今年來，貴金屬投資異常火熱，黃金價格一路狂飆引起市場轟動，但在其處於高位震蕩之際，曾被視為「冷門品種」的白銀卻彎道超車，以超120%的年度漲幅成為全年投資「黑馬」，而同期黃金的漲幅約為60%，為白銀的一半。
白銀收益遙遙領先，迎來了屬於自己的超級周期，不僅刷新歷史新高，更吸引機構與散戶爭相入局，有人藉此行情兩個月賺了16萬，也有基金緊急拉響高溢價警報，這場「白銀狂潮」背後，機遇與風險並存。
投資銀條 圖據受訪者
狂飆120%！
白銀年內漲幅刷新歷史
2025年的白銀市場，走出了「震蕩蓄勢—加速突破—高位狂奔」的超級行情。截至12月12日記者發稿，comex白銀期貨報64.835美元/盎司，較年初的29.3美元/盎司上漲約120%，現貨白銀漲幅亦突破120%，而同期黃金約60%的漲幅相形見絀，白銀以絕對優勢成為年內最牛貴金屬。
回溯全年，美聯儲9月開啟降息周期，美元走弱，10月9日白銀首次站上50美元/盎司，10月17日沖高至54.468美元/盎司，10月下旬經歷震蕩整理，後開啟暴漲模式。
12月9日，現貨白銀首次突破每盎司60美元，站上新台階；12月11日盤中觸及64.31美元/盎司歷史高位，最終實現年度翻倍漲幅。
市場熱度的飆升也引發監管關注。上海期貨交易所發布通知，稱自2025年12月12日（星期五）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下：白銀期貨ag2602合約的漲跌停板幅度調整為15%，套保持倉交易保證金比例調整為16%，一般持倉交易保證金比例調整為17%。
從黃金轉戰白銀
有投資者2個月賺了16萬
白銀的「逆襲」，正悄然撼動著黃金的投資地位。受價格高企和黃金加稅等因素影響，水貝等貴金屬交易市場中，黃金櫃檯開始多了白銀產品，也有商家轉戰開始賣白銀。
不少人認為，相較於黃金，銀條投資門檻更低，且短期漲幅帶來的情緒價值更強，不僅大型機構紛紛調整組合、增加白銀持倉，散戶投資者更是熱情高漲。
在社交平台上，白銀投資的討論熱度持續升溫，但這也是一場對於新手的投資考驗。記者看到，11月時白銀也經歷過「波瀾起伏」，部分投資者面臨隨之而來的市場波動與心理挑戰，有人難以承受提前虧損離場，也有一些人選擇與風險同行。
今年10月，白銀行情啟動之前，豆豆就開始有所關注。因後台每天收到超100條白銀諮詢私信，她4天內組建的白銀團購群便湧入近300人。而她告訴記者：「當時不僅在幫忙代購白銀，10月初以10.68元/克買入50公斤白銀板料，中途有賣有補，截至目前，僅兩個月便獲得了16萬元收益，目前計劃在15元/克左右止盈。」
豆豆坦言，因為自己身處水貝市場離信息源較近，業餘時間也會對貴金屬的供需關係與價格歷史進行深入研究，這些都是她此次獲利的關鍵，同時她也提醒：「之前也虧過幾十萬，白銀投資考驗專業度與心態，新手投資者還是需要謹慎」。
基金提醒警惕溢價風險
研究員：白銀市場收益和風險並存
事實上，這場白銀狂潮並非單純的資金炒作，而是多重基本面變化與資金推力的共振結果。
中銀國際研報指出，這標誌著白銀正擺脫其作為黃金「附屬品」的傳統角色，其獨立的投資邏輯和價值正在被市場重新定價。此前據世界白銀協會預測，2025年全球白銀市場將出現約9500萬盎司的供應缺口，金銀比價一度超過100(歷史均值在50-80)，意味著白銀相對黃金被顯著低估，黃金價格處於歷史高位後，部分資金會尋找更具性價比的貴金屬，白銀成為理想的「黃金平替」。
中期視角看，決定白銀價格的核心邏輯已從單一的金融屬性轉向由「綠色能源轉型」與「人工智慧革命」所驅動的強勁工業需求。在光伏、新能源車及ai基礎設施等領域用銀量持續增長，且全球白銀市場連續數年面臨結構性供應短缺的背景下，白銀的商品屬性正為其構築堅實的長期上行基礎。
就在市場熱情高漲之際，國投瑞銀基金近日發布公告，表示旗下國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（lof）a類基金份額二級市場交易價格波動較大，請投資者密切關注基金份額凈值。公告稱，本基金基金份額單位凈值為1.61元，12月11日，本基金二級市場的收盤價為1.94元，明顯高於基金份額凈值，投資者如果盲目投資於高溢價率的基金份額，可能面臨較大損失。
「白銀市場規模較小，流動性更容易受大資金影響，這確實會加劇未來波動性。大額交易可能快速推高或拉低價格，導致市場不穩定，投資者需謹慎管理風險。」科方得智庫研究負責人張新原解釋稱。蘇商銀行特約研究員武澤偉也表示，投資者在決策時需結合自身風險偏好，將白銀視為在貴金屬牛市後期更具攻擊性的配置品種，而黃金則更側重於穩健的避險功能。
封面新聞記者 朱珠
