稀釋倉位、製造巨大的跟蹤誤差，構成對持有人和監管的違約風險。因此，限購是基金公司在制度約束下唯一能採取的合規止損手段，而不是主觀選擇。
最後，跟大家彙報一下泰勒套利的最新進展，周三泰勒跟風花了500元加入了套利大軍，今天晚上，券商app顯示已經申購成功，目前浮盈超過200元，但周五能不能順利賣出，仍然是未知數，「申購套利」的成功與否要靠能不能溢價賣出，如果持續跌停的話，賣不出去就算套利失敗。
編輯：黃梅
校對：喬伊
製作：泰勒
審核：陳思揚
