今年以來，貴金屬價格的漲勢主導了大宗商品市場，今年3月，金價突破了每盎司3000美元的關口，本月初突破4000美元，而10月14日再次創下新高，突破了每盎司4100美元。
全球央行的購金熱潮
近期，推動貴金屬價格不斷走高的原因是什麼？華爾街又對未來的行情有何判斷？
分析指出，目前黃金的交易熱潮一部分是受到了美聯儲降息預期升溫的支撐，當下，美國聯邦政府仍在「停擺」，沒有人能確定何時會結束，這意味著美國經濟可能會受到衝擊。
道明證券全球大宗商品策略主管 巴特·梅萊克：這可能會促使美聯儲採取更激進的寬鬆政策，也意味著黃金的持有成本會下降，因此很多依靠個人判斷進行操作的自營交易員，可能會更有信心入場布局黃金。
此外，全球央行的購金熱潮以及黃金ETF持倉的增加，也助推貴金屬價格走高。 分析指出，目前無論是全球央行、機構投資者還是個人投資者，如今都出現了將部分原本配置在美國國債上的資金轉向黃金的趨勢。
全球資產管理公司Sprott首席執行官 約翰·錢帕利亞：很重要的是，我們要思考，金價走高正在向市場傳遞什麼信號，它反映出的基本上是高度的不確定性和風險，同時也折射出市場對美元長期美債以及短期美債等資產的擔憂，這些資產過去幾十年來一直是全球主要的儲備資產。
在這一背景下，當地時間周一，美國銀行上調了對黃金和白銀的價格預測，成為華爾街首家將2026年黃金價格預測上調至每盎司5000美元、白銀價格預測上調至每盎司65美元的大型銀行。
美國銀行指出，白宮「非傳統的政策框架」將持續利好黃金，而包括美國財政赤字擴大、債務上升等因素也將推動金價明年繼續走高。另外，美銀分析認為：白銀即將迎來連續第五年的結構性供應短缺，供應緊張或支撐銀價。
不過多家銀行也提醒，目前黃金和白銀都出現了超買跡象，投資者應保持警惕。分析人士還指出，短期內白銀面臨更大的調整風險，隨著流動性增加和需求放緩，價格可能會出現波動。
年輕人成買金主力
即便金價接連攀升，年輕消費者的購金熱情依舊不減。
世界黃金協會數據顯示，年輕群體金飾擁有率顯著提升。《2025中國金飾零售市場洞察》提到，18-24歲消費者的金飾擁有率高達62%，5年前僅為37%。
有消費者指出，購金是「給自己的『雙節』禮物」。「以前覺得黃金老氣，現在設計不一樣了，這款2克多的遊戲IP主題吊墜，搭衛衣毛衣都合適。」「最近看金價一直漲，把閑錢換成喜歡的黃金款式挺好的。以後要是金價再漲，也相當於攢了筆錢，就像『消費又儲蓄』。」
「現在最受歡迎的是1-3克的小件金飾。」北京天雅珠寶城銷售人員指著櫃檯里的聯名款介紹。
記者注意到，這些小巧精緻的金飾往往採用「一口價」銷售，打破了傳統「按克計價」的模式，是時下最受歡迎的產品類型。
國信證券在報告中稱，黃金飾品消費自去年以來出現顯著新趨勢，高毛利「一口價」產品佔比提升。如周大福2025財年「一口價」黃金產品營業額同比增長105.5%；六福集團2025財年黃金及定價黃金類毛利率27%，同比增加6.3個百分點，業績受益於金價上漲及「一口價」黃金飾品佔比提升。
從形式來看，IP聯名、古法工藝黃金的持續爆火，撐起了黃金飾品的高溢價。
在北京中海大吉巷某黃金品牌門店，「雙節」期間，三麗鷗聯名黃金飾品被擺放在門口的最顯眼處，前來詢價的消費者絡繹不絕。銷售人員為記者展示的多款單品中，有的折算成克價比當日金價高880元。
古法黃金同樣受到青睞。世界黃金協會統計數據顯示，古法金飾品自2019年起便迎來市場爆發期，並在過去五年中持續增長。到2023年，古法金飾品在國內金飾消費總量中的佔比已達到35%，成為僅次於普通足金飾品的第二大黃金飾品子品類。
比如靠「古法工藝」「中式審美」出圈的老鋪黃金，即便今年2月、8月兩次漲價，消費者依然「買賬」。北京SKP商場老鋪黃金專櫃銷售人員小周介紹，單品價格多在1至6萬元之間，根據工藝和結合材料的不同，換算成克價約在1200到1700元，小克重產品單克的價格甚至超過2000元。
不過也有觀點認為，IP消費人群畢竟小眾，且熱度「來得快涼得也快」，一旦綁定的IP降溫，聯名黃金價值也會縮水。此外，黃金原材料成本佔比高，貨幣屬性讓消費者習慣「按克計價」，「IP+黃金」的經營模式仍有待長期檢驗。
「雙節」熱潮退去，但消費理念的變化與行業創新仍在持續。對黃金品牌而言，如何在金價波動中抓住年輕人需求、構建可持續盈利模式，仍是需要回答的課題。
來 源丨央視網綜合央視新聞、新華社
