一、戶用光伏新增裝機急轉直下，5年來首次大幅下降近1/3
從2006年國內首套個人戶用光伏系統在上海完成建設，到2018年戶用光伏管理政策調整，再到2021年底戶用光伏全面告別國家財政補貼實現平價上網。
2023年，在整縣推進試點全面落地、光伏組件價格顯著下降、回報周期縮短、「央國企+民企」合資開發、商業租賃模式普及、主流光伏廠商及家電巨頭全面湧入等政策、市場、商業模式等多重因素長期積累和共同作用的背景下，全國戶用光伏增長迅猛，新增裝機容量高達43.84GW，同比大幅增長72%。
2024年，在電網消納能力不足、政策調整、項目經濟性下降以及市場競爭加劇等多個負面因素影響下，中國戶用光伏新增裝機容量自2019年以來首次同比下降且降幅高達近1/3。
圖表1：戶用光伏項目的經濟性顯著下降
戶用光伏市場正從過去依賴政策補貼和粗放式擴張的階段，轉向更加註重與電網協調、市場化運營和精細化發展的新階段。
2025年上半年，全國戶用光伏新增裝機25.63GW，同比大幅增長62%，主要源於政策過渡期刺激、長期電力需求增長、技術成本下降及企業積極創新等因素。這其中，「搶裝潮」帶來的驅動效應尤為明顯。
圖表2：2016-2025年中國戶用光伏新增裝機容量及增長趨勢（GW，%）
二、戶用光伏新增裝機佔分散式的比重下滑至1/4，再創新低
戶用光伏在分散式光伏新增裝機容量中的比重，最高峰時候在2021年（接近3/4），此後三年這一比例不斷下滑。
2023年，全國分散式光伏新增裝機容量96.29GW，其中戶用光伏新增裝機佔比達45.2%，較2022年的佔比下降約4個百分點。
2024年，這一比例大幅下滑至25%左右。戶用光伏在光伏整體新增裝機中的比重僅為11%，曾經的集中式光伏、工商業光伏、戶用光伏三分天下局面已不復存在。
圖表3：2024年中國集中式光伏、戶用及工商業分散式光伏新增裝機佔比（%）
2025年1季度，全國戶用光伏新增裝機容量佔分散式光伏整體裝機的比重進一步降至13.9%。
2025年1-6月，全國分散式光伏新增裝機容量112.81GW，其中戶用光伏新增裝機容量佔比達23%，較2024年再下滑2個百分點。
圖表4：2016-2025年全國戶用光伏新增裝機佔分散式新增裝機的比重變化趨勢（%）
三、陽台光伏能否成為中國光伏市場的下一個爆發點？
2025年，中國光伏行業在政策改革與市場重塑中邁入新階段。隨著戶用光伏逐步褪去金融外衣、回歸「自發自用」的能源本質，公建與小微工商業場景持續升溫，一個源自海外、悄然走紅的產品——陽台光伏，也正悄然湧入國內市場，引發行業新一輪「內卷」。
從投資視角看，陽台光伏能否成為中國光伏市場的下一個爆發點？
1、行業背景：政策改革與市場轉向
2025年新政推動光伏行業走向市場化、標準化與集約化。戶用光伏領域此前依賴補貼和金融模式的發展路徑受阻，收益不確定性增大。與此同時，政策鼓勵分散式能源貼近實際用電需求，陽台光伏作為一種靈活、低門檻的發電方式，恰好契合了這一導向。其「自發自用」的典型特徵，也與當前行業回歸能源屬性的趨勢高度一致。
2、產品屬性：製造與消費的雙重基因
陽台光伏本質上具有「製造屬性」與「消費屬性」雙重特徵：
（1）製造屬性：作為光伏產業鏈的終端產品，陽台光伏組件、微逆、支架等硬體製造仍依賴中國成熟的供應鏈體系，成本可控、產能充足；
（2）消費屬性：它並非傳統toB工業品，而是面向終端用戶的能源消費品，具有安裝便捷、即插即用、低決策門檻的特點，尤其適合城市公寓、老舊小區等戶用場景。
這種雙重屬性使其在「光伏+消費」賽道中佔據獨特地位，既受益於中國製造的優勢，又具備在C端市場複製「電器化」普及路徑的潛力。
3、市場潛力：需求真實，但模式待驗證
從需求端看，陽台光伏瞄準的是城市家庭、年輕群體、租戶等中小用電單元的低碳用電與省電需求。在電價波動、綠電消費意識增強的背景下，這類用戶對「能源自給」的意願正在提升。
然而，其商業模式仍面臨挑戰：發電效率有限，收益周期較長；併網政策、標準尚未完全統一；市場競爭迅速加劇，品牌、渠道、服務能力成為關鍵壁壘。
4、投資價值：短期謹慎，長期樂觀陽台光伏是否值得投資？
需分階段看待：
（1）短期：市場處於教育初期，產品同質化高，價格競爭激烈，企業盈利難度較大。投資者需關注具備技術差異化、渠道資源或品牌營銷能力的團隊；
（2）長期：隨著電力市場化改革深化、城市低碳生活方式的普及，陽台光伏有望成為分散式能源的重要組成。尤其是與儲能搭配、融入智能家居系統後，其消費屬性和用戶黏性將進一步增強。
5、結論：投資需聚焦「產品+場景+運營」能力
陽台光伏在中國市場的發展，絕非簡單的製造或銷售問題，而是如何將光伏產品轉化為用戶認可的能源消費解決方案。
其投資價值不取決於「光伏」本身，而取決於企業是否能夠：打造安全、美觀、易用的產品體驗；精準切入高用電價格、高環保意識的目標場景；建立高效的安裝運維體系和用戶服務能力。
總體而言，陽台光伏是一個充滿想像但需理性布局的賽道。它不適合追求短期暴利的資本，但值得關注能源消費化、數字化趨勢的長期投資者耐心布局。
資料來源：艾比西能源 | ABC Energy、韋伯諮詢
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