投資快報記者 李森
9月25日，養元飲品（603156.SH）盤中快速上漲，9點32分觸及漲停板，截至收盤，報25.58元。這是公司近兩日收穫的第二個漲停。
分析認為，養元飲股價起飛的背後，或與長存集團完成股改的消息有關。
9月25日消息，存儲晶元巨頭長江存儲科技控股有限責任公司（以下簡稱「長存集團」）召開股份公司成立大會，大會還選舉產生了股份公司首屆董事會成員。此舉或意味著其股份制改革已全面完成，公司治理結構將全面升級。
長存集團總部位於湖北武漢，是國內半導體產業發展的重要推動力量。從產業版圖來看，長存集團已逐步構建了「快閃記憶體製造、晶圓代工、封裝測試、產業投資、園區運營與創新孵化」等業務板塊協同發展的產業生態。該業務體系涵蓋了從產品研發、生產製造到產業投資、創新孵化的全價值鏈環節，共同增強了長存集團的綜合實力。
從技術實力看，以長存集團的全資子公司長江存儲為例，其作為國內唯一的3D NAND原廠，註冊資本約1246億元。
根據公開信息，2025年4月，上市公司養元飲品發布對外投資公告，稱旗下子公司泉泓投資出資16億投資長存集團，獲得0.99%股權。同期，農銀投資、建信投資、交銀投資、中銀資產、工融金投等15家機構同步參與。7月，長存集團新增股東員工持股平台——武漢市智芯計劃一號至六號企業管理合夥企業（有限合夥），上述兩筆融資額累計超百億。
這筆相當於養元飲品2024年凈利潤92%的跨界投資，引發了市場廣泛關注，而這僅僅是養元飲品跨界投資的一角。
面對主業增長瓶頸，養元飲品選擇了一條截然不同的道路——大舉進軍與主業無關的投資領域。2025年半年報顯示，公司目前對外投資共11家公司，涵蓋新能源、傳媒、半導體等多個領域，投資版圖急劇擴張。
2025年上半年，公司營收24.65億元，同比下滑16.19%；歸屬於上市公司股東的凈利潤7.44億元，同比下滑27.76%。這是養元飲品近三年來首次出現營收與凈利潤雙雙下滑的局面。公司管理層直言不諱地指出，業績下滑的核心原因在於核桃乳產品銷量的持續萎縮。
曾經憑藉「經常用腦，多喝六個核桃」這句廣告語紅遍大江南北的養元飲品，如今正面臨前所未有的增長困境。國家統計局數據顯示，今年上半年規模以上企業中「酒、飲料和精製茶製造業」總營業收入同比增長1.9%，而養元飲品營收下滑超16%，遠低於行業平均水平。
更令人擔憂的是，養元飲品在華東、華中、華北、西南、西北、東北、華南七個大區的銷售收入全線下滑。其中營收規模最大的三大片區降幅均為雙位數。曾經作為春節送禮熱門選擇的六個核桃，即便在傳統銷售旺季的第一季度，也出現了罕見下滑。公司營收下降19.7%至18.6億元，歸母凈利潤下降26.95%至6.42億元，創下近五年同期新低。
市場環境的變化是導致業績下滑的重要因素。一方面，植物蛋白飲料行業門檻相對較低，銷售渠道日趨碎片化，大量小企業通過新零售渠道不斷湧現，逐步蠶食著傳統龍頭企業的市場份額。另一方面，霸王茶姬、喜茶等現制飲品的快速崛起，對傳統包裝飲品形成了強烈的替代效應，年輕消費群體更傾向於選擇燕麥乳、杏仁乳等新興品類，「補腦」概念在消費升級中逐漸褪色。
養元飲品站在轉型的十字路口，其跨界投資決策與主業瓶頸形成了強烈對比，這家飲料巨頭能否在半導體等領域找到新的增長點，還是應該首先聚焦主業創新，投資快報記者將持續關注。
（作者：記者,李森 ）
