散戶乙：「股市的基本形態就是——波動。每天都在波動，有時大，有時小。很多人希望通過各種技術手段來判斷和捕捉波動的波峰和波谷，以做到高拋低吸。在他們眼裡，波動就是風險。
如果看清未來投資的長期趨勢，則短期波動就會被忽略，波動就不是風險。
根據目前中國經濟的情況來看，貨幣持續寬鬆，利息趨於0是很可能的。在這樣的一個轉型期，在錢多，可投資項目較少的大背景下，在那些有遠景的公司被爆炒後，在大部分遠景公司的神話破滅後，那些能夠持續經營並帶來穩定收益的資產，在未來的某一段時期會成為資本追捧的稀缺資源。不需要暴利，它們只要具有可持續穩定的經營，並有持續穩定的回報這兩個因素就夠了。」
一、波動不是風險
很多人希望通過各種技術手段來判斷和捕捉波動的波峰和波谷，以做到高拋低吸。
所以，波動是風險。所謂風險，也即波動是敵人。
而正確的做法，是要把波動變成朋友。只有一種辦法，讓波動成為自己的朋友。——那就是在長期持股的過程中，當波動出現大幅下跌的時候——進行加倉——這個時候，波動就提供了一個更好的買入機會，此時，波動就成了朋友。
所以，只有長期持股，才能把波動變成朋友。而長期持股的前提必要條件是——目標公司內在價值在長期上的持續增長。最典型的就是高端白酒企業，
1、生產資料價值在增長（酒窯等）
2、庫存價值在增長。
這是確定性的長期內在價值的持續增長。（不代表股票價格）
資金（兔子）是逐利的，有足夠長的時間裡——終會到來，因為炒其他公司的價格再無利可圖，這個時候為了獲得收益，就必須要投入這種內在價值持續增長的公司——從而推動公司的股價上行。
也即高端白酒型企業——是守株待兔型的投資機會，平時拿拿股息，最後那隻兔子一定會到來。
這裡，我們可以看出兩種守株待兔類型的投資機會，
1、內在價值在未來足夠長時間不喪失的，但在價格遠低於內在價值時買入。這個兔子一定會來。
2、內在價值持續增長的，持有足夠長時間。這個兔子一定會來。
投資，就是一個守株待兔的過程。
顯然，在守株的過程中——收益率還比存在銀行好——也即股息要超過存在銀行——這樣的公司，兔子一定會來。
散戶乙：投資是什麼？（2013.10.29）我的理解就是守株待兔，你要花一棵樹的錢，買一棵未來能不斷結出豐碩果實的樹。只要你把價值算清楚了，一定會有兔子來撞死，但兔子什麼時候來，沒人知道，你要在這棵樹底下死等，兔子早晚會來。果實是你的投資回報。兔子是意外的驚喜和收穫。
所 以，要在變老之前，賺得足夠多的現金，把現金投入到這個樹上，然後靜等（死等）春暖花開的時候，兔子的到來。
不要去追逐兔子——你追不上。當你在追逐的過程中，你就成了他人的那隻死兔子了——你撞死在某個地方。
二、辯證法分析
基本形態就是——波動，所以，波動是一種必然性。必然和自由構成了一組正反面，所以，必須順應這種必然性，實現自己的財富自由。
而不能對抗這種必然性。
也即，要讓波動成為自己的朋友，而不要讓波動成為自己的敵人。
而波動的特徵，是峰和谷，但波和谷構成了一組正反面，峰會變成谷，而谷會變成峰。於是，有兩種策略，
1、一個辦法是以大幅下跌時以新增資金買入。——波谷總是能判斷出來的。（只要離目標價還有足夠的收益的時候，就可以在波谷買入）——這個時候波動就是朋友。
2、一個辦法是以上漲時的波峰賣出。——然而波峰不容易判斷出來：以為是峰，但不是峰。這個時候，就是賣發了。——這個時候波動就是敵人，當然也有可能沒有賣飛、又跌回來了——於是波動是朋友。
所以，要選擇波動是朋友的策略。——也即在波谷加倉。
於是，為了實現波動是朋友——就有兩個前提必要條件，
1、總是有新增資金。——也即總是在籌措現金的，比如有個穩定的收入來源。
2、要判斷目標公司的價值，目標公司的價值一直在增長——避免這個谷成為了以後一去不復返的峰。
也就是說，價值投資的策略就讓波動成為了朋友。
當然，如果公司價格出現了大幅上漲，那麼在那個時候——確認它是個峰——那麼出掉它並無不可。
但這個時候要小心出掉的現金的處置，一般來說——在好公司下跌的時候，那些爛公司或者稍不如的公司往往會跌得更多。所以，持有好公司之後的換股，充滿了很大的危險性。
此時應該把現金換成現金等價物，買入國債。除非有很大的把握，新換的公司的內在價值遠遠高於當前價格。——否則就寧買國債、保有現金。
如果保有現金，那麼在原公司跌到波谷的時候，可以買回來——這個時候，就吃到了差價了。雖然有可能仍然是站崗（谷變成了峰），但仍然是賺到了。
