9月12日，上證指數再創新階段高點，盤中一度觸及3892.74點，衝擊3900點，創下2015年8月19日以來新高！兩市交投持續活躍，成交額再度超2.44萬億元，已連續23日超過2萬億元！截至14:50，證券etf龍頭（560090）跌超1.3%，成交額近2億元，資金近10日重手增倉超3.7億元！
證券etf龍頭（560090）標的指數成分股多數回調，僅中銀證券、西部證券逆勢上漲，東方財富、中信證券、國泰海通等跌超1%，國海證券、太平洋證券等跌幅居前。
截至14:13，成分股僅做展示使用，不構成投資建議
當前市場持續回暖，帶動增量資金入市，推動板塊景氣度上行，歷史數據表明roe提升有望帶動板塊估值提振，券商板塊有望迎來盈利與估值的戴維斯雙擊！有行情，買證券，選龍頭，關注證券etf龍頭（560090）！
【券商板塊高景氣，半年報業績普遍高增】
國泰海通指出，半年報普遍高增，看好券商板塊受益配置力量和業績彈性共振。2025年上半年上市券商歸母凈利潤同比+65.1%。1）2025年上半年，42家上市券商合計實現歸母凈利潤1040億元，同比+65.1%。由經紀和自營業務帶來的收入提升是業績改善的主因，上市券商調整後營收（營業收入-其他業務成本）同比+35.1%至2473億元，同時歸母凈利潤率同比+7.6pct提升至42.1%。2）單季度看，上市券商2025q2調整後營收環比+16.2%，歸母凈利潤則環比-0.7%，環比下滑主因部分券商大額營業外收入的基數影響。（來源於國泰海通20250904《自營及經紀驅動盈利高增，也是分化關鍵——券商板塊2025h1業績綜述》）
方正證券指出，1q25-2q25板塊凈利潤分別yoy+83%/+50%；高交投活躍度下，預計券商板塊三季報利潤維持同比高速增長。預計券商板塊25年凈利潤同比增38%，r0e回升至8.0%。（來源於方正證券20250901《券商板塊1h25業績綜述：利潤同比增6成，三季報有望繼續高增》）
【roe提升有望打開券商股pb提升空間】
隨著roe的提升，券商板塊有望迎來盈利與估值雙擊！西部證券指出，總結2005年以來的歷次券商股行情，發現券商板塊的pb-roe具有一定相關性，隨著行業由輕資本化到重資本化的轉變，行業roe進入下行通道，對應的區間pb極大值點也有所下移。2018年至今行業roe在4%-8%的區間內波動，歷次行情對應的pb極大值也在1.5x-2.3x區間波動。截至2025年9月3日，證券Ⅲ（中信）pb為1.53x，處於2012年以來33%分位數水平。我們認為隨著行業盈利的企穩回升，行業roe有提升空間，所對應的pb估值也將有所上移。
（來源於西部證券20250904《流動性視角看券商股後續空間：行至中途》）
有行情，買證券，選龍頭！市場交投高度火熱，政策暖風頻吹，券商併購潮湧，證券板塊迎多重催化。把握基本面強勁反彈、估值安全邊際牢固，認準證券etf龍頭（560090）！證券etf龍頭（560090）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50隻上市券商股，是直接高效布局證券板塊的投資工具。無證券賬戶可布局聯接基金（a類：501047；c類：501048）！
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。證券etf龍頭屬於中等風險等級（r3）產品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（c3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。
