雷達財經出品 文|彭程 編|孟帥
身為全球智能產品odm龍頭企業的華勤技術，正式向港股發起衝刺。
9月16日，華勤技術發布公告稱，公司已向港交所遞交了發行境外上市股份（h股）並在港交所主板掛牌上市的申請。
在過去的20年間，華勤技術以手機主板設計為起點，逐步崛起為全球智能硬體odm領域的龍頭玩家。
憑藉「多基地製造+柔性生產交付」的模式，輔以遍布全球的供應鏈體系，華勤技術如今已成為中國智能製造走向海外的成功範本，以及全球智能硬體產業鏈的核心參與者。
對於此次赴港上市的決定，華勤技術表示，是為了推進公司的全球化戰略及海外業務，促使進入國際資本市場，提升公司的國際形象及增強競爭力。
回顧華勤技術的發展，公司能有如今的成績離不開創始人邱文生的功勞。雷達財經注意到，在《2025新財富雜誌500創富榜》上，邱文生以171.2億元的身家位列榜單189位，財富較上年增長61.4億元。
儘管公司近來的營收、歸母凈利潤指標雙雙實現顯著增長，但隨著公司業務規模的增長，華勤技術「a+h」雙資本平檯布局的戰略下，也暗藏著其他隱憂。
今年上半年，公司的銷售費用、管理費用、研發費用齊齊增長。與此同時，公司的應收賬款、存貨規模、負債規模也均出現不同程度的增長。
全球odm龍頭，衝刺港交所
招股書顯示，華勤技術成立於2005年，經過二十年的發展，已成為全球領先、技術驅動的智能產品平台型公司，可以為客戶提供全價值鏈的端到端解決方案。
作為全球率先在行業內提出「3+n+3」全球智能產品大平台戰略的公司，華勤技術構建了智能手機、筆記本電腦、伺服器3大支柱型產品。
基於此，公司已拓展出移動終端及aiot、計算業務及數據中心業務三大產品系列。同時，公司持續探索汽車電子、軟體業務和機器人3大創新業務領域的新機遇。
根據灼識諮詢數據，以2020年至2024年全球智能手機odm累計出貨量計，華勤技術位列榜首，是全球第一大智能手機odm廠商。
而以2024年全球odm出貨量計，華勤技術同時也是全球第一大的平板電腦odm廠商和智能穿戴odm廠商。
招股書顯示，華勤技術與全球前10大智能手機品牌廠商中的8家、前6大筆記本電腦品牌中的4家，均建立有業務合作。
近年來，華勤技術還積極推進全球化戰略。在國內，公司以東莞、南昌兩大製造中心為核心，不斷提升智能製造水平，優化供應鏈管理。
在海外，公司構建了「china+vmi」全球製造布局，在越南和印度戰略性地設立生產設施，同時其正加快在墨西哥等其他海外市場的布局，以擴大全球業務版圖。
對於此次赴港上市一事，華勤技術相關人士向《證券日報》表示，通過港股資本運作平台，能更充分地利用港股資本運作優勢快速擴張，為後續的再融資、海外收併購等戰略項目的穩步推進奠定堅實基礎。
同時，香港上市主體也將在未來推出針對公司國際員工的股權激勵計劃，有效豐富管理層、核心員工及核心服務人士的持股通道，進一步提升公司在全球範圍內招募和激勵頂尖人才的能力。
華勤技術還在招股書中提到，公司未來的戰略包括深化「3+n+3」戰略，持續拓展延伸生態價值鏈布局；不斷鞏固和拓展優質客戶群體；持續加大研發投入，拓展未來增長邊界；持續加強全球化運營及先進位造能力；加強垂直整合併進一步橫向拓展；持續完善人才與組織管理體系。
值得一提的是，港交所近兩年持續優化上市機制，對已在a股上市的優質企業打開「綠色通道」。2024年推出符合資格a股公司快速審批時間表，符合條件的a股上市公司若提交完備申請材料，原則上僅進行一輪意見反饋，監管評估將在30個工作日內完成。
有分析認為，隨著人工智慧技術革命的浪潮推動全球智能硬體需求的持續增長，華勤技術憑藉其卓越的平台化能力和深厚的技術積累，有望在全球智能產品生態系統中佔據更為關鍵的核心地位。
其「a+h」雙資本平台戰略的實施，將為其全球擴張注入更強勁的動力，進一步鞏固其作為全球智能硬體odm領軍者的地位。
半年狂攬超800億營收，業績增長背後暗藏隱憂
雷達財經梳理髮現，華勤技術近年來的業績呈現出快速增長的態勢。
2024年財報顯示，公司營業收入首次突破千億大關，達到1098.78億元，同比上升28.76%；實現歸母凈利潤29.26億元，同比上升8.1%。
今年上半年，公司實現營業收入839.39億元，同比增幅達113.06%；實現歸母凈利潤18.89億元，同比增長46.3%。
同時，華勤技術始終重視研發創新。招股書顯示，根據灼識諮詢的資料，截至2024年末，按中國odm廠商註冊專利授權數量計，華勤技術的註冊專利數量位居中國第一。
截至上半年末，華勤技術持有超過3300項國內註冊專利、逾50項國際註冊專利及近2000項註冊軟體著作權。
2022年至2024年，華勤技術的研發開支分別為50.47億元、45.48億元、51.56元、29.63億元，分別占同期總收入的5.4%、5.3%、4.7%、3.5%。
今年上半年，華勤技術的研發費用同比增加30.14%至29.63億元，公司擁有近1.92萬名研發技術人員，占公司總人數的27.4%。
然而，華勤技術看似亮眼的業績背後，也暗藏著其他隱憂。招股書顯示，2022年至2024年，公司的毛利率表現並不穩定，分別為9.6%、10.9%、9%。而到了今年上半年，公司的毛利率更是驟降至7.4%。
同花順ifind數據顯示，以公司佔比較大的業務板塊為例，上半年，高性能計算業務為公司貢獻營收506.29億元，佔比達到60.32%，但該板塊的毛利率僅為6.48%，進一步拖累了公司整體毛利率的表現。
隨著行業競爭日趨激烈，頭部廠商在客戶資源、成本控制上的競爭將更趨白熱化，華勤技術的利潤空間可能遭到進一步的擠壓。
華勤科技在招股書中坦言，於往績記錄期間，公司從若干主要客戶獲得大部分收入，而來自該等客戶的虧損、收入大幅減少可能會對其經營業績產生重大不利影響。
招股書顯示，2022年至2024年及今年上半年，公司向最大客戶的銷售額分別占其收入的30.7%、25.9%、18.9%及14.6%，而同期公司向五大客戶的銷售額分別占其收入的65.4%、64.6%、56.7%及56.7%。
儘管公司積極拓展新興業務，如將機器人和汽車電子列為重要的戰略發展方向，但目前相關業務在公司營收中的佔比仍相對較低。
半年報顯示，上半年，汽車及工業產品為公司貢獻收入10.4億元，營收佔比僅為1.24%，這意味著前述業務尚未形成規模效應，短期內無法為公司帶來顯著的盈利貢獻。
費用方面，隨著公司業務規模的增長，上半年，華勤技術的銷售費用同比增長74.02%，達到1.57億元，這意味著公司市場開拓的成本大幅增加。
與此同時，由於業務規模增長，員工薪酬、折舊攤銷費用增加，華勤技術上半年的管理費用同比增長30.47%。由於匹配業務拓展的研發投入增加，公司上半年的研發費用同比增長30.14%。
上半年，公司經營活動產生的現金流量凈額為-15.22億元，較上年同期減少246.2%，主要原因系公司業務規模擴大、原材料採購支付的現金增加。
在資產及負債方面，華勤技術也面臨著一定的壓力。半年報顯示，截至上半年末，公司的應收賬款餘額為358.19億元，同比增長80.71%；存貨為142.58億元，同比增長91.12%。
同期，公司的負債合計達708.94億元，同比大增87.02%。其中，短期借款為142.3億元，同比增長185.54%。
值得一提的是，華勤技術在半年報中提到，公司境外銷售收入佔主營業務收入的比例維持在50%左右，並有部分原材料需要向境外供應商採購。
隨著國際市場經濟形勢波動加大、競爭越來越激烈，部分國家之間出於政治因素，針對性地加強貿易壁壘，可能導致華勤技術的部分原材料出現供給受限等情況。
從中興007號員工，到171億身家富豪
雷達財經了解到，華勤技術的掌舵者邱文生，和位元組跳動創始人張一鳴、美團創始人王興其實是龍岩老鄉。
1973年，邱文生出生於福建龍岩的一個普通家庭。作為一名不折不扣的「學霸」，他本科就讀於清華機械工程系，後又獲得浙江大學化工過程機械專業碩士學位。
畢業後，邱文生加入中興通訊，成為中興手機研究所的007號員工。在中興長達7年的工作歷程中，邱文生從基層軟體工程師做起。
憑藉過人的才幹，他一路晉陞至全球移動通訊系統手機線總經理職務，積累了豐富的行業經驗。
2005年，在消費電子行業浸潤多年的邱文生，敏銳地捕捉到市場機遇，萌生了自主創業的念頭。他毅然辭去中興的高薪職位，創辦華勤技術。
公司初創階段，邱文生將業務重心放在idh服務上，專註為手機品牌商提供專業的研發設計支持。創業之路雖布滿荊棘，但邱文生帶領團隊迅速打開局面。
2006年，公司成立僅僅一年，邱文生帶領的團隊便實現了首批產品的量產。此後，華勤技術在他的掌舵下迅速成長，很快便躋身國內手機idh公司前三強，在行業內嶄露頭角。
深耕智能產品領域二十載，邱文生始終引領華勤技術緊跟時代步伐，深度參與了移動通訊、互聯網、雲計算及人工智慧等多個技術浪潮下的產品與技術迭代。
根據灼識諮詢的資料，華勤技術如今已躍升為全球領先的全棧智能產品odm平台，在多個智能產品品類均斬獲全球第一的佳績。
天眼查顯示，2023年8月，華勤技術成功登陸上交所主板。公司上市後，華勤技術的市值一度突破千億大關。而伴隨著公司登陸a股資本市場的步伐，邱文生的身家也水漲船高。
雷達財經注意到，在《2025新財富雜誌500創富榜》上，邱文生以171.2億元的身家位列榜單189位，較去年首次登榜時的109.8億元身家增長61.4億元，財富漲幅達55.92%。
據華勤技術近日披露的赴港招股書顯示，截至最後實際可行日期，邱文生直接持股4.8%，其控制的上海奧勤、上海海賢分別持有公司31.63%、5.58%的股份。
截至9月18日收盤，華勤技術報收94.28元/股，最新市值為957.65億元。有關華勤技術的後續發展，雷達財經將持續關注。
