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英聯股份最近有點忙，這家靠做飲料瓶蓋（易開蓋）起家的公司，最近三年突然轉身扎進了新能源賽道。
你可能沒聽過它的名字，但你喝的罐裝飲料，瓶蓋說不定就是它家生產的。
不過現在，它不想只擰瓶蓋了，要去啃動力電池里的硬骨頭複合集流體。
這事說起來挺突然，但看看它的財務數據就懂了。
2020年的時候，英聯股份做易開蓋的毛利率還有19.95%，到2024年直接砍半，只剩9.98%。
這年頭做傳統製造業，毛利率掉到個位數，基本就是給原材料打工。
傳統業務撐不住了，從飲料瓶蓋到電池材料的轉身
英聯股份做易開蓋快30年，國內市場份額排前三，按理說該躺著賺錢。
但這幾年金屬原材料價格跟坐火箭似的，尤其是做瓶蓋要用的鋁，成本佔比超過60%。
上游原材料漲價，下游飲料廠又壓價，夾在中間的英聯股份日子不好過。
2024年營收雖然突破20億，但凈利潤跟坐過山車一樣，2022年虧了，2023年好不容易賺了1400多萬，到2024年又開始波動。
更頭疼的是產能利用率。
它在揚州建的生產基地，設備都是進口的，本想大幹一場，結果開工率常年只有60%多。
機器閑著也是錢，工人工資、廠房租金一分不少，這賬誰算都肉疼。
管理層估計也琢磨，再這麼下去不是辦法，得找個新賽道。
這時候新能源的風剛好吹過來。
這幾年鋰電池原材料價格漲得離譜，尤其是銅箔，作為電池集流體的核心材料，價格居高不下。
行業里都在找替代品，複合集流體就是個熱門方向簡單說就是用高分子材料夾著薄金屬層，既能降成本，又能提高電池安全性。
英聯股份一看，這不就是為自己量身定做的轉型機會？都是玩金屬加工的，設備和技術多少能搭上點邊。
既然老本行越來越難，英聯股份開始琢磨新路子，2022年底正式宣布跨界，成立子公司江蘇英聯專攻複合集流體。
從擰瓶蓋到做電池材料，這跨度不算小，但總比在傳統行業里等死強。
新能源賽道不好跑，30億投資背後的錢與技術難題
轉型說起來容易，真幹起來全是坑。
英聯股份一上來就挺敢砸錢，規劃總投資30.89億建產能，要搞1億平方米複合鋁箔和5億平方米複合銅箔。
現在已經建成5條鋁箔產線和5條銅箔產線，算是行業里跑得比較快的。
技術上它確實有點東西，複合集流體主流有兩種路線，一種是一步蒸鍍，一種是「磁控濺射+水電鍍」的兩步法，英聯股份兩條腿走路，鋁箔用一步法，銅箔用兩步法，還牽頭制定了兩個行業團體標準，算是摸到了門檻。
訂單方面也有突破。
2024年底拿下韓國U&SENERGY的五年獨家供應權，今年11月又跟國內一家新能源科技公司簽了3-4億的合同，2026到2027年要供5000萬平方米複合鋁箔。
能進國際大廠和國內頭部企業的供應鏈，說明產品性能應該過得去。
但問題也跟著來了。
最大的坎是錢，30.89億的投資規劃，可截至2025年9月底，英聯股份賬上貨幣資金才1.33億。
這點錢連塞牙縫都不夠，後續肯定得融資，要麼借債要麼增發股票，不管哪種，都會給公司帶來壓力。
客戶認證也是個慢功夫，動力電池企業對供應商的認證周期動不動就一年以上，就算樣品通過了，還要小批量試產，良率提不上來根本賺不到錢。
英聯股份雖然有訂單，但大規模量產還得等，這期間的資金和時間成本都是考驗。
技術路線的不確定性也讓人捏把汗。
現在複合集流體行業還沒定標準，各家技術路線五花八門，萬一英聯股份押的路線最後被淘汰了，那30億投資可就真打水漂了。
就像當年智能手機剛出來，諾基亞還在堅持塞班系統，結果大家都知道。
當然，英聯股份也不是沒後手。
傳統易開蓋業務雖然毛利率低，但勝在穩定，能提供現金流，給新能源業務輸血。
複合鋁箔在高端車型和消費電子領域已經有先發優勢，要是能抓住這個窗口期，說不定能站穩腳跟。
複合銅箔市場空間更大，但技術難度也高，能不能把成本降下來，搶過傳統銅箔的市場，還得看後續表現。
英聯股份這步轉型棋走得挺險，但也沒辦法，傳統業務實在撐不住了。
現在它已經跨過了技術和訂單的初級門檻，但資金、客戶認證、技術迭代這三座大山還壓在頭上。
能不能從飲料瓶蓋巨頭變身新能源材料黑馬，就看接下來這兩年能不能把量產和成本控制住。
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