鳳凰網財經《公司研究院》
有著「國產英偉達」之稱的摩爾線程，12月5日正式登陸科創板，瞬間點燃a股市場熱情。
摩爾線程開盤即沖高至688元/股，較114.28元的發行價暴漲502%，截至收盤市值已達2823億元。
摩爾線程收盤價
對普通投資者而言，中一簽（500 股）若在開盤最高價賣出，瞬間浮盈約26.79萬元，相當於一套二線城市房產首付。
而站在背後的投資機構，更是這場資本盛宴的最大贏家。
01 有股東賺了超百億
在摩爾線程的外部股東中，收益最高的當數深圳明皓。
2020年6月，前英偉達全球副總裁、大中華區總經理張建中創立摩爾線程，僅三個月後深圳明皓即參與首輪融資，以4.2億元投前估值、每股35.28元的價格投入8000萬元。
摩爾線程創始人張建中
企查查顯示，這家由沛縣新明瑞企業管理合夥企業（有限合夥）、鹽城市城南新區大數據產業創投基金（有限合夥）、無錫市科聞資產管理企業（有限合夥）、揚州聚興鑫股權投資合夥企業（有限合夥）四家公司持股的企業，目前只投資了摩爾線程。
隨著公司成功上市，深圳明皓持有1992.27萬股，持股比例為4.2386%，位列第四大股東，對應市值達119.66億元。
值得一提的是，此前它已通過兩輪股權轉讓提前收回部分收益：2021年10月以70億元估值向騰訊創業投資轉讓股權，入賬2000萬元；2025年初又以230億元估值向嘉興卓銳善達、深圳善達宏新兩家合夥企業轉讓股權，再獲1.57億元。
緊隨其後的是紅杉資本，累計投入2.38億元，最終持股1915.4萬股，佔比4.0752%，為第六大股東，賬麵價值達115.04億元。
以此粗略計算，盈利超過110億元。
國盛資本作為上海國資背景的投資方，在第五次增資中領投6.35億元，公司投前估值為100億元，同期還以5000萬元受讓沛縣乾曜所持部分股權。
通過雙重布局，國盛資本合計持股1958.9萬股，成為第五大股東，對應賬麵價值為117.65億元。
沛縣乾曜作為最早的外部投資者之一，同樣浮盈豐厚。
憑藉早期牽線促成深圳明皓投資摩爾線程的關鍵作用，其以1000萬元估值、每股1元的「地板價」僅投入190.48萬元。
目前沛縣乾曜仍持有摩爾線程3.6165%的股份，為第七大股東，對應股權價值已達102.05億元，回報率超過5000倍。
這還未計入2021年兩筆股權轉讓的收益。
3月轉讓部分股權給員工持股平台，10月又以每股253.6元的價格轉讓給國盛資本，雖未披露具體金額，但收益已相當可觀。
此外，與紅杉同期入股的聞名泉豐目前持股2.4585%，位列第八大股東，對應市值69.50億元，也獲得了豐厚回報。
除了投資機構，摩爾線程上市後的最大受益人是創始人張建中。招股書顯示，上市前他直接及間接持有公司12.73%的股份，合計5092萬股，身家已超過300億元。
02 這些機構也賺麻了
在摩爾線程首日股價強勢表現的背後，一批成功參與打新的機構成為了潛在的贏家。
數據顯示，在此次發行中，共有94家公募基金和113家私募基金通過網下配售獲得了股份。兩類機構合計獲配2324.23萬股，對應的獲配金額達到26.56億元。
在私募方面，有13家機構的獲配金額超過了100萬元。
其中，deepseek母公司幻方量化以6.13萬股的獲配數量位列第一，緊隨其後的是獲配6萬股的衍復投資，九坤投資則獲配3.97萬股。
按獲配金額計算，三者分別為700.59萬元、686.17萬元和453.65萬元。若以當日收盤價估算，其賬面浮盈分別高達2980.47萬元、2916.83萬元和1929.35萬元。
摩爾線程敲鐘上市
機構投資者對此輪打新展現出了極高的參與熱情。
總計有267家機構參與了網下申購，申購家數創下了年內科創板新股的最高紀錄。
最終，機構投資者合計獲配3920萬股，網下超額認購倍數高達1796倍。
公募基金是此次打新的主力。
其中，易方達基金旗下有多達389隻產品參與申購，最終獲配384.18萬股，獲配金額約4.39億元，在所有機構中位居榜首。以收盤價計算，其浮盈約18.66億元。
南方基金旗下404隻產品合計獲配351.32萬股，獲配金額約4.01億元，浮盈約17.8億元。
此外，工銀瑞信基金旗下也有345隻產品成功獲配，數量為304.24萬股，金額約3.48億元，對應浮盈約14.78億元。
五年狂飆，近 9 倍營收增長，數千倍投資回報，這場資本盛宴足夠瘋狂，也足夠耀眼。
但狂歡過後，真正的考驗才剛剛開始，近60億的累計虧損、尚未盈利的商業化路徑，與資本賦予的千億估值之間，仍橫亘著一道需要用技術突破和市場驗證來填補的鴻溝。
