【導語】12月份上半月廢鋼鐵價格並沒有如市場所期向上運行，反而出現了階段與盤面運行相左的情況。下半月，預計廢鋼價格震蕩偏弱調整，大幅回漲概率偏低。
進入四季度以來，國內廢鋼鐵價格雖偶有階段性的上調，但幅度及持續時間均較為有限。整體呈現震蕩下行的運行趨勢。12月份，這種易跌難漲的趨勢並沒有得以改變。根據相關數據，截至12月14日，廢鋼鐵重廢6 厚均價為2205元/噸，為12月份價格最低點，較月初高點價格下跌了18元/噸，雖然整體波動幅度有限，但這一價格已經迫近了年內前低（2199元/噸）。四季度整體跌幅已經接近70元/噸，放到全年價格波動幅度來看，12月份的廢鋼價格波動已經屬於「弱勢」的範疇。
從廢鋼季節性特徵來看，四季度往往是鋼廠開始進行原料儲備的階段，廢鋼的價格往往在四季度會有所上漲。而從今年價格表現來看，雖然全年廢鋼鐵價格韌性特徵明顯，但是四季度依舊呈現了顯著偏弱運行的情況。這種表現有悖於廢鋼鐵的歷史季節性特徵。主要原因在於，鋼廠的利潤始終被壓縮在較低的水平，因此鋼廠對於廢鋼鐵價格調漲的積極性不高，而與此同時，鐵水的價格優勢在全年都較為顯著，根據富寶資訊的統計，12月份鐵水與廢鋼鐵的價差在45元/噸附近徘徊，而這個價差往往需要達到150元/噸以上，使用廢鋼鐵才更具經濟性。
虧損向上修復 仍難言改善
12月份長短流程鋼企利潤均向上修復，但均值仍處於盈虧線以下。根據統計，截至12月12日，長流程鋼企利潤均值為-31.5元/噸，短流程鋼企利潤均值為-65.6元/噸。短流程鋼企的利潤環比有較大幅度提升。這主要是由於廢鋼鐵的價格在12月份整體向下，而成品材受到盤面帶動，在上半旬價格表現強於原料。
雖然12月份鋼廠的虧損較前期有所修復，但鋼企對於冬儲的執行力度並沒有顯著增加。根據富寶資訊的調研了解，部分鋼廠已經在12月上旬完成了冬儲計劃，部分則表示尚無明確的採購計劃。初步統計，全國樣本鋼廠中，僅有約38%明確公布冬儲計劃，較去年同期下降約15個百分點。鋼廠在進行原料備庫時，採取更加謹慎的態度，多數採取「隨用隨采+期貨對沖」的備貨形式來代替傳統囤貨。
下半月價格或窄幅偏弱運行
從當前價格運行趨勢來看，12月下半月價格或仍易跌難漲，價格重心繼續下移。
利多方面，由於當前用廢利潤回升，鋼廠有一定的原料備庫意向，相應支撐廢鋼採購需求。主要原料鐵礦石12月進口現貨價格周環比上漲5-10元/噸，焦炭價格持穩、煤價競拍回暖，抬升長流程鋼廠綜合鍊鋼成本，間接增強廢鋼替代價值邊際。
利空因素，終端需求季節性走弱不可逆。北方已全面進入施工淡季，北材南下資源持續到貨，華東、華南工地實際開工率環比下滑3–5個百分點；此外，製造業PMI新訂單分項連續兩月低於榮枯線，機械、汽車用鋼需求未見明顯起色，抑制廢鋼深加工料（如沖豆、優質矽鋼片）溢價能力。
綜合來看，預計12月下半月價格延續偏弱震蕩運行，12月均價運行區間預計在2180-2230元/噸。
