首批北交所主題基金自2021年11月23日成立以來，已有四年。在年內大盤走高、北證50指數屢創新高的背景下，首批北交所主題基金的年內收益率均表現亮眼，其中也不乏成立至今累計收益率翻倍的產品，最高達138%。除首批產品外，第二批北交所主題基金的表現也相對突出，累計收益率均實現翻倍。在業內人士看來，相較於其他基金產品，北交所主題基金具備更高的靈活性，且主要布局北交所核心資產，在牛市行情中具有一定的競爭力。
累計收益率表現亮眼
2021年11月15日，北交所正式開市，首批81家上市公司集體亮相。最新數據顯示，截至最新一個交易日（2025年11月21日），北交所上市公司共284家，總股本為394.09億股，總市值達8240.86億元。在年內大盤走高之際，北證50指數也屢創新高。交易行情數據顯示，截至11月21日，北證50指數年內累計漲幅為32.72%。
在北交所開市同年的11月23日，首批8隻北交所主題基金（份額合併計算，下同）成立，距今已有四年。整體來看，相關產品均採用兩年定期開放的形式運作，繼2023年11月首次開放後，近期也將迎來第二個開放期。
年內指數走高之際，相關主題基金的收益也頗為亮眼。同花順ifind數據顯示，截至11月23日，首批北交所主題基金在年內均取得正收益，平均收益率為46.56%。其中，華夏北交所創新中小企業精選兩年定開混合發起式以77.53%的年內收益率領先，同期還有匯添富北交所創新精選兩年定開混合a/c、萬家北交所慧選兩年定開混合a/c的年內收益率超50%。
若從上市至今的累計收益率來看，數據顯示，截至11月23日，除嘉實北交所精選兩年定期混合a/c的累計收益率告負外，其餘產品均取得正收益。華夏北交所創新中小企業精選兩年定開混合發起式的累計收益率高達138.62%，仍領先其餘產品；匯添富北交所創新精選兩年定開混合a/c的累計收益率也逼近翻倍，為92.68%、89.62%。整體來看，相關產品的平均收益率為60.13%。
華夏基金基金經理顧鑫峰表示，過去幾年，北交所的公募基金產品普遍業績都不錯，得益於兩方面。第一，起步估值低。2022年、2023年初，北交所因流動性等原因，絕大部分公司估值非常低，大量優質成長股的市盈率僅有當年的十倍左右，而同類公司在滬深板塊的估值往往高出很多。伴隨著公司逐步披露業績，北交所湧現了一批高質量、高成長、低估值的優質個股，市場也逐步發現了它們的價值。第二，公募基金作為專業的機構投資者，研究實力雄厚，因此，這批北交所主題基金也第一時間挖掘到上述高成長低估值的優質個股，享受了「戴維斯雙擊」（在低市盈率買入股票，待成長潛力顯現後，以高市盈率賣出的投資策略）帶來的收益。
流動性不足等問題已逐步解決
除首批產品外，在2022年8月、2023年4月也分別有2隻、1隻北交所主題基金成立，從成立時間看，依次為中信建投北交所精選兩年定開混合、景順長城北交所精選兩年定開混合和泰康北交所精選兩年定開混合發起。
值得關注的是，上述3隻產品的累計收益率均實現翻倍。數據顯示，截至11月23日，中信建投北交所精選兩年定開混合a/c的累計收益率高達152.81%、149.51%，領先其餘北交所主題基金。同期，泰康北交所精選兩年定開混合發起a/c和景順長城北交所精選兩年定開混合a/c的累計收益率也達132.09%、129.08%和117.48%、113.97%。其中，中信建投北交所精選兩年定開混合a/c自2025年以來的收益率更逼近翻倍，為97.89%、97.19%。
財經評論員郭施亮認為，相比其他產品，北交所主題基金具備更高的靈活性，且主要布局北交所核心資產，在牛市行情中具有一定的競爭力。在今年的行情中，北交所主題基金整體表現較佳，相比其他資產，這類基金的波動率更高，靈活性更高，潛在投資回報預期也更高。
回顧北交所主題基金成立初期，有業內分析人士指出，相關產品存在流動性和投研覆蓋不足的問題。對此，顧鑫峰坦言，北交所主題基金此前確實存在流動性問題，但目前已逐步得到解決。從換手率的角度看，北交所的流動性已不輸滬深其他成長板塊。研究覆蓋不足也是之前的現象，現在有越來越多券商配備專門的北交所研究。從公募基金角度來看這一問題也基本得到解決，多數機構對此已有覆蓋。例如，華夏基金早在兩年前就把北交所的公司分配給對口行業研究員進行研究、覆蓋。
展望後市，郭施亮提到，北交所主題基金的業績走向取決於整體市場環境的變化，若牛市延續，北交所主題基金仍會是直接受益者。對核心資產的配置，需要根據市場環境、投資風格的變化而進行靈活調整。
北京商報記者 李海媛
