12月22日，TCL電子（股票代碼：1070.HK）在2026格隆匯「金格獎」年度卓越公司評選中榮獲「年度投資價值獎」和「年度卓越IR團隊」兩項大獎。獎項不僅肯定了公司過去一年的成績，也認可其在顯示技術革新、全球化布局及創新業務拓展上的前瞻性。
2025年，TCL電子以Mini LED電視為突破口，在全球彩電市場逆勢中實現量價齊升，同時人工智慧在業務以及企業管理中的應用成效顯著，構成了TCL電子「高成長、穩分紅」的投資邏輯。
一、技術領先與創新突破：Mini LED與AI雙輪驅動
彩電行業曾長期被視為增長見頂的「慢行業」，但TCL電子通過Mini LED技術成功開啟了新一輪產品升級周期。
2025年前三季度，TCL電視全球銷售額同比增長8.7%，出貨量達2108萬台，同比增長5.3%，均價同比提升3.2%。
這一逆勢增長的核心驅動力來自Mini LED電視的爆髮式放量。2025年1-9月，TCL Mini LED電視出貨量位列全球第一，達224萬台，同比激增153.3%，出貨量佔比同比提升6.7個百分點至11.4%。海外市場銷量表現尤為亮眼，前三季度TCL Mini LED電視國際市場出貨量同比增幅達235.4%，佔比提升6.1個百分點至9%。尤其在北美市場，TCL Mini LED電視出貨量同比增長384.5%，帶動該區域銷售均價整體提升15%以上。
作為Mini LED技術的絕對領先者，TCL電子憑藉堅實的生產保障、持續的技術創新保持領先。
2025年9月，公司推出全球首款SQD Mini LED電視X11L，同時發布Q10M Ultra和Q9M兩款RGB-Mini LED電視，標誌著其在光色控制技術上的革命性突破。據介紹，TCL SQD-Mini LED是Mini LED技術的升級，基於超級蝶翼華曜屏與超級量子點兩大技術，實現了100% BT.2020全局高色域。對比普通RGB-Mini LED 97% BT.2020色域覆蓋率，SQD-Mini LED顯色更豐富、更純凈，避免了偏色、串色等行業問題。
在硬體持續升級的同時，TCL電子正將人工智慧能力系統性引入產品體系，成為驅動體驗升級與效率提升的重要變數。
12月11日，2025 TCL全球技術創新大會展示了一系列AI端側產品，包括雷鳥智能眼鏡X3 Pro、小藍翼新風AI空調、AI超級筒洗衣機、AI冰箱、電視大智能體、AI陪伴機器人TCL AiMe等。
據悉，TCL自研電視行業首個超級大智能體，從AI畫質、AI音質、AI內容生成、AI交互四大維度為用戶帶來更加智能，更加便捷，更加有趣的家庭影音娛樂體驗。未來，隨著語義理解與多模態交互加強，超級大智能體有望加快電視從「顯示終端」向「智能交互入口」演進。
值的一提的是，TCL電子還將Google Gemini大模型能力引入海外旗艦電視系列之中。9月，TCL電子正式推出首款內置Google Gemini人工智慧助手的谷歌電視QM9K系列QD-Mini LED電視，該系列產品成為家庭影院產品線中的旗艦機型。
AI能力的外延，同樣體現在新一代智能終端之上。
TCL電子旗下的雷鳥創新持續推動AR+AI深度融合，產品深受市場歡迎。根據CINNO Research，2025年三季度雷鳥創新以絕對領先的市場份額，再次佔領中國消費級AR眼鏡銷量第一。
其中，年內雷鳥創新推出全球最小可量產的全彩Micro LED光波導AR眼鏡X3 Pro AR眼鏡。X3 Pro AR眼鏡在空間計算、實時翻譯等場景中深度融合AI演算法能力，入選了《時代》周刊（TIME）公布的「2025年最佳發明」榜單，並且目前已經成功在美國市場發售。
此外，TCL電子在2025年還發布了全球首款分體式智能家居陪伴機器人TCL AiMe，將大模型能力與IoT場景結合，探索家庭陪伴與智能服務的更多可能性。這款機器人由Mini Core、Baby Core以及Drive Core三大分體模塊構成，能夠通過多模態交互與用戶建立深層次的情感連接，並在日常互動中持續學習並適應家庭成員的行為習慣。
二、估值安全墊、高成長與分紅的三重收益
展望未來，業績成長性有明確指引。按照2025年股權激勵計劃，以2024年經調整歸母凈利潤16.1億港元為基數，若2025-2027年增長率不低於45%、75%、100%，則核心骨幹團隊可以獲得100%的股權激勵歸屬。按以上規則計算，2025年的目標凈利潤約23.3億港元。券商共識與公司目標高度一致，中金、華泰等13家機構均給出「買入」評級，多家大行指出，隨著Mini LED滲透率進一步提升，以及光伏、AR等創新業務放量，TCL電子有望迎來「業績增長+估值提升」的雙重收益。
從投資視角看，TCL電子當前估值與其成長性顯著錯配。以2025年12月23日收盤價10.7411.04港元計算，對應2025年預測EPS 0.94港元，PE僅11.4倍，僅僅略高於處於近三年估值分位數的25%。這一估值未充分反映公司業務結構優化帶來的盈利彈性。
除成長潛力與估值優勢外，穩定的分紅政策進一步夯實了投資回報基礎。公司自2000年以來累計分紅23次，平均股利支付率42.33%。2025年上半年現金充裕，凈額資本負債比率為0%，為持續分紅奠定基礎。若按歷史支付率，2025年股息率有望超3.5%。
TCL電子的案例展示了，在技術變革與全球化交織的時代，昔日行業龍頭如何迸發新增長活力。其以Mini LED技術突破產品邊界，以第二曲線打開成長天花板，以高分紅回報股東，構建了兼具成長性與防禦性的投資組合。
此次獲得「年度投資價值獎」，正是市場對其長期價值的確認。投資者或可關注其從「消費電子周期股」向「科技成長股」邏輯切換下的價值重估機會。
