財聯社11月17日訊 （編輯 楊斌 實習生 李煊）重慶市合川城市建設投資（集團）有限公司（下稱「合川城投」）四隻中期票據的持有人會議結果近日陸續公布，由於參會表決權均未達到總表決權的50%，相關會議均未能生效，涉及公司資產無償劃轉的議案亦隨之懸而未決。儘管會議未生效，但參會持有人均對議案投出反對票，凸顯債券持有人對城投平台資產劃轉的審慎態度。
會議均因參會不足而「流會」，反對票比例達100%
根據中國國際金融股份有限公司與興業銀行11月14日發布的決議公告，合川城投旗下「21合川城投mtn001」「21合川城投mtn002」「21合川城投mtn003」及「23合川城投mtn004b」四隻中期票據的持有人會議，均因參會表決權未達《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具持有人會議規程》規定的50%門檻而未能生效。
具體來看，「21合川城投mtn003」23家持有人無一參會；「21合川城投mtn002」42家持有人中僅5家參會，持有13.68%表決權；「21合川城投mtn001」22家持有人中5家參會，持有13.67%表決權；「23合川城投mtn004b」13家持有人中僅2家參會，持有10%表決權。
數據來源：公司公告 財聯社整理
儘管會議未能生效，參會持有人的反對態度卻高度一致。公告顯示，所有四隻債券的參會持有人均對資產劃轉議案投出反對票，其中三隻債券同意票數為零，另一隻也未獲任何支持票。
劃轉核心資產觸發審議，凈資產預計減少超16%
本次會議的召開，源於合川城投一項重大資產重組安排。根據中金公司議案文件，合川區國資委擬將合川城投所持重慶市合川工業投資（集團）有限公司51%股權無償劃轉至重慶合川現代服務業發展（集團）有限公司，同時將區國資委持有的重慶合華開發投資有限公司79.73%股權劃入合川城投。以2024年末審計數據測算，該劃轉將導致合川城投合併口徑凈資產減少77.38億元，占最近一期經審計凈資產的16%，因而觸發持有人會議召開條件。
公開資料顯示，合川城投成立於2002年，註冊資本50億元，實繳資本50億元。公司註冊地址位於重慶市合川區，實際控制人為合川區國資委。主要承擔區內基礎設施建設、土地整治、保障房開發等業務。
2025年三季報顯示，合川城投實現營業收入34.63億元，同比上升2.13%；凈利潤1.25億元，同比下降1.76%。截至三季度末，公司總資產1317.55億元，總負債831.23億元，資產負債率為63.09%。經營活動現金流量凈額為37.52億元，投資活動現金流量凈額為-10.58億元。
存續債券方面，財聯社查詢顯示，合川城投共有36隻存續債券，存量規模合計181.00億元。其中最新一期債券「25合川城投ppn009」餘額5億元，票面利率2.94%，將於2030年10月21日到期。此外，公司還有1隻中資離岸債，存續餘額為1.555億美元，票面利率6%。
值得注意的是，合川城投自身於今年6月對其公司債「22渝合g1」提出提前兌付部分本金的議案，獲74.90%高票通過。
聯合資信評估公司在10月30日發布的關注公告中指出，資產劃轉完成後，合川工投將不再納入合川城投合併範圍。公司預計總資產1060.24億元、總負債631.96億元、凈資產428.28億元；凈資產減少11.43%，資產負債率由64.31%降至59.60%。
針對此次資產劃轉，聯合資信認為其將對公司經營業務和財務指標產生一定影響，但劃轉後公司地位仍重要，因此決定維持公司主體長期信用等級為aa+，評級展望為穩定。
