財聯社9月3日訊（記者 郭子碩）儘管經歷美國關稅政策衝擊全球經貿秩序，滙豐環球投資研究首席亞洲經濟學家范力民（frederic neumann）近日依然表示，其對今年除日本以外的亞洲維繫4.4%的經濟增長有信心。
他解釋稱，今年上半年，前述經濟體的實際表現超出預期。儘管出現了一些不利因素，但影響暫不足以推翻原有預期。
關稅政策加劇了全球貿易與投資的不確定性，在此背景下，如何降低關稅不確定性帶來的影響、激發內需動能成為核心問題。
范力民表示，中美關稅博弈的核心並非 「絕對關稅」 的高低，而是 「相對關稅」 的差距。鑒於中國在全球市場中具有巨大競爭力，與東南亞等市場相比10%至20%的關稅劣勢，對於中國生產商來說是能夠承受的。
圍繞中國和亞洲市場下半年經濟增長預期如何發展、當前中國推出的「反內卷」政策及生育補貼對經濟發展的推動作用等問題，財聯社記者進一步對話范力民。
關稅對中國影響有限，美國需求下降拖累全球才是問題
范力民認為，關稅對中國經濟的威脅有限。從宏觀角度，當前真正的風險在於——關稅會推高美國國內物價，進而導致美國市場有效需求下降。而這也是全球經濟面臨的最大風險點。
他進一步解釋，「美國消費疲軟的影響具有傳導性，不僅會給中國出口商帶來挑戰，還將衝擊歐洲、東南亞、墨西哥等多個地區的出口商；當全球對美出口普遍放緩時，全球經濟增長將進一步減速。」他表示，2024年美國經濟增長率為2.8%，預計今年或降至1.8%的水平。而明年還會進一步下行。
范力民認為，美國以外的國家，需要學會在缺乏美國需求支撐的情況下產生有效的長期需求，推動經濟增長。比如，歐洲需推進勞動力市場改革、法規改革，實施更有力的財政政策並完善基礎設施；而新興市場則要加大投資力度、發展教育事業、健全社會保障體系。同時，這需要進一步開放市場，既包括中國與世界其他國家簽訂雙邊貿易協定，也包括中國內部更加重視消費者支出增長，以培育有效的國內實際需求。
范力民表示，加征關稅會影響美國企業的競爭力，導致生產力下降，進一步影響公司的資本回報。而資本回報下降意味著流入美國的資金減少，這一方面會使美元相對其他貨幣走弱，另一方面也將帶動對世界其他地區的投資增加。今年上半年，美元已出現自 20 世紀 70 年代初以來最為急劇的下跌。
范力民稱，資本正加速重新配置，從美國流出併流向海外市場。這一趨勢在股市表現上尤為明顯，美國以外的地區股票市場表現更佳，例如今年的歐洲市場。而中國市場近期也迎來資本迴流，這正是全球資本重新配置趨勢的部分體現。
「反內卷」政策有合理性，但要逐步推進
對於「反內卷」政策，范力民表示，「抑制部分過度競爭、確保企業在合規框架內開展競爭，具有合理性，這也是反內卷政策的核心邏輯。」
范力民認為，「反內卷」政策是個積極信號，但同時他同時指出，「反內卷」政策在宏觀上要考慮兩個連帶影響：一是可能推高物價；二是若為減少過度競爭而降低投資規模，可能影響經濟增長。因此，「反內卷」需要把握精細的平衡，既要減少過度競爭，又要避免過度抑制投資和推高物價，這決定了反內卷必然是一個長期過程，需逐步推進。
他認為，「反內卷」應被視為一個為期兩年到三年的過程，幫助定價回歸正常化。在這一過程中，密切關注市場的需求變化以及政府需要出台足夠的需求支持政策，以幫助消費者和投資適應變化，幫助克服「反內卷」可能帶來的衝擊。
應對老齡化挑戰未來會有更多政策出台
范力民表示，中國面臨的人口結構挑戰並非個例，全球正整體面臨人口老齡化加劇的趨勢。鼓勵年輕人多生育是應對人口老齡化、優化人口結構的重要手段之一。對於中國當前推出的 3600 元育兒補貼政策，范力民評價其為 「很好的開端」。
他指出，其他國家的經驗表明，生育鼓勵政策需要完善的配套措施。除了補貼金額，更要關注育兒服務的可及性，比如是否有充足的幼兒園、託兒所等設施，以及這些設施的運營成本是否合理。此外，還需要考慮如何幫助女性在生育後重返職場，是否有相應的法律保障，僱主是否願意提供支持，托育服務是否充足，教育資源是否到位，住房面積是否滿足需求等一系列問題。
范力民預計，未來幾年中國會出台更多相關政策。日本、韓國、德國等國家的實踐也證明，人口問題沒有快速解決方案。需要長期持續、大力投入才能穩定生育率。目前中國政府已在研究多項政策，各地也有不同舉措，但要切實穩定生育率，仍需更多政策支持。
