最近全球第二大產量銅礦，遭遇意外停產。直接推動全球銅價上漲。
咱們A股的銅礦相關公司也集體活躍起來，比如像洛鉬、紫金礦業、江銅、雲銅等聯袂上漲。
而除了這些熱門銅礦公司之外，A股還有一家銅礦小龍頭。
公司控股南非最大銅生產商，而且還是全球前三的蛭石產商。
這家公司就是河鋼資源，公司雖為銅礦小龍頭，但最近兩年銅礦上漲，公司的業績反而在下降，其原因何在呢。
首先，公司主營銅、鐵礦石和蛭石的開採、加工、銷售。
其中，磁鐵礦營收佔比64%，毛利率高達81%，利潤佔比達到8.5成。
銅，營收佔比26%，毛利率81.02%，利潤佔比接近1成。
另外，蛭石營收佔比6.55%，毛利率58%，利潤佔比0.6成。
公司的三大產品都各有亮點。
公司旗下的PC是南非最大的銅產品生產商，銅二期項目投產後，銅礦生產和運營期限可以持續15 年
公司磁鐵礦是加工銅礦石過程中分離出的伴生產品，現有約 1.2 億噸磁鐵礦地面堆存，僅需要對磁鐵礦進行簡單的磁分離，即可將磁鐵礦品位提高至最高 65%。因此毛利率極高。
PC蛭石礦作為南非主要出產蛭石的礦區，是世界前三大蛭石礦，高端蛭石產量佔全球份額的 1/3 左右。
而之所以，最近兩年銅價上漲，公司的業績反而在下降，主要是因為，
公司的銅二期項目進度存在延期情況，現在的利潤主要是靠磁鐵礦撐著，而最近兩年鐵礦石價格在低位徘徊，導致公司的業績下降。
那麼，公司實際的財務經營狀況如何呢，
從公司的收益性來看，
在經過前幾年的快速增長後，最近三年凈利潤呈震蕩下降態勢。原因上面已經講了。
而從公司的成長性來看，
營收整體增長幅度不大，主要是利潤的增長，主要是靠主營產品的漲價導致。
而從公司的現金流來看，
現金流和利潤的關聯度很高，利潤高的時候，現金就進賬多，利潤低的時候，現金就進賬少。
但總體而言，現金流還是很穩定的，2016年至今每年的現金流都是流入的。
因此，公司雖然控股南非最大銅商，但目前銅二期投產不及預期，最近幾年主要是靠鐵礦為核心利潤來源，受鐵礦石的價格影響較大。
